Monthly Archives: February 2026
貴金屬在宏觀經濟風向轉變中盤整，等待非農業數據催化劑
Written on February 11, 2026 at 6:29 am, by pumarketings
重點摘要： *美元信心增強，去美元化擔憂緩解，導致黃金和白銀價格上漲動能減弱。 *日本政治局勢的明朗化以及對全球流動性持續成長的預期，已促使資金流向風險資產。 *強勁的就業報告可能會透過推高美元和提高收益率來給金屬價格帶來壓力，而疲軟的數據可能會提振避險需求和降息預期。 市場概況： 貴金屬在經歷了近期劇烈波動後，目前已進入盤整階段，橫盤整理，市場注意力從避險資產轉移。這一停滯反映了兩項同時發生的宏觀經濟事件的影響，這兩項事件削弱了市場對貴金屬的看漲情緒。市場對去美元化風險認知的重新調整，提振了美元，對以美元計價的黃金和白銀構成了傳統上不利的阻力。 同時，受日本提前大選帶來的政治明朗化影響，全球風險偏好顯著改善，進一步削弱了對防禦性資產的短期需求。高市亮首相領導的政府獲得壓倒性授權，不僅確保了政治穩定，也保證了積極的財政刺激和超寬鬆貨幣政策的持續實施，這兩項政策共同作用有望維持全球流動性充裕——而從歷史經驗來看，這種流動性狀況有利於風險資產而非傳統避險資產。 金屬市場的近期走勢目前完全取決於今日發表的美國非農就業報告，該報告將成為關鍵催化劑。強於預期的就業數據將證實美國經濟的韌性，並增強聯準會長期維持高利率的能力。這樣的結果可能會進一步推高美元，並隨著持有無收益資產的機會成本增加，對金屬價格施加新的下行壓力。相反，疲軟的就業報告則預示著潛在的經濟脆弱性，這將重新凸顯金屬作為避險資產和聯準會即將降息預期受益者的雙重吸引力。疲軟的數據可能引發美元和實際收益率的快速下跌，從而為貴金屬的強勁上漲奠定基礎。 技術分析 XAGUSD，H4 近幾個交易日，白銀價格進入了異常狹窄的盤整階段，波動性有所收窄，市場正逼近一個關鍵的技術節點。目前，白銀價格在81.35美元附近交易，該價位接近重要的61.8%斐波那契回撤位，通常被視為回調與趨勢完全反轉之間的最後一道屏障。如果白銀價格能夠果斷且持續地突破該價位，將構成一個重要的看漲訊號，表示先前的回檔階段已經徹底結束，主要上漲趨勢很可能會恢復。 支撐這種上漲趨勢的動量指標呈現出正向的態勢。相對強弱指數（RSI）持續攀升，並穩守中線上方，反映出潛在買盤持續成長。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）即將突破零軸形成金叉，這將從技術層面清晰地確認積極動能正在重新佔據主導地位。 本質上，白銀目前在關鍵阻力位附近盤整，上漲能量正在累積。窄幅震盪表示市場處於平衡狀態，等待催化劑推動其下一步走勢。關鍵的斐波那契阻力位和不斷增強的動能構成了一個高勝算信號：如果日線收盤價確認高於 81.35 美元，則極有可能觸發看漲突破，推動白銀價格向更高的阻力位邁進。 阻力位：91.95，103.70 支持位：71.30，63.35
日圓大選後漲勢延續，但永續性存疑
Written on February 11, 2026 at 6:26 am, by pumarketings
重點摘要： *自民黨取得決定性勝利，推動日圓升至數週以來的高位，政治局勢明朗化以及關鍵價位附近的干預警告也起到了支撐作用。 *市場正在權衡財政刺激措施是否會迫使日本央行加快收緊貨幣政策，從而暫時支撐日圓匯率。 *高市以成長為導向的疲軟日圓政策表明，一旦穩定和乾預驅動的資金流動消失，日圓將出現長期貶值。 市場概況： 日圓正經歷全面升值，兌美元匯率跌破154.00，創下數週新高，兌英鎊和歐元等歐洲貨幣也大幅上漲。這波強勢是由大選後的短期市場動態和市場策略性佈局共同推動的，但其能否持續引發質疑。 主要催化劑是首相高市早苗的決定性選舉勝利，這為他帶來了明確的民意授權和政治穩定——此前這一因素缺失，如今卻成為日元短期內強勁的利好因素。然而，這種穩定預計也將促成一些最終可能導致日圓貶值的政策。目前市場猜測呈現兩極化：有些人預期政府計畫的大規模財政刺激將迫使日本央行加快升息步伐以應對由此產生的通膨壓力，從而為日圓提供鷹派支撐。同時，日本最高貨幣政策顧問就日圓過度波動發出的明確警告，實際上在短期內限制了日圓的疲軟程度，引發了市場對幹預的擔憂，並推動了短期投機資金流入日圓。 核心矛盾在於這種強勢能否持續。首相高市千尋是已故安倍晉三「安倍經濟學」的忠實擁躉，該經濟學的核心在於積極的貨幣寬鬆政策和刻意壓低日元匯率以刺激經濟增長和通膨。她的政策藍圖本質上是促進通膨的，而非限制性的。隨著市場對政治穩定的最初樂觀情緒消退，關注點必然會重新回到這個核心議題。如果日本央行（一向謹慎）沒有採取相應的鷹派政策轉向，那麼大規模財政刺激措施的實施更有可能擴大與其他主要經濟體的政策分歧，加重日本的債務負擔，並導致日元大量流入市場——所有這些都是導致貨幣貶值的經典因素。 因此，目前的日圓上漲被視為強勁但可能短暫的現象。其動力源自於暫時的「穩定溢價」和介入預期，這些因素掩蓋了長期基本面的前景。一旦這些短期因素消散，積極進取、以成長為導向的政府與保守的央行之間的潛在博弈預計將再次對日圓構成下行壓力。 技術分析 歐元/日元，4 小時圖： 歐元/日圓貨幣對已確認有明顯的看跌結構性轉變，跌破短期上升趨勢支撐線並隨後下跌近1%。此次下跌否定了先前的看漲形態，並確立了該貨幣對近期明顯的下行趨勢。 儘管目前看跌情緒佔據主導，但建議交易者在貨幣對接近一個重要的技術位時保持謹慎：該技術位位於一個與流動性集中區域重合的即時支撐區。價格在與如此密集的先前訂單互動時，通常會出現技術性反彈或盤整，因為市場會「吸收」這些流動性。因此，應預期價格會在該支撐位附近出現停頓或反彈，但這並不一定意味著新的下跌趨勢即將反轉。 這種看跌的結構性觀點得到了動量指標的強力支持，這些指標都出現了急劇惡化。相對強弱指數（RSI）暴跌，反映出拋售壓力迅速湧入。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）在高位出現看跌死亡交叉，目前正從上方回落至零軸附近。這些指標的匯合證實了先前的上漲動能已徹底消失，與價格下跌的看跌含義相符。 阻力位：184.75，186.40 支撐位：183.00，181.70
市場走勢（2026年2月11日）
Written on February 11, 2026 at 2:36 am, by pumarketings
黃金，H4： 在經歷了1月下旬的暴跌之後，黃金價格目前仍處於建設性復甦階段，穩定在5025美元附近的0.50斐波那契回撤位上方。從0.236斐波那契回檔位（4,745美元）開始的反彈較為有序，低點不斷抬升，短期動能持續增強，顯示近期的下跌屬於回檔而非結構性崩盤。從技術層面來看，價格已重新回到先前引導回調的下降趨勢線上方，顯示空頭動能已經減弱。 動量指標支持謹慎樂觀的預期。 RSI 指標維持在 50 中線上方，顯示價格重回看漲區域，但尚未進入超買狀態。這意味著如果阻力位被突破，價格仍有進一步上漲的空間。同時，MACD 指標也已重回正值區域，長條圖逐漸增粗，顯示上漲動能正在增強，但尚未達到爆發式成長的程度。 整體而言，黃金的中期走勢正趨於復甦，動能趨於穩定，結構支撐依然完好，但要確認復甦趨勢，需要果斷突破上回撤阻力位，以表明趨勢將繼續，而不是區間震盪。 阻力位：5025.00、5150.00 支撐位：4900.00，4745.00 原油，H4 原油價格在1月下旬飆升至65.80美元阻力區後，目前處於整體盤整階段，價格穩定在64.30美元附近。先前價格從高點大幅回落至61.60美元支撐位附近，這並非結構性崩盤，而是動能重置，買家在價格進一步回檔前重新入場。過去幾個交易日，價格走勢主要在63.70美元阻力位和62.80美元支撐位之間波動，反映出市場處於均衡狀態，而非方向性趨勢。市場似乎正在62.80美元至61.60美元的需求區上方構築短期底部，該區域此前在2月初的拋售潮後曾起到強勁反彈的作用。從結構角度來看，圖表上仍保持著更高的低點，維持了中期謹慎的建設性走勢。 動量指標反映了這種中性偏向略微看漲的立場。 RSI 指標在 55 附近徘徊，略高於其中線，顯示看漲動能溫和，但尚未過度擴張。同時，MACD 指標在零軸附近趨於平緩，柱狀圖擴張幅度很小，顯示方向性動能較為疲軟，正在等待催化劑。 整體而言，原油價格正從波動劇烈的市場轉向盤整，動能趨於穩定，下一個方向性走勢可能源自於對目前區間邊界的決定性突破。 阻力位：64.70，65.80 支撐位：63.70，62.80
