Monthly Archives: September 2026

重點摘要 *由於中東供應風險加劇，原油價格上漲超過2%。 *布蘭特原油價格上漲至每桶 107.51 美元，而 WTI 原油價格則在每桶 102.32 美元左右波動。 *沙烏地阿拉伯東西輸油管的關閉引發了人們對替代出口路線的擔憂。 *新的船隻攻擊事件和外交斡旋的延誤，使得石油的地緣政治風險溢價居高不下。 市場概況： 原油價格上漲幅度超過2%隨著布蘭特原油價格上漲，107.51美元WTI原油交易價格約為102.32美元沙烏地阿拉伯和海灣地區發生新的襲擊事件，引發了人們對全球能源供應的擔憂。 沙烏地阿拉伯的舉動是促成這項最新催化劑的因素。東西向管道該輸油管在無人機襲擊後關閉。這條管道具有重要的戰略意義，因為它使沙烏地阿拉伯原油出口能夠繞過霍爾木茲海峽，使其成為地區動盪時期的關鍵替代路線。 長時間停電可能威脅相當於…的流量。佔全球石油供應的4%人們越來越擔心，如果供應中斷持續下去，市場可能會面臨更緊張的供應狀況。這一點尤其重要，因為持續不斷的美國-伊朗衝突已經擾亂了霍爾木茲海峽的航運。 加劇市場擔憂的是，又有報導稱一艘船隻在霍爾木茲海峽遭到撞擊，這進一步強化了人們對能源運輸仍然脆弱的擔憂。事件凸顯出，即使從技術上講航道暢通，但由於安全風險持續影響船舶航行，航運信心依然低迷。 同時，風險也已蔓延至海灣地區以外。伊朗支持的胡塞武裝加大了在紅海和曼德海峽一帶的壓力度，這可能成為全球石油流動和貿易的另一個潛在中斷點。這意味著能源市場目前正面臨來自阿拉伯半島兩側的壓力。 外交進展依然有限。原定由伊朗和海灣國家就霍爾木茲海峽方案舉行的區域會議被推遲，這使得人們對迅速解決航運中斷問題的希望降低。 油價已經漲超過上週成長了8%。中東能源安全擔憂加劇，也推高了這個趨勢。由於霍爾木茲海峽、沙烏地出口基礎設施和紅海航線均面臨中斷風險，交易員持續將較高的地緣政治風險溢價計入價格。 整體而言，只要中東主要輸油路線的供應風險未解決，原油價格仍將維持上漲趨勢。市場將繼續關注沙烏地阿拉伯的輸油管修復、霍爾木茲海峽的航運流量、紅海安全風險以及任何新的外交進展，以尋找下一個重要的交易訊號。 技術分析 CL-油，H4 原油價格走高，目前正在測試104.75 阻力等級這構成了一個關鍵的近期突破區域。 已確認突破上方104.75可能預示著價格在下一個阻力位附近有進一步上漲空間。114.15進一步強化了看漲格局。 然而，動量指標顯示應謹慎行事。MACD指標顯示看漲動能減弱。而RSI 指標為 71，已進入超買區域。這表明，如果突破失敗，原油價格可能會經歷短期技術性調整。 如果上漲勢頭減弱，原油價格可能會回落並重新測試…92.85支撐位， 其次是80.35如果拋售壓力加劇。 阻力位：104.75，114.15 支撐位：92.85，80.35

重點摘要 *上週，由於風險情緒減弱，美國主要股指持續承壓。 *中東緊張局勢加劇和油價上漲再次引發了人們對通膨的擔憂。 *消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據走高，加劇了市場對聯準會可能維持緊縮政策更長的預期。 *在主要人工智慧領導者呼籲放緩模型開發速度後，與人工智慧相關的股票承壓。 市場概況： 上週，由於中東緊張局勢升級削弱了風險偏好，促使投資人拋售高風險資產，美國主要股指持續走低。局勢再度升級也推高了油價，引發了人們對能源驅動型通膨可能成為全球經濟更大挑戰的擔憂。 同時，近期公佈的美國通膨數據進一步加劇了市場情緒的壓力。強於預期的CPI和PPI數據強化了人們對通膨可能持續高企的擔憂，增加了聯準會維持高利率環境更長時間的可能性。 這推高了美國公債殖利率，為股市帶來了另一個不利因素。殖利率上升通常會給股市帶來壓力，因為這會增加借貸成本，降低風險資產的吸引力，並且在高利率折現的情況下，也會降低未來企業獲利的吸引力。成長型股票，尤其是科技和人工智慧相關的股票，通常對這種環境更為敏感。 除了宏觀壓力之外，人工智慧產業也成為關注的焦點。幾位人工智慧領域的領導者呼籲放緩高級人工智慧模型的開發，這引發了人們的疑問：更嚴格的監管措施是否會影響該行業的成長前景——而人工智慧產業一直是今年股市上漲的主要驅動力之一。 Anthropic 執行長 Dario Amodei 表示，該公司將引入額外的保障措施，包括獨立的第三方評估，同時敦促整個行業放緩最先進模型的開發速度。 OpenAI 執行長 Sam Altman 支持這項提議，而 Elon Musk 也表示「Dario 說得對」。 謹慎的市場情緒打壓了人工智慧相關板塊，韓國綜合股價指數（KOSPI）作為衡量人工智慧和半導體產業的關鍵指標，下跌超過3%。 SK海力士和三星電子等主要晶片製造商股價均出現下跌，這表明隨著投資者重新評估該行業的獲利前景，半導體和人工智慧相關股票可能面臨進一步的壓力。 整體而言，美國股市仍受地緣政治風險、油價上漲、通膨數據滯後、國債殖利率上升以及對人工智慧成長前景日益增長的擔憂等多重因素承壓。除非通膨擔憂緩解或債券殖利率回落，否則短期內股市上漲空間可能有限。 技術分析 納斯達克，H4 納斯達克指數走低，目前正在測試29,035.00 支撐位這構成了一個關鍵的短期下行轉折點。動量指標發出的訊號喜憂參半。MACD缺乏清晰的方向性訊號。而RSI 指標在 51 附近繼續盤整。這表明，在出現更明顯的突破之前，整體動能可能會保持緩慢。 市場關注點依然集中在…29,035.00 支撐位如果跌破該水平，跌勢可能會延續至下一個支撐位。27,175.00進一步強化了更為看跌的短期結構。 然而，如果下跌勢頭未能持續，納斯達克指數可能會出現技術性反彈並重新測試該指數。30,185.00 阻力等級， 其次是31,115.00如果復甦勢頭增強。 阻力位：30185.00，31115.00 支撐位：29035.00，27175.00

重點摘要 *日圓仍保持基本面支撐，美元/日圓匯率在 153.50 附近，接近日圓七個月來的最高點 152.90。 *市場對日本央行收緊利率的預期仍是主要驅動因素，市場普遍預期本週日本央行將升息25個基點至1.25%。 *日圓部位已轉為多頭：投機者自 2 月以來首次轉為日圓淨多頭頭寸，鞏固了日圓近期的上漲勢頭。 市場概況： 日圓基本面依然堅挺，美元兌日圓匯率在153.5附近徘徊，此前日圓上週觸及近七個月高點152.90。最新的催化劑是市場部位的顯著轉變：美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至9月8日當週，投機者淨多頭日元合約增加10,796份，扭轉了前一周淨空頭日元合約92,227份的局面，這也是首次出現淨空頭日圓。日圓在9月上漲了約4%，反映出市場對日本央行將加速貨幣政策正常化的預期不斷增強，同時日本海外資產可能回流，以及以日圓融資的套利交易持續平倉。部位轉變意義重大，因為它表明日圓上漲正日益成為市場情緒更廣泛轉變的體現，而不僅僅是對介入擔憂的短期反應。 日本央行即將於9月17日至18日召開的會議目前是日圓走勢的關鍵驅動因素。市場普遍預期央行將升息25個基點至1.25%，將是三十多年來最高的政策利率。日本央行理事增田一幸近期強化了鷹派立場，表示央行將繼續升息，並根據經濟和物價發展情況調整貨幣寬鬆政策，同時警告稱，通膨加速可能迫使日本央行加快升息步伐。日本央行尤其關注日圓疲軟、油價上漲和生產者物價上漲帶來的通膨壓力，而其核心通膨率正接近2%的目標。路透社也報告稱，市場預期日本央行下週將升息，但可能不會向市場給出明確的最終利率路徑，因此，日本央行行長上田一夫對未來緊縮政策的指引將成為日圓走勢的關鍵所在。 日圓也受惠於資金回流和套利交易平倉的趨勢。如果海外資產收益相對於國內收益率的吸引力下降，日本投資者可能會增加對本幣的需求；而日圓本身的大幅升值也可能迫使持有日圓空頭部位的投資者平倉。這一動態尤其重要，因為日圓的走勢發生在美債殖利率居高不下、市場普遍預期聯準會升息的情況下。美元未能利用美債升息的優勢，凸顯了日本自身因素的強大影響力。同時，油價上漲也造成了複雜的市場環境：布蘭特原油價格已突破每桶107美元，加劇了日本的進口成本和通膨壓力，這可能會強化日本央行繼續收緊貨幣政策的理由，並為日圓提供額外支撐。 然而，日圓能否進一步升值越來越取決於日本央行鷹派立場的強硬程度，因為25個基點的升息預期已基本反映在市場定價上。三菱日聯金融集團（MUFG）認為，日圓需要日本央行釋放出持續加快升息步伐的信號才能延續漲勢；而道明證券（TD Securities）則警告稱，如果日本央行未能在10月或12月再次加息，美元兌日元匯率可能大幅反彈至157-160區間。這形成了一種雙刃劍效應：一方面，市場對日本央行收緊貨幣政策的預期、日元淨多頭頭寸、資金回流前景以及套利交易的平倉操作，共同支撐了日元的中期走勢；但另一方面，價格中已蘊含的大量鷹派預期，使得日元在上田文雄傳遞謹慎信號時容易受到獲利回吐的影響。整體而言，日圓的基本面依然看漲，但此輪漲勢能否持續，很大程度上取決於日本央行是否會兌現加快升息週期的預期。 技術分析 美元/日元，H4 美元/日圓走低，目前正在測試153.00支撐位這構成了一個關鍵的近期下行轉折點。市場關注的焦點仍集中在可能跌破該點位。153.00如果跌破該水平，跌勢可能會延續至下一個支撐位。149.80進一步強化了看跌結構。 然而，動量指標表明，拋售壓力可能正在緩解。MACD指標顯示看跌動能減弱。而RSI 指標為 31，已進入超賣區。這表明短期內可能出現技術性反彈。 如果下跌勢頭未能持續，美元/日元可能會反彈並重新測試155.60 阻力等級， 其次是158.05如果復甦勢頭增強。 阻力位：155.60，158.00 支撐位：153.00，149.80