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在聯準會決議臨近之際，地緣政治局勢錯綜複雜，華爾街股市小幅上漲
重點摘要： *美國股市小幅高開，標普500指數接近6,740點，先前受地緣政治因素影響，市場出現疲軟，目前趨於穩定。 *包括阿里·拉里賈尼在內的伊朗高級官員被殺，導致領導層向強硬派傾斜，增加了衝突長期化的風險。 *市場焦點轉向聯邦公開市場委員會的決定，市場預期維持利率不變，但同時也密切關注點陣圖，以尋找未來降息的訊號。 市場概況： 3月18日，美國股市小幅高開，標普500指數早盤上漲約0.35%至0.38%，報6740點附近；道瓊工業指數及那斯達克指數也小幅上漲0.1%至0.5%。此前，受美以與伊朗衝突升級的影響，全球股市一度疲軟，油價飆升，自2月下旬以來一直承壓著全球股市。 隨著以色列證實其在持續的空襲中擊斃伊朗最高國家安全委員會秘書阿里·拉里賈尼，衝突進一步升級。分析人士指出，這一事態發展意味著潛在的外交努力失去了一位務實的關鍵人物。伊朗最高國家安全委員會已確認拉里賈尼的死訊，而伊斯蘭革命衛隊也證實了巴斯基民兵領導人古拉姆雷扎·蘇萊曼尼的死亡。這些高階人物的死亡使強硬派的領導地位更加穩固，這不僅無助於緩和局勢，反而可能延長戰爭。 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）為期兩天的會議於今日結束，利率決議和最新預測將於美國東部時間下午2點公佈。市場普遍預期聯邦基金利率維持在3.75%不變。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch預測，聯準會幾乎肯定會維持利率不變，這反映出在能源成本上漲加劇通膨風險的情況下，聯準會仍然堅持依賴經濟數據的政策立場。 近幾週來，市場對2026年降息的預期發生了顯著變化。目前利率期貨暗示今年降息幅度將不足22個基點，低於2月底的60個基點。 真正的市場懸念在於更新後的點陣圖和經濟預測。降息一次的訊號符合當前預期，而降息兩次的預測則偏向鴿派，可能削弱美元並支撐股市。降息少於一次則代表鷹派意外，可能引發美元走強並給股市帶來壓力。鮑威爾主席會後演講將備受關注，人們將密切關注中東衝突如何影響經濟前景，以及在油價衝擊下，降息的門檻是否有所提高。 短期內，華爾街將面臨加劇的波動，地緣政治新聞和聯準會公開市場委員會（FOMC）的溝通將左右市場走向。風險資產對任何進一步升級或降級的跡象仍然十分敏感，投資者密切關注油價走勢和聯準會點陣圖的更新，以期獲得更清晰的政策路徑指引和股票估值。 技術分析 道瓊斯，H4 在經歷了一輪持續的拋售之後，道瓊工業指數在46400點附近企穩，形成雙底形態，預示著潛在的趨勢反轉。該指數目前正接近關鍵的下降趨勢阻力線，若能果斷突破該阻力位，將有力地確認先前形態所暗示的看漲反轉趨勢。 動量指標已明顯轉為正面訊號，支撐了看漲觀點。相對強弱指數（RSI）已突破50中點，反映出動量已由看跌轉為看漲。移動平均收斂/發散指標（MACD）即將突破零軸，確認積極動能正在積聚，並與正在形成的看漲價格結構相符。 眼下最受關注的是道瓊指數能否突破下降趨勢阻力線。如果成功突破，將驗證雙底反轉形態，並打開通往下一個阻力位（48400 點和 49500 點附近）的道路。如果未能突破此阻力位，指數將繼續留在其整體調整結構中，儘管動能狀況的改善顯示風險平衡正向多頭傾斜。 阻力位：47,450.00，48,487.00 支撐位：46,401.75，45,070.20
日圓疲軟持續，美元避險需求激增
重點摘要： *日圓結構性疲軟，美元兌日圓匯率接近 159，反映的是美元走強而非日圓回升。 *聯準會和日本央行之間的政策分歧繼續有利於美元流入，使日圓承壓。 *日本嚴重依賴進口能源，而高企的油價加劇了貿易逆差，導致日圓貶值。 市場概況： 日圓(JPY)結構性疲軟，儘管過去兩個交易日略有回落，美元兌日圓(USD/JPY)仍徘徊在159附近。日圓的這種溫和企穩主要源自於美元的盤整，而非其自身走強。儘管油價下跌和風險情緒改善帶來了一些暫時的緩解，但日圓仍然難以吸引持續的避險資金流入，這凸顯了市場動態的重大轉變：在當前的地緣政治危機中，美元而非日圓已成為主要的防禦性貨幣。 日圓走弱的主要原因仍然是日本央行與聯準會之間巨大的政策分歧。聯準會維持利率在3.50%至3.75%的區間，而日本央行預計將維持利率在0.75%左右，從而保持了顯著的收益率差距。儘管日本央行行長上田一夫已表示對薪資和通膨成長充滿信心，市場也開始消化進一步收緊貨幣政策的可能性，但日本的政策正常化進程依然緩慢而謹慎。這持續刺激資本外流，並支撐了對高收益美元資產的需求。 另一個關鍵因素是日本對能源價格衝擊的脆弱性。近期受中東緊張局勢、能源基礎設施遭受襲擊以及霍爾木茲海峽相關風險的影響，油價飆升，顯著加劇了日本的進口成本和貿易逆差。儘管近期由於美國庫存增加，油價略有回落，但仍處於高位，持續對日圓構成壓力。這與美國形成鮮明對比，美國作為主要能源生產國，受益於油價上漲，進一步擴大了兩國貨幣之間的差距。 最後，介入風險正成為短期走勢的關鍵驅動因素。隨著美元/日圓逼近160關口，日本當局加強了口頭警告力度，市場對直接介入的可能性也變得更加敏感。包括日美領導人會晤在內的政治動態，更增加了外匯市場的複雜性。然而，除非伴隨更積極的貨幣政策調整，否則任何干預措施都可能只能提供暫時的支撐。只要利率差保持較大，能源相關壓力持續存在，日圓預計仍將保持結構性疲軟，只有由部位調整或政策投機驅動的短暫走強才會出現。 技術分析 美元/日元，H4： 美元/日圓在未能守住159.30阻力位上方的漲勢後，顯示出結構性疲軟的早期跡象。該阻力位近期曾限制了其上漲行情。目前，價格已開始在該阻力位下方盤整，顯示先前的上漲行情之後，多頭動能正在減弱。該貨幣對從152.60附近的低點上漲了約4.5%，觸及近期高點，但未能突破阻力位增加了短期回調的風險。 當前的價格走勢具有重要的技術意義。該貨幣對目前正回落至上升趨勢線支撐位附近，該趨勢線自2月中旬以來一直支撐著整體上漲趨勢。如果價格果斷跌破目前在157.50附近收斂的這條趨勢線，則表示短期看漲結構遭到破壞，並可能引發更深的回調，目標位在155.60的支撐位附近。此外，未能守住高點表明，近期的上漲行情可能正在進入派發階段，而非延續。 動量指標也反映出這種力量減弱的趨勢。相對強弱指數（RSI）已走低，目前在40中段附近徘徊，跌破50的中性閾值，顯示多頭動能已減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）也出現反轉，MACD線下穿訊號線，長條圖在負值區域擴張，進一步強化了空頭動能的轉變。總體而言，儘管整體趨勢依然上漲，但美元/日圓似乎正在進入回檔階段，趨勢線支撐位將成為關鍵觸發點，可能決定回檔幅度是否會進一步增加。 阻力位：159.30，161.35 支撐位：157.50，155.60
美元在連續兩日回檔後暫停上漲，受油價和地緣政治局勢變化影響
重點摘要： *受油價下跌和風險偏好小幅回升的影響，美元目前處於99.50-99.60附近的短期修正階段。 *地緣政治的不確定性，包括北約對美國在伊朗的行動支持有限，正在造成美元短期波動。 *美元依然受到美國較高利率以及相對於歐洲和日本的相對能源獨立性的支撐。 市場概況： 美元指數（DXY）目前處於短期回檔階段，在連續兩日下跌後，在99.50-99.60區域附近徘徊。此次回檔主要受油價暫時回落至95-96美元附近以及風險偏好小幅回升的影響。市場將美國原油庫存上升和霍爾木茲海峽週邊部分地區重新開放解讀為短期穩定的訊號。同時，投資者在備受矚目的聯準會決議公佈前正在減少美元持倉，他們預期利率將維持不變，但會重點關注聯準會的前瞻性指引和更新後的經濟預測。 從宏觀角度來看，美元走勢越來越容易受到地緣政治新聞的影響。唐納德·川普暗示北約對美國在伊朗的軍事行動支持有限，這給全球聯盟帶來了新的不確定性，短期內削弱了市場對美元的信心。然而，矛盾的是，同樣的地緣政治緊張局勢卻持續強化了美元作為主要避險貨幣的地位，尤其是在中東衝突進入第三週，石油基礎設施和航運路線持續受到威脅的情況下。這種雙重動態不確定性既打壓了市場情緒，又支撐了避險需求，導緻美元短期波動。 從結構上看，美元仍然受到「高利率將持續更長時間」這一預期支撐。市場已大幅下調對聯準會降息的預期，目前預計今年寬鬆政策力度有限，因為油價上漲引發的通膨風險再次浮現。能源價格上漲推高了全球通膨預期，降低了激進貨幣寬鬆政策的可能性。此外，與歐洲和日本相比，美國能源相對獨立，這使其受供應中斷的影響較小，並在市場承壓時期增強了對美元計價資產的資本流入。 儘管如此，中期不利因素依然存在。分析師持續強調一些潛在弱點，例如巨額財政赤字、政治不確定性以及對政策可信度的擔憂。這些因素表明，儘管美元在避險情緒高漲或油價高企的環境下可能保持強勢，但如果地緣政治緊張局勢趨於穩定，或者聯準會釋放出更明確的寬鬆政策路徑，美元的漲勢可能難以持續。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數在未能守住100.45阻力位後，上漲動能開始減弱。該阻力位先前一直是價格走勢的關鍵支撐位。近期價格在該水準受阻顯示多頭結構正在減弱，價格回落至99.50支撐區域附近，顯示先前的突破嘗試缺乏足夠的後續支撐。 此次回檔具有重要的技術意義。該指數從97.30區域反彈至接近100.45的高點後，目前正隨著賣方在高點附近重新出現而回落。未能守住突破位表示可能出現假突破，增加了進一步下跌的可能性。如果價格果斷跌破99.50的支撐位，則可能打開進一步回調至98.70的大門，該位置與先前的盤整區域和短期結構性支撐位重疊。 動量指標開始反映出市場情緒的這種轉變。相對強弱指數（RSI）已從高位回落，目前正向40中段水平漂移，顯示看漲動能減弱，市場逐漸轉向中性偏空。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）也出現反轉，MACD線下穿訊號線，長條圖在負值區域擴張，顯示下行動能正在累積。整體而言，美元指數（DXY）在近期上漲後似乎正進入回檔階段，99.50關卡將成為關鍵樞紐，可能決定回檔幅度是加大還是在短期內穩定。 阻力位：100.45，101.25 支撐位：99.50，98.70
