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聯準會押注美元降溫，黃金面臨技術風暴
關鍵要點： *由於交易員對疲軟的經濟數據和聯準會的強硬言論做出權衡，美元在近期低點附近穩定下來。 *國債殖利率下滑，利率期貨價格反映出 12 月降息的可能性為 70%，市場繼續關注即將公佈的核心 PCE 數據。 *金價遭遇五年多來最大單日跌幅，在技術清算和獲利了結的帶動下回落至4000美元關口。 市場概況： 美元在近期低點附近企穩，因市場在疲軟的國內數據與聯準會官員的謹慎訊號之間尋找平衡。儘管麗莎·庫克和瑪麗·戴利等政策制定者重申通膨“儘管有所進展，但仍高於目標”，但製造業PMI和住房數據等一系列美國經濟指標的疲軟強化了經濟動能放緩的預期。美國公債殖利率也隨之下滑，期貨市場目前預期12月降息的可能性約為70%。交易員們仍在關注週五的核心PCE報告，該報告可能證實通貨緊縮的論調，也可能迫使聯準會部分調整寬鬆政策的預期。 同時，黃金價格在經歷了年初至今超過50%的拋物線式上漲後，正經歷一場劇烈但可以說是健康的回檔。本週早些時候，由於過度擴張的動能和投機性部位引發了廣泛的獲利回吐，黃金單日跌幅達5%，創下五年多來最大跌幅。此後，金價已逼近4000美元的心理關口，買家開始考驗市場的信心。儘管出現了技術性清算，但瑞銀等主要機構認為，此舉是必要的調整，而非趨勢逆轉，理由是黃金的核心宏觀驅動因素依然存在。 地緣政治熱點、持續的央行需求以及聯準會降息預期等支撐因素，持續支撐著金價的整體看漲前景。 「貶值交易」（degesting trade）——其核心是對全球債務飆升和長期法定貨幣貶值的擔憂——依然存在。分析師認為，如果宏觀或政治不穩定因素再次出現，金價的上行目標位將接近每盎司4,700美元。目前，市場處於盤整模式，交易員們正在等待兩個關鍵催化劑：即將發布的美國消費者物價指數（CPI）數據，以及一系列可能重塑全球風險情緒的中美俄領導人高風險會晤。 本質上，黃金的大幅回檔與美元的進退維谷形成了鮮明對比，美元的進退維谷反映出聯準會升息時機不確定性和投資者心理變化對金價走勢的影響。如果通膨數據低於預期，且地緣政治風險加劇，黃金可能會重新確立其主導地位，而美元作為避險資產的作用將在年底進一步減弱。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數 (DXY) 自 98.15 支撐位反彈後，現呈現盤整跡象，目前價格走勢徘徊在 98.80 附近。儘管略有回升，但該指數仍受阻於 99.55 阻力位下方，且阻力位曾多次出現拋售壓力。 20 和 50 週期移動平均線趨於平緩，顯示方向性動能可能會暫停，交易員正在等待進一步的催化劑來定義近期趨勢。 動量方面，RSI 位於 56 左右，反映出中性至看漲的傾向，但缺乏強勁的上漲動力。同時，MACD 仍略高於零軸，其長條圖顯示看漲動能正在減弱，顯示買盤力量可能正在減弱。 整體而言，美元指數技術前景謹慎樂觀，但走勢尚不明朗。若美元指數持續走強至98.80上方，可能為再次測試99.55阻力區鋪路；若跌破98.15，短期人氣將轉而青睞空頭，並可能觸及97.50水準。美元下一步走勢或將取決於即將公佈的美國經濟數據以及全球市場的風險情緒。 阻力位：99.55、100.25 支撐位：98.15、97.50 黃金，H4： 黃金（XAU/USD）持續承壓，在跌破引領近期上漲趨勢的上升趨勢線後，延續了回檔階段。價格走勢仍受制於4,200美元區域，20日和50日移動平均線在此匯合，強化了短期阻力的存在。金價近期在4,050美元附近找到支撐，標誌著其自4,375美元高點大幅回檔後暫時穩定下來。 動量指標顯示，看跌壓力可能正在減弱，但尚未逆轉。 RSI 徘徊在 44 左右，表明拋售動能有所減弱，但買家尚未重新掌控局面。同樣，MACD 仍處於負值區域，其長條圖顯示看跌動能放緩，表明短期底部可能正在形成。 總體而言，金價在4,200美元下方的短期走勢仍略微看跌，除非買家能夠令人信服地收復該水平，否則風險將進一步下行。若金價持續跌破4,050美元，則可能面臨下一個支撐位3,950美元附近；若金價反彈至4,200美元上方，則可能觸發金價反彈至4,295美元，並可能重塑更廣泛的上行趨勢。 阻力位：4135.00、4200.00 支撐位：4050.00、3950.00
英鎊走軟，日圓下跌，各國央行政策分歧擴大
關鍵要點： *英國通膨數據回落後，英鎊有所下跌，但薪資黏性使英國央行對提前降息保持謹慎。 *由於英國公債殖利率跟隨全球下跌，市場預期英國央行將在 2026 年 2 月前首次降息。 *由於日本決策者警告不要採取“過度行動”，日圓繼續承壓。 市場概況： 英鎊兌美元小幅走弱，因投資者在本週稍早通膨數據走軟後重新調整了英國央行降息預期。儘管英國整體消費者物價指數（CPI）降幅超過預期，但薪資成長依然堅挺，政策制定者不得不採取微妙的平衡策略。英國央行行長安德魯貝利重申“政策必須在一段時間內保持限制性”，儘管市場目前預計首次降息將在2026年2月之前。英國公債殖利率下滑，與全球殖利率普遍下跌趨勢一致，因為交易員預計2026年將出現同步的全球寬鬆週期。 相較之下，日圓持續承壓，儘管外界猜測可能進行幹預，但日圓兌美元匯率仍在157附近徘徊。日本央行會議紀要顯示，其對緊縮政策仍持謹慎態度，委員強調通膨預期「尚未牢牢控制在2%」。財務大臣鈴木俊一重申，已準備好應對“過度的匯率波動”，但在美日利差不斷擴大的情況下，口頭警告並未有效遏制日元疲軟。近期油價上漲也對日本的貿易前景構成壓力，進一步加劇了日圓的壓力。 英鎊和日圓對全球收益率利差和美國數據動能的敏感度日益提升。美元持續回調或許能帶來暫時的緩解，但英國央行傾向最終放鬆政策，而日本央行則維持超寬鬆政策，這種結構性政策立場分歧預示著未來存在不對稱風險。除非日本通膨動態發生決定性轉變，否則日圓的復甦潛力仍然有限，而英鎊的走勢則取決於英國經濟能否在消費勢頭減弱的情況下避免進一步放緩。 技術分析 英鎊日元，H4 英鎊/日圓在K線圖上仍維持區間波動，在202.60支撐位和203.40阻力位之間盤整，交易員正在等待更明確的方向性催化劑。儘管近期有所反彈嘗試，但匯價仍在50週期移動平均線203.50附近掙扎，顯示上漲動能仍然受限。整體結構反映出，繼本月稍早從205.00關卡大幅回落後，匯率正處於盤整階段。 從動量角度來看，RSI 徘徊在 52 附近，表明市場呈現中性傾向，買家和賣家均未佔據主導地位。 MACD 顯示略微正向動量，但長條圖趨於平緩，訊號線收斂，顯示市場對任何方向都缺乏強烈的信心。 總體而言，英鎊/日圓的技術前景仍然保持中性至看跌，除非多頭能夠透過強勁的後續買盤重新奪回 204.00-205.00 區域。 阻力位：203.40, 204.80 支撐位：201.80, 200.50
技術分析（2025年10月23日）
歐元/日元，H4： 歐元/日圓貨幣對已上演令人信服的看漲反轉，成功守住了近期價格缺口所代表的關鍵支撐位。該價位形成明顯的高低價格形態，預示著潛在的趨勢轉變，隨後，該貨幣對果斷突破短期阻力位176.55，進一步證實了這一趨勢轉變。此次突破鞏固了看漲的技術面，並預示著潛在上升趨勢的恢復。 動量指標的走強進一步強化了看漲預期。相對強弱指數 (RSI) 正在向超買區域推進，反映出持續的買盤興趣。同時，平滑異同移動平均線 (MACD) 在零軸上方獲得支撐，並顯示出反彈跡象，表明積極動能正在加速。 目前，該貨幣對交投先前由阻力位轉為支撐位的176.55上方，阻力最小的趨勢似乎偏向上行。目前的焦點轉向該貨幣對在超買附近如何表現，以及其能否維持其勢頭，挑戰下一個重要阻力位。 阻力位：177.78、180.20 支撐位：175.40、173.45 BTC，H1 BTC 已進入盤整階段，在近期波動後窄幅震盪。價格走勢已在關鍵流動性區域附近築底，形成潛在的雙底形態——這是典型的技術結構，通常預示著看漲反轉。 多頭面臨的直接挑戰是果斷突破附近的公允價值缺口（FVG），在11萬美元附近構成阻力。若持續突破該水平，將確認看漲反轉形態，並可能引發下一輪上漲。 然而，這種積極的價格走勢受到中性至看跌動能指標的限制。相對強弱指數 (RSI) 在中點附近中性徘徊，而移動平均線收斂散度 (MACD) 在零軸下方持平。這表明，儘管拋售可能正在企穩，但看跌動能依然存在，買盤壓力尚未佔據主導地位。目前的技術面呈現為潛在的看漲價格形態與滯後的看漲動能之間的衝突。最終結果取決於 BTC 能否突破 11 萬美元的阻力位，這可能會迫使市場重新評估動能指標。 阻力位：112,450.00、117350.00 支撐位：103,650.00、98,650.00
