Monthly Archives: September 2025
貿易衝擊打擊出口，加幣走弱
Written on September 2, 2025 at 7:16 am, by pumarketings
關鍵要點： *受美國關稅影響，加拿大第二季 GDP 較上季年率下降 1.6%，為疫情爆發以來最嚴重衰退，出口因此暴跌 7.5%。 *國內需求成長3.5%，即使貿易衝擊削弱了外部成長，也顯示內部韌性。 *市場對加拿大央行 9 月降息的押注增加，復甦前景取決於華盛頓的關稅路徑和北美自由貿易協定談判。 市場概況： 數據證實加拿大經濟陷入萎縮，成為首批直接受到美國貿易關稅衝擊的主要經濟體之一後，加幣仍面臨巨大的拋售壓力。加拿大第二季GDP年率萎縮1.6%，為疫情爆發以來最差表現，幾乎完全受出口暴跌7.5%的影響。 細分數據呈現顯著的分化：最終國內需求成長3.5%，這得益於強勁的消費支出和住房投資，而出口部門則因美國關稅措施而受到重創。市場迅速重新評估了加拿大央行的前景，由於政策制定者面臨緩解外部經濟放緩的壓力，對9月降息的預期不斷上升。 美國法律方面的進展並未立即帶來任何緩解。儘管聯邦上訴法院裁定川普的「互惠關稅」非法，但該裁決被擱置至10月，這意味著關稅仍將保留，並加劇了不確定性。由於北美自由貿易協定（NAFTA）重新談判懸而未決，加元的復甦前景仍取決於華盛頓的政策路徑以及加拿大央行未來幾週的應對措施。 除非迅速取消關稅，否則加幣可能仍將面臨下行壓力，短期內加元的走勢更取決於對外貿易政策，而非加拿大相對強勁的國內經濟。加拿大央行的政策寬鬆和全球風險情緒將成為第四季的關鍵驅動因素。 技術分析 美元兌加元，H4： 美元/加幣自1.3870區域延續跌勢，目前交投於1.3735附近，價格略高於支撐位1.3700。該貨幣對目前交投於20日和50日移動均線下方，強化了近期的看跌傾向。 動量指標偏向看跌。相對強弱指數 (RSI) 為 34，反映看跌動能，但接近超賣區域。 MACD 指標仍在零軸下方，下行壓力不斷擴大，顯示賣方仍佔據主導地位。 上檔方面，若反彈突破1.3750，將可緩解下行壓力，並將焦點轉向1.3870。下檔方面，若跌破1.3700，則可能延續跌勢，跌向1.3650，進一步下探至1.3575。 阻力位：1.3750, 1.3870 支撐位：1.3700, 1.3650
日圓平衡國內成長與貿易風險
Written on September 1, 2025 at 6:55 am, by pumarketings
關鍵要點： *日本第二季 GDP 環比成長 1.0%，主要得益於強勁的資本支出（+7.6%）和穩健的國內需求。 *外部不利因素持續存在，製造業PMI低於50，受美國關稅影響，汽車產業獲利暴跌30%。 *由於日本央行謹慎看待政策正常化，日圓的短期走勢取決於國內實力是否能抵銷貿易拖累。 市場概況： 日圓略有升值，但仍在國內經濟動能強勁與美國貿易政策帶來的外部壓力不斷增加之間徘徊。第二季GDP年增1.0%，受資本支出激增7.6%及國內需求強勁的支撐。這些數據增強了人們對日本央行可能繼續謹慎地推動政策正常化的預期。 然而，外部情勢卻展現出更脆弱的前景。 8月製造業PMI指數維持在50以下，新出口訂單萎縮速度創一年多來新高。汽車製造商受到的打擊尤其嚴重，受美國關稅影響，第二季經常性利潤暴跌近30%。 這場拉鋸戰使得日圓的走勢充滿不確定性。其避險角色在全球壓力時期提供了一些支撐，但其復甦的可持續性將取決於國內需求能否抵消日益嚴峻的外部貿易環境帶來的拖累。 日圓匯率可能維持區間波動，受國內經濟韌性支撐，但出口疲軟則限制其走勢。除非美國放鬆貿易措施或全球避險情緒飆升，否則日圓短期內可能難以實現顯著升值。 技術分析 美元兌日元，H4 美元/日圓難以獲得支撐，最新交易價接近146.95，此前跌破100週期移動平均線147.50。該貨幣對一直在窄幅區間盤整，但屢屢未能守住148.00阻力位上方，凸顯出拋售壓力不斷加大。下檔方面，近期支撐位位於146.65，若最終收盤跌破該水平，則可能開啟通往更重要的144.40區域的大門。 動量指標看跌。相對強弱指數 (RSI) 徘徊在 45 附近，反映出隨著空頭逐漸佔據主導地位，看漲勢頭正在減弱。同時，MACD 仍處於負值區域，長條圖趨於平緩，但尚未確認任何有意義的復甦訊號。在最近的回調中，交易量也保持高位，強化了謹慎的基調。 整體而言，美元/日圓的技術前景正在走弱，跌破148.00後下行風險上升。交易員可能關注美元/日圓能否徹底跌破146.65，以確認看跌勢頭是否持續；而只有回升至148.00上方，才能重燃上行前景。 阻力位：148.00，149.50 支撐位：146.65,144.40
供應增加、需求減弱導致油價下跌
Written on September 1, 2025 at 6:29 am, by pumarketings
關鍵要點： *由於美國產量創歷史新高以及非歐佩克國家供應量激增掩蓋了地緣政治風險，油價承壓。 *疲軟的中國PMI數據加劇了對需求的擔憂，預計布蘭特原油價格到年底將跌至每桶60美元。 *儘管俄羅斯煉油廠罷工，交易員仍低估供應中斷的風險，在 9 月 7 日 OPEC+ 會議召開前市場情緒依然看跌。 市場概況： 由於對供應膨脹和需求疲軟的擔憂蓋過了地緣政治風險，原油價格呈現下跌趨勢。美國6月份原油產量創下1,358萬桶/日的紀錄，而巴西等非歐佩克產油國的出口量則飆升至多年來的最高水準。目前市場的焦點是9月7日舉行的歐佩克+會議，該組織可能會在會上討論進一步增產，這將加劇供應過剩的擔憂。 需求方面，逆風依然明顯。中國製造業PMI連續第五個月萎縮，凸顯貿易摩擦和工業活動放緩帶來的拖累。美國能源資訊署(EIA)和各大銀行目前的預測顯示，到年底，布蘭特原油價格將跌至60美元出頭，到2026年可能跌至50美元左右。 儘管烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠導致原油運輸中斷，並導致俄羅斯每周原油出貨量減少，但地緣政治因素帶來的溢價已逐漸消退。交易員越來越多地根據基本面而非原油供應中斷的新聞標題進行原油交易，這使得短期內市場情緒持續看跌。 在供應持續攀升、需求疲軟的背景下，油價復甦前景取決於OPEC+發出新的減產訊號。除非恢復供應紀律，否則看跌勢頭料將持續，導致油價在年底前可能進一步下跌。 技術分析 USOIL，H4： USOIL 價格回落，最新交易價格接近 63.77 美元，此前未能守住 64.90 美元的阻力位。近期的下跌與 64.35 美元的 23.6% 斐波那契回檔位相吻合，顯示上漲勢頭正在停滯。目前，價格正在測試 63.85 美元附近的 38.2% 回檔位支撐位，如果該支撐位失守，則進一步下行風險將指向 63.45 美元和 63.00 美元。 動量指標反映出看漲壓力正在減弱。相對強弱指數 (RSI) 已回落至 48，跌破訊號線，顯示買盤興趣正在減弱。同時，MACD 指標正在收窄，長條圖顯示出潛在的看跌交叉跡象，暗示下行動量正在增強。成交量也出現疲軟，凸顯市場對近期上漲缺乏信心。 整體而言，USOIL 的技術前景趨於謹慎，價格走勢在阻力位下方盤整，動能指標轉為看跌。交易員可關注 63.90 美元，這是下一步方向性走勢的關鍵支點，除非收復 64.90 美元，否則將持續下行趨勢。 阻力位：63.90，64.90 支撐位：63.45, 63.15
