Published: 14 September 2026,03:34
Daily Market Analysis New
*日圓仍保持基本面支撐，美元/日圓匯率在 153.50 附近，接近日圓七個月來的最高點 152.90。
*市場對日本央行收緊利率的預期仍是主要驅動因素，市場普遍預期本週日本央行將升息25個基點至1.25%。
*日圓部位已轉為多頭：投機者自 2 月以來首次轉為日圓淨多頭頭寸，鞏固了日圓近期的上漲勢頭。
日圓基本面依然堅挺，美元兌日圓匯率在153.5附近徘徊，此前日圓上週觸及近七個月高點152.90。最新的催化劑是市場部位的顯著轉變：美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至9月8日當週，投機者淨多頭日元合約增加10,796份，扭轉了前一周淨空頭日元合約92,227份的局面，這也是首次出現淨空頭日圓。日圓在9月上漲了約4%，反映出市場對日本央行將加速貨幣政策正常化的預期不斷增強，同時日本海外資產可能回流，以及以日圓融資的套利交易持續平倉。部位轉變意義重大，因為它表明日圓上漲正日益成為市場情緒更廣泛轉變的體現，而不僅僅是對介入擔憂的短期反應。
日本央行即將於9月17日至18日召開的會議目前是日圓走勢的關鍵驅動因素。市場普遍預期央行將升息25個基點至1.25%，將是三十多年來最高的政策利率。日本央行理事增田一幸近期強化了鷹派立場，表示央行將繼續升息，並根據經濟和物價發展情況調整貨幣寬鬆政策，同時警告稱，通膨加速可能迫使日本央行加快升息步伐。日本央行尤其關注日圓疲軟、油價上漲和生產者物價上漲帶來的通膨壓力，而其核心通膨率正接近2%的目標。路透社也報告稱，市場預期日本央行下週將升息，但可能不會向市場給出明確的最終利率路徑，因此，日本央行行長上田一夫對未來緊縮政策的指引將成為日圓走勢的關鍵所在。
日圓也受惠於資金回流和套利交易平倉的趨勢。如果海外資產收益相對於國內收益率的吸引力下降，日本投資者可能會增加對本幣的需求；而日圓本身的大幅升值也可能迫使持有日圓空頭部位的投資者平倉。這一動態尤其重要，因為日圓的走勢發生在美債殖利率居高不下、市場普遍預期聯準會升息的情況下。美元未能利用美債升息的優勢，凸顯了日本自身因素的強大影響力。同時，油價上漲也造成了複雜的市場環境：布蘭特原油價格已突破每桶107美元，加劇了日本的進口成本和通膨壓力，這可能會強化日本央行繼續收緊貨幣政策的理由，並為日圓提供額外支撐。
然而，日圓能否進一步升值越來越取決於日本央行鷹派立場的強硬程度，因為25個基點的升息預期已基本反映在市場定價上。三菱日聯金融集團（MUFG）認為，日圓需要日本央行釋放出持續加快升息步伐的信號才能延續漲勢；而道明證券（TD Securities）則警告稱，如果日本央行未能在10月或12月再次加息，美元兌日元匯率可能大幅反彈至157-160區間。這形成了一種雙刃劍效應：一方面，市場對日本央行收緊貨幣政策的預期、日元淨多頭頭寸、資金回流前景以及套利交易的平倉操作，共同支撐了日元的中期走勢；但另一方面，價格中已蘊含的大量鷹派預期，使得日元在上田文雄傳遞謹慎信號時容易受到獲利回吐的影響。整體而言，日圓的基本面依然看漲，但此輪漲勢能否持續，很大程度上取決於日本央行是否會兌現加快升息週期的預期。
技術分析
美元/日元，H4
美元/日圓走低，目前正在測試153.00支撐位這構成了一個關鍵的近期下行轉折點。市場關注的焦點仍集中在可能跌破該點位。153.00如果跌破該水平，跌勢可能會延續至下一個支撐位。149.80進一步強化了看跌結構。
然而，動量指標表明，拋售壓力可能正在緩解。MACD指標顯示看跌動能減弱。而RSI 指標為 31，已進入超賣區。這表明短期內可能出現技術性反彈。
如果下跌勢頭未能持續，美元/日元可能會反彈並重新測試155.60 阻力等級， 其次是158.05如果復甦勢頭增強。
阻力位：155.60，158.00
支撐位：153.00，149.80
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