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貴金屬在宏觀經濟風向轉變中盤整,等待非農業數據催化劑

Published: 11 February 2026,06:29

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Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*美元信心增強,去美元化擔憂緩解,導致黃金和白銀價格上漲動能減弱。

*日本政治局勢的明朗化以及對全球流動性持續成長的預期,已促使資金流向風險資產。

*強勁的就業報告可能會透過推高美元和提高收益率來給金屬價格帶來壓力,而疲軟的數據可能會提振避險需求和降息預期。

市場概況:

貴金屬在經歷了近期劇烈波動後,目前已進入盤整階段,橫盤整理,市場注意力從避險資產轉移。這一停滯反映了兩項同時發生的宏觀經濟事件的影響,這兩項事件削弱了市場對貴金屬的看漲情緒。市場對去美元化風險認知的重新調整,提振了美元,對以美元計價的黃金和白銀構成了傳統上不利的阻力。

同時,受日本提前大選帶來的政治明朗化影響,全球風險偏好顯著改善,進一步削弱了對防禦性資產的短期需求。高市亮首相領導的政府獲得壓倒性授權,不僅確保了政治穩定,也保證了積極的財政刺激和超寬鬆貨幣政策的持續實施,這兩項政策共同作用有望維持全球流動性充裕——而從歷史經驗來看,這種流動性狀況有利於風險資產而非傳統避險資產。

金屬市場的近期走勢目前完全取決於今日發表的美國非農就業報告,該報告將成為關鍵催化劑。強於預期的就業數據將證實美國經濟的韌性,並增強聯準會長期維持高利率的能力。這樣的結果可能會進一步推高美元,並隨著持有無收益資產的機會成本增加,對金屬價格施加新的下行壓力。相反,疲軟的就業報告則預示著潛在的經濟脆弱性,這將重新凸顯金屬作為避險資產和聯準會即將降息預期受益者的雙重吸引力。疲軟的數據可能引發美元和實際收益率的快速下跌,從而為貴金屬的強勁上漲奠定基礎。

技術分析

XAGUSD,H4

近幾個交易日,白銀價格進入了異常狹窄的盤整階段,波動性有所收窄,市場正逼近一個關鍵的技術節點。目前,白銀價格在81.35美元附近交易,該價位接近重要的61.8%斐波那契回撤位,通常被視為回調與趨勢完全反轉之間的最後一道屏障。如果白銀價格能夠果斷且持續地突破該價位,將構成一個重要的看漲訊號,表示先前的回檔階段已經徹底結束,主要上漲趨勢很可能會恢復。

支撐這種上漲趨勢的動量指標呈現出正向的態勢。相對強弱指數(RSI)持續攀升,並穩守中線上方,反映出潛在買盤持續成長。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)即將突破零軸形成金叉,這將從技術層面清晰地確認積極動能正在重新佔據主導地位。

本質上,白銀目前在關鍵阻力位附近盤整,上漲能量正在累積。窄幅震盪表示市場處於平衡狀態,等待催化劑推動其下一步走勢。關鍵的斐波那契阻力位和不斷增強的動能構成了一個高勝算信號:如果日線收盤價確認高於 81.35 美元,則極有可能觸發看漲突破,推動白銀價格向更高的阻力位邁進。

阻力位:91.95,103.70

支持位:71.30,63.35

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