Monthly Archives: July 2025
美元因強勁的就業數據反彈，但面臨美國債務前景飆升的壓力
Written on July 4, 2025 at 6:24 am, by pumarketings
關鍵要點： *美國就業數據意外上揚：非農就業人數上升至14.7萬，預期11.1萬；失業率改善至4.1%。 *美元漲勢短暫：隨著川普數萬億美元的稅收法案通過，焦點轉向美國債務可持續性，美元最初的漲勢逐漸消退。 市場概況： 週四，兩個關鍵的宏觀事件引發了市場波動：強勁的美國就業報告以及川普總統激進的稅收和支出法案的通過，這再次引發了人們對美國債務水平的擔憂。 美國勞工統計局數據顯示，6月美國非農業就業人數意外增加至14.7萬人，略高於5月的14.4萬人，遠高於市場普遍預期的11.1萬人。失業率也出現改善，從4.2%降至4.1%。數據公佈後，美元最初大幅上漲，反映出市場對勞動市場持續強勁的樂觀情緒。相較之下，隨著風險情緒改善，金價下跌。 然而，美元的上漲勢頭是短暫的，因為投資者的注意力轉向了與美國財政前景相關的結構性風險。 川普的「大而美的法案」引發危險 經過數日的緊張談判，國會通過了一項數萬億美元的稅收和支出法案，這是川普總統國內議程的重大勝利。該法案： 儘管該法案以微弱優勢（眾議院以 218 票對 214 票）獲得通過，但預計川普總統很快就會簽署該法案成為法律。 但由於缺乏明確的資金抵消措施，該法案的長期影響正受到密切關注。美國國會預算辦公室（CBO）和美國稅務聯合委員會估計，該法案將在未來十年增加3.4兆美元的聯邦赤字。一些民間經濟學家認為，即使是這個數字也可能低估了實際成本。 如果債務水準持續上升，預測顯示2035年美國債務與GDP之比可能超過118％，這一水準可能開始削弱投資者對美國國債和美元的信心。 對美元的影響 儘管美元在強勁的勞動力數據的推動下短暫反彈，但對未來借貸需求、更高收益率和政治風險的擔憂可能會對美元未來走勢造成壓力——尤其是如果市場開始將財政不穩定因素計入價格。 技術分析 美元指數，H4： 這美元指數（DXY）在公佈強於預期的非農就業數據，提供了短期看漲勢頭。然而，在指數測試關鍵阻力位97.35，導致投資者重新評估更廣泛的財政風險—尤其是對美國債務可持續性。 MACD顯示出看漲勢頭減弱，表示上行力量可能減弱。相對強弱指標目前51，回落至中線，表示該指數正在進入盤整階段。如果索引未能突破97.35，我們可能會看到適度回檔至96.50附近的支撐區。相反，果斷突破97.35可能為進一步突破下一個阻力位鋪路98.10。 阻力位：97.35, 98.10支撐位：96.50, 95.75
市場尋求政策明晰，澳洲央行和紐西蘭央行備受關注；英國和歐元區數據將奠定基調
Written on July 4, 2025 at 5:42 am, by pumarketings
未來一週：2025 年 7 月 7 日當週（GMT+3） 每週市場預覽 7月第二週將主要關注澳洲央行和紐西蘭央行的政策更新。鑑於外部不確定性和國內數據分化，兩大央行可能仍將保持謹慎。澳洲通膨依然頑固，但疲軟的消費者信心和放緩的房地產市場表明，儘管維持3.85%的利率，澳洲央行仍可能傾向於鴿派。同樣，紐西蘭通膨走弱的背景也可能使紐西蘭央行維持3.25%的利率不變，市場正在密切關注該聲明，以尋找未來降息的跡象。 在美國，焦點將轉向聯準會6月會議紀要，這將為市場提供洞察委員會內部辯論的視角，尤其是在失業救濟申請人數不斷攀升、收益率波動之際。美國國債拍賣和原油庫存可能會加劇市場波動，尤其是在交易員在意外強勁的就業報告後重新評估聯準會的政策路徑之際。 歐洲和英國也將成為焦點。德國通膨正在降溫，而英國GDP數據或許能預示經濟成長是趨於穩定還是再次陷入停滯——這將成為英國央行下次決策前的關鍵訊息。 值得關注的關鍵事件： 7 月 8 日星期二 – 07:30澳洲央行利率決議（7月）前值：3.85% | 預測：N/A | 實際：N/A澳洲央行上次將利率維持在3.85%，在通膨持續高企以及與美國關稅相關的外部不利因素的背景下，維持了謹慎的立場。儘管近期就業數據好壞參半，家庭支出依然低迷，但央行仍在抑制通膨和保護經濟成長之間走鋼索。如果澳洲央行對疲軟的國內需求表示擔憂，或暗示暫停升息，澳元可能面臨下行壓力。相反，任何鷹派傾向都可能推高澳元，尤其是兌低收益貨幣。 7月9日星期三 – 05:00紐西蘭央行利率決議前值：3.25% | 預測：N/A | 實際：N/A一般預期紐西蘭央行將維持利率在3.25%不變，此前該央行在通膨放緩和經濟勢頭減弱的背景下暫停了升息週期。此前，紐西蘭央行維持利率不變正值通膨放緩且零售銷售數據令人失望之際。如果紐西蘭央行暗示利率將偏鴿派或可能在今年稍後降息，紐元可能會走弱。然而，如果基調保持中性或凸顯通膨風險，紐西蘭元可能會獲得一些支撐。 7月9日星期三 – 17:30美國原油庫存前值：384.5萬 | 預測：N/A | 實際資料：N/A上週美國原油庫存增加近400萬桶，反映需求低迷以及煉油產量可能達到高峰。本週類似的增幅可能引發對供應過剩的擔憂，並打壓油價，從而強化通貨緊縮趨勢。然而，意外的庫存下降將支撐原油價格，並可能推高通膨預期——這可能會影響聯準會的利率預期和美元的走勢。 7月9日星期三 – 20:00美國10年期公債拍賣前值：4.421% | 預測：N/A | 實際：N/A上個月10年期公債拍賣的殖利率相對較高，達4.421%，反映出市場對聯準會政策和通膨的情緒參差不齊。如果拍賣結果再次疲軟（殖利率高/買進率低），可能會推高美國公債殖利率，推高美元並拖累股市。強勁的需求可能顯示市場對債券久期的需求重燃，並可能壓低殖利率。 7月9日星期三 – 21:00FOMC 會議紀錄（六月）前值：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A市場將密切關注聯準會會議紀要，以進一步釐清內部關於降息時機的分歧。 6月會議上，聯準會維持利率在4.50%不變，但近期勞動市場疲軟和通膨放緩重燃了降息預期。如果會議紀錄顯示對需求放緩的擔憂日益加劇，鴿派押注可能會增強。如果基調更趨強硬，將挑戰市場對9月降息的預期，並提振美元。 7月10日星期四 – 15:30美國首度申請失業救濟人數前值：233K |Continue Reading
貿易風險和聯準會押注轉變導致英鎊下跌
Written on July 3, 2025 at 6:58 am, by pumarketings
關鍵要點： *里夫斯事件後，英國財政擔憂加劇，英鎊下跌 *美元走強、聯準會降息延後對英鎊構成壓力 *歐元表現優異，因歐洲央行與聯準會分歧推動歐元資金流入 市場概況： 本週英鎊走弱，受英國財政不安情緒重燃以及聯準會利率預期變化導緻美元普遍走強的影響。財政部長雷切爾·里夫斯在議會的情緒化發言再次引發投資者對英國財政信譽和政策方向的擔憂，市場情緒轉趨謹慎。政府福利政策大轉彎導致的50億英鎊預算缺口進一步加劇了人們的疑慮，借貸成本急劇上升，政治風險溢價也再次回流到英國資產中。 同時，隨著交易員重新調整對聯準會利率路徑的預期，美元有所回升。美國經濟數據表現堅挺，聯準會的強硬言論推遲了降息時間表，推高了美國國債殖利率，並支撐了美元。 7月9日關稅截止日期前全球貿易政策的不確定性加劇，尤其是在美國對歐盟和日本的措辭愈發強硬的情況下，進一步加劇了英鎊的疲軟表現。 歐元兌主要貨幣上漲，加劇了英鎊的不利因素。歐洲央行對進一步寬鬆政策保持謹慎立場，導致政策分歧相對有利於歐元兌英鎊。儘管英國央行仍持強硬立場，但市場目前預計2025年僅會降息兩次，每次25個基點，首次降息將延後至8月。然而，英國經濟持續脆弱，加上政治背景陰雲密布，限制了英鎊從英國央行的政策定位中獲益的能力。 展望未來，關鍵的宏觀催化劑包括7月4日公佈的英國服務業PMI和7月3日公佈的美國非農業就業報告。強勁的美國PMI數據可能鞏固美元的主導地位，而疲軟的英國PMI數據則可能引發滯脹擔憂。隨著全球風險偏好波動和貿易緊張局勢持續，英鎊仍容易受到國內外衝擊的影響。 歐元兌英鎊，H4 歐元兌英鎊延續看漲勢頭，大幅飆升，目前正在測試0.8650-0.8660附近的關鍵阻力位。此次上漲是在突破0.8520的先前阻力位後進行的，反映出歐元兌英鎊再次走強，這可能是受利率預期變化和經濟相對分化的推動。 技術面前景看好，強勁的衝動性反彈和上漲動能為其提供支撐。相對強弱指數 (RSI) 目前高企於 74，深度進入超買區域，這凸顯了強勁的看漲壓力，但也引發了對近期可能出現疲軟的擔憂。從歷史上看，這樣的 RSI 水平通常先於盤整或小幅回調。 同時，移動平均線收斂散度 (MACD) 支援看漲判斷，MACD 和訊號線均在正值區域走高，且長條圖持續擴張。然而，擴張速度似乎略有放緩，如果價格沒有進一步加速上漲，這可能暗示著看漲行情的早期疲態。 阻力位：0.8650, 0.8740 支撐位：0.8520, 0.8390
