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星期一, 2025年3月17日, 20:30 – 美國核心零售銷售 (月環比) (2月) 2025年1月的美國核心零售銷售月比數據於2月14日發布，下降0.4%，未達預期的0.3%增長，且較2024年12月的0.7%增幅回落。此數據受到嚴寒天氣與野火等惡劣天氣影響、節後消費放緩，以及通脹和關稅擔憂導致的消費者謹慎態度推動，路透社和TD經濟學報告均支持此觀點。對於即將發布的數據，市場預期將出現溫和復甦，增幅約為0.2%至0.4%，得益於天氣改善及消費者韌性，儘管通脹和關稅風險可能抑制這一預期。 星期三, 2025年3月19日, 11:00 – 日本央行利率決議 日本央行（BoJ）於2025年1月23日宣布最新利率決定，將短期政策利率上調25個基點，從0.25%升至0.5%，為2008年以來最高水平。這一決定以8比1的投票通過，受到通脹上升推動——2024年12月日本核心消費者通脹達3.0%，為16個月來最快增速——同時預期工資持續增長及日元疲軟推高進口成本，根據日本央行季度展望報告。央行對實現2%通脹目標表示信心，行長上田和夫暗示若經濟條件符合預期，準備進一步加息，但美國特朗普政府的關稅政策等全球不確定性仍令人擔憂。對於即將召開的會議，市場預期利率將維持在0.5%不變，因政策制定者可能暫緩進一步加息，以評估國內工資趨勢及全球市場穩定性，儘管若日元顯著走強或通脹超預期，可能促使小幅加息25個基點。 星期四, 2025年3月20日, 02:00 – 美聯儲利率決議 2025年1月，美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在4.25%至4.5%之間，這是自2024年9月以來連續三次降息共計1個百分點後的首次暫停。此決定受穩健的經濟增長步伐、低且穩定的失業率，以及2024年12月同比上升至2.9%且仍高於美聯儲2%目標的通脹水平所驅動。主席鮑威爾強調需要審慎評估最新數據及川普政府潛在政策（如關稅）的影響。美聯儲於2024年12月的預測已將2025年預期降息幅度縮減至0.5%，反映出對持續高通脹及經濟不確定性的擔憂，且委員會內部對未來調整步伐仍存分歧。至於下周的會議，市場普遍預期利率將維持在4.25%至4.5%不變，隨著美聯儲採取數據依賴的決策方式，且通脹壓力仍在持續。然而，若經濟放緩程度超出預期，或通脹接近2%目標，可能促使美聯儲考慮降息25個基點；相反，若關稅政策推動物價上漲，則可能進一步延後任何降息行動。 星期四, 2025年3月20日, 16:30 – 瑞士央行利率決議 (第一季) 2024年12月12日，瑞士國家銀行（SNB）宣布降息50個基點，將政策利率從1.0%下調至0.5%，這是近十年來最大幅度的降息，也是自2022年11月以來的最低水準。此舉超出市場預期，因據路透社調查，超過85%的經濟學家預測僅會降息25個基點。此次決策的主要原因是通脹疲軟——2024年11月通脹率為0.7%，仍在SNB設定的0-2%目標範圍內——以及全球經濟不確定性，包括美國川普政府政策帶來的風險及歐洲的政治不穩定。瑞士央行希望透過寬鬆政策遏制瑞郎升值，以支撐出口商。展望下周的會議，市場預計瑞士央行將維持利率在0.5%不變，隨著央行可能保持謹慎立場，以避免負利率，除非出現通縮風險。然而，若通脹進一步疲軟，或瑞郎大幅升值威脅出口競爭力，瑞士央行仍可能小幅降息25個基點至0.25%。 星期四, 2025年3月20日, 20:30 – 英國利率決議 (3月) 2024年12月12日，瑞士國家銀行（SNB）宣布降息50個基點，將政策利率從1.0%下調至0.5%，這是近十年來最大幅度的降息，也是自2022年11月以來的最低水準。此舉超出市場預期，因據路透社調查，超過85%的經濟學家預測僅會降息25個基點。此次決策的主要原因是通脹疲軟——2024年11月通脹率為0.7%，仍在SNB設定的0-2%目標範圍內——以及全球經濟不確定性，包括美國川普政府政策帶來的風險及歐洲的政治不穩定。瑞士央行希望透過寬鬆政策遏制瑞郎升值，以支撐出口商。展望下周的會議，市場預計瑞士央行將維持利率在0.5%不變，隨著央行可能保持謹慎立場，以避免負利率，除非出現通縮風險。然而，若通脹進一步疲軟，或瑞郎大幅升值威脅出口競爭力，瑞士央行仍可能小幅降息25個基點至0.25%。

星期二, 2025年3月11日, 07:50 – 日本國內生產總值(GDP) (季度環比) (第四季) 日本2024年第四季度的初步GDP數據顯示，環比增長0.7%，超出市場預期的0.3%，年化增長率達到2.8%。據Investing.com報導，這一增長主要由淨出口推動，進口顯著下降2.1%，超過出口1.1%的增長。然而，國內需求依然疲弱，私人消費僅增長0.1%，公共需求保持平穩。德勤的經濟展望指出，這反映了通脹壓力與工資增長緩慢等持續挑戰。展望下一季度，在國內需求掙扎及全球經濟不確定性（如美國關稅政策和中國經濟放緩的潛在影響）下，增長預計將保持溫和。 星期三, 2025年3月12日, 20:30 – 美國核心消費價格指數(CPI) (月環比) (2月) 根據勞工統計局2月的最新報告，2025年1月美國核心CPI（不包括食品和能源）環比上升0.4%，高於2024年12月的0.2%增幅，並超出市場預期的約0.3%。勞工統計局指出，住房指數上漲0.4%，幾乎佔整體CPI增長的30%，醫療服務、汽車保險和娛樂服務的壓力也加劇了服務業通脹。J.P. Morgan和EY的經濟評論認為，這一上升歸因於強勁的勞動市場和頑強的消費需求，儘管聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%，季節性調整和一次性價格上漲可能也起到作用。對於即將發表的2025年2月數據，市場預期增幅將略微緩和至約0.3%，因1月的季節性扭曲可能有所修正，但住房和服務成本的持續壓力可能使數字保持高位。 星期三, 2025年3月12日, 21:45 – 加拿大央行利率決議 根據2月的最新公告，加拿大央行（BoC）在2025年1月將政策利率下調25個基點至3.00%，低於2024年12月的3.25%，符合市場對25個基點降幅的預期。央行在其貨幣政策報告中表示，此決定是因為通脹穩定在2%的目標附近，先前的降息提振了消費和住房活動，但商業投資因美國關稅威脅等不確定性而疲軟。對於即將到來的決定，市場預期將再次下調25個基點至2.75%，以緩解潛在貿易干擾對經濟活動的影響，但若關稅風險加劇，條件惡化可能促使央行採取更大的50個基點降幅。 星期四, 2025年3月13日, 20:30 – 美国生產者物價指數(PPI) (月環比) (2月) 根據勞工統計局2月的最新報告，2025年1月美國生產者物價指數（PPI）環比上升0.4%，低於2024年12月修訂後的0.5%增幅，但超出市場預期的約0.3%。勞工統計局指出，近三分之二的增長來自最終需求商品0.6%的飆升，尤其是柴油等能源價格上漲3.5%，服務業也增長0.3%，受到旅遊住宿和投資銀行成本上升的推動。這一上升反映了供應鏈調整和關稅不確定性帶來的通脹壓力，儘管聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%。對於即將發表的數據，市場預期增幅可能緩和至約0.3%，因能源價格激增可能減弱，但服務業成本和貿易政策風險的持續可能使數字保持穩定。

星期一, 2025年3月3日, 23:00 – 美國ISM製造業PMI (2月) 美國最新的ISM製造業PMI於2025年2月發布，1月份上升至50.9，標誌著26個月來首次擴張。據供應管理學會報告，此次擴張是由新訂單激增、生產增加和就業穩定推動的。對於即將發布的涵蓋2月份的數據，預計可能會略微上升至51.2，這是由持續的需求和生產勢頭所推動，與標普全球的PMI 51.6相符，儘管關稅干擾或經濟信號疲軟等風險可能會抑制增長。 星期三, 2025年3月5日, 21:15 – 美國非農業就業人數變化 (2月) 在2月份，最新的ADP非農就業變動報告顯示，美國私營部門在2025年1月新增了183,000個就業崗位，高於2024年12月修訂後的176,000個，超過了市場預測的約150,000個。ADP研究所強調，面向消費者的行業，如教育/醫療服務和休閒/酒店業，招聘強勁，儘管製造業表現疲軟，顯示勞動市場參差不齊。分析人士將這種韌性歸因於穩固的消費者基礎，可能得益於聯邦儲備系統最近將利率下調至4.25%-4.50%，儘管存在對墨西哥和加拿大徵收25%關稅的潛在威脅，根據經濟評論。對於即將發布的數據，市場預期就業崗位可能略有增加，這是由服務業持續強勁推動的。然而，加劇的關稅擔憂可能會拉低這一數字。 星期四, 2025年3月6日, 21:15 – 歐央行利率決議 (3月) 歐洲中央銀行（ECB）在1月會議上調整了其主要利率，將主要再融資利率下調至2.90%，存款便利利率下調至2.75%，邊際貸款利率下調至3.15%，各下調25個基點。據歐洲央行報告，這是自2024年6月以來的第五次連續降息，反映了對歐元區經濟停滯的回應——2024年第四季度GDP增長停滯——儘管12月通脹率上升至2.4%，高於歐洲央行2%的目標。歐洲央行將這一決定歸因於“進展良好”的去通脹過程和增長疲軟，政策制定者根據歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德的講話表示，將進一步放寬政策，因為政策仍屬於“限制性”。對於即將召開的會議和決定，預計中央銀行將再次下調25個基點，這是由於經濟持續疲軟以及對通脹將在2025年中穩定在2%附近的信心，這得到了路透社經濟學家共識和工資增長放緩的支持。然而，如果通脹意外加速或美國關稅政策擾亂貿易，可能會出現停止降息的風險，潛在推動歐洲央行在2.90%暫停。 星期五, 2025年3月7日, 21:30 – 美国非農就業人數 (2月) 美國勞工統計局發布的最新非農就業報告顯示，2025年1月就業崗位增加143,000個，低於2024年12月修訂後的307,000個，並未達到市場預期的約160,000個。這種放緩與製造業和零售業招聘疲軟有關，儘管醫療和酒店等服務行業表現堅挺，反映出勞動市場雖然冷卻但仍具韌性。經濟學家指出，聯邦儲備系統維持4.25%-4.50%的利率政策以及關稅猜測——如川普提議對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅——可能是拖累因素，路透社指出，11月和12月合計向上修正了100,000個就業崗位，提振了信心。對於即將發布的涵蓋2月份數據的報告，預計數字將略有上升，可能受到穩定消費支出的支持。