
*由於疲軟的消費數據顯示經濟成長放緩,並削弱了近期GDP預期,美元持續承壓。
*將美元走弱描述為「自然現象」的政治言論降低了政策對美元進一步貶值的阻力。
市場概況:
美元面臨廣泛的結構性壓力,主要原因是近期經濟數據顯示經濟成長放緩跡象,同時市場對聯準會未來降息的預期也日益增強。美國12月零售銷售額意外持平,剔除汽車等波動性較大的項目後的核心支出甚至出現下滑,顯示消費者成長勢頭弱於預期,並加劇了人們對經濟成長正在失去動力的猜測。作為GDP關鍵驅動因素的消費疲軟,削弱了市場對美國經濟短期強勁成長的信心,並強化了市場對聯準會在2026年稍後放鬆貨幣政策的預期。
美元走軟的原因之一是美國商務部長公開表示,當前美元走軟的水平更有利於支持出口和經濟成長,市場將此解讀為對美元估值下調的默許。同時,美元近期跌至四年來的低點,反映出一系列更廣泛的擔憂,包括關稅不確定性、消費需求疲軟、經濟政策的政治波動以及不斷擴大的財政赤字,所有這些都削弱了美元作為世界儲備貨幣所享有的傳統信心溢價。
市場部位也印證了美國公債殖利率下滑的觀點,10年期公債殖利率接近數週低點,交易員押注聯準會降息。疲軟的就業前景和降溫的薪資成長加劇了這一趨勢,使得美元短期前景更加悲觀。歐元兌美元和美元/日圓等交叉貨幣對也受到影響,美元兌歐元接近一周低點,兌日圓則因日本經濟指標走強和地緣政治局勢趨於穩定而走低。
目前,市場目光聚焦於今日公佈的非農就業報告。該報告因故推遲發布,被視為下一個影響市場走向的重要催化劑。鑑於近期零售銷售疲軟、薪資成長壓力降溫以及勞動市場成長放緩的跡象,非農就業數據可能弱於預期。如果就業成長低於預期,失業率小幅上升,則可能加速市場對降息的預期,壓低美國公債殖利率,加劇美元下行壓力。反之,如果非農就業數據超出預期,就業成長強勁,薪資成長穩健,市場可能被迫調整部分鴿派立場,引發美元短期反彈,並重新評估市場對聯準會政策的預期。
在此背景下,美元走勢越來越受政策預期而非硬性經濟數據的強烈影響,因為疲軟的美國經濟指標會推高降息預期,而容忍美元走弱的政治言論也強化了這一觀點。因此,今日公佈的勞動市場數據意義重大:疲軟的數據將印證看跌的結構性論調,而強勁的意外數據或許能暫時穩定美元,但除非後續數據持續展現經濟韌性,否則可能無法徹底扭轉整體趨勢。
技術分析

美元指數未能重返98.00阻力位,持續承壓,進一步強化了自1月下旬以來形成的調整格局。美元指數從上軌大幅下跌後,曾試圖反彈至先前的支撐位,但反彈受阻並回落,顯示上行動能依然脆弱。
動量指標與這種謹慎的預期相符。 RSI指標持續低於40,顯示看跌動能持續存在,而非處於中性盤整階段。儘管近期RSI指標從低點略有回升,但尚未重返中線,凸顯出買盤力量的不足。 MACD指標仍為負值,訊號線低於零軸,且長條圖未能顯示出明顯的上漲空間,表示下行壓力有所緩解,但尚未完全逆轉。
阻力位:98.00,99.60
支持位:96.70,95.40
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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