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重點摘要： *由於勞動市場成長放緩和服務業活動保持韌性，美元匯率仍維持在狹窄且方向不明的區間內波動。 *黃金結構仍看漲，受到實質殖利率下降、地緣政治風險和央行增持資金的支撐。 市場概況： 華爾街年初的強勁勢頭有所減弱，但這並非宏觀經濟壓力所致，而是由於政策衝擊、板塊輪動以及在接近歷史高點時的獲利回吐。此次回檔反映的是政治風險的重新定價，而非成長預期惡化。 道瓊斯指數和標普500指數從歷史新高回落，受金融、房地產和私募股權相關股票拖累，此前川普總統宣布計劃禁止華爾街公司購買獨棟住宅。該提案引發黑石集團等公司以及房地產相關股票大幅下跌，凸顯了市場對監管幹預的敏感度。 相較之下，納斯達克指數表現優異，這得益於資金持續流入人工智慧和大型科技股，其中英偉達、Alphabet 以及部分半導體公司受益於 CES 帶來的樂觀情緒和結構性成長預期。這種分化凸顯的是持續的資金輪動，而非普遍的避險情緒。 宏觀經濟數據並未出現明顯的利空因素。儘管勞動市場指標走軟，但服務業活動依然強勁，通膨也初步顯現放緩跡象。長期公債殖利率走低，為股市提供了支撐，即便短期利率預期仍堅挺。受美國控制下委內瑞拉石油供應增加的預期影響，油價大幅下跌，這為市場增添了更多複雜性。能源價格下跌有助於抑制通膨，但也顯示全球供應充足，這導致能源股疲軟，而其他產業的消費者和利潤率則從中受益。 全球股市表現堅挺，歐洲和亞洲股市大多維持在高點附近，這進一步印證了投資人正在選擇性地降低風險，而非全面拋售股票。華爾街正進入盤整階段，而非趨勢反轉。政策不確定性、獲利風險和地緣政治因素引發了板塊層面的波動，但整體股市基本面依然穩固。市場越來越依賴經濟數據，週五公佈的美國就業報告可能決定這次回檔幅度是保持溫和還是進一步加深。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數 (DXY) 顯示出短期上漲復甦的早期跡象，儘管其整體結構仍處於先前下跌趨勢後的修正階段。價格近期突破了自 11 月下旬以來限制上漲的下降趨勢線，顯示短期動能轉變。該指數目前在 98.10 支撐位上方盤整，該支撐位是目前反彈的關鍵底部。如果價格能夠守住這一區域，則表示賣方在短期內逐漸失去控制，價格有望形成更高的低點並在先前下跌後企穩。 儘管有所改善，但隨著美元指數(DXY)接近98.80-99.20的阻力區域（先前的拋售潮曾多次在該區域出現），上漲勢頭趨於謹慎。此區域與先前的結構性支撐位（現已轉為阻力位）高度重合，因此是多頭必須突破的關鍵區域。相對強弱指數(RSI)維持在50上方，並在60附近波動，反映出動能正在增強，但尚未發出強勁上漲的訊號。這表明，雖然買方正在重新掌控市場，但其信心依然較為溫和，而非激進。 MACD指標進一步支持了這個復甦趨勢，該指標已上穿零軸，長條圖也逐漸擴展至正值區域。然而，動能仍相對較弱，這進一步顯示此輪走勢仍屬於回調，而非確認的趨勢反轉。 阻力位：99.20，99.70支撑位：98.70，98.10 黃金，H4： 黃金仍處於整體上漲格局之中，但價格走勢在經歷了11月低點以來的強勁反彈後，已進入盤整階段。金價繼續守住自10月下旬低點以來形成的上升趨勢線，強化了中期看漲傾向。目前金價在4,265美元附近的0.618斐波那契回檔位上方交易，該位置在近期的回檔中發揮了關鍵的動態支撐作用。這一區域以及上升趨勢線表明，儘管近期市場波動較大，但買家仍在捍衛整體上漲趨勢。 然而，在4,430-4495美元的阻力區域附近，上行動能明顯減弱，價格多次突破該區域均未能站穩腳跟。該區域與斐波那契回檔位和前期供應區重合，因此成為進一步上漲的重要阻力位。相對強弱指數（RSI）徘徊在50中高位，顯示市場動能處於中性至輕微看漲狀態，但缺乏通常伴隨強勁上漲行情的強度。這顯示黃金目前處於消化階段，買賣雙方均未表現出強烈的方向性信念。 MACD指標支持這種盤整走勢，動能正從負值區域回升，但幅度仍然相對較小，柱狀圖也僅略微呈正值。雖然目前尚無明顯的看跌反轉訊號，但缺乏強勁的上漲擴張表明，除非價格能夠果斷突破並守住4500點位，否則上漲空間可能受到限制。 阻力位：4495.00，4545.00 支撑位：4425.00，4335.00

重點摘要： *川普總統提議禁止華爾街公司購買獨棟住宅，此舉引發金融股和房地產股下跌，顯示市場對監管幹預十分敏感。 *包括英偉達、Alphabet 和半導體公司在內的大型科技和人工智慧股票受益於 CES 的樂觀情緒和結構性成長預期。 市場概況： 華爾街年初的強勁勢頭有所減弱，但這並非宏觀經濟壓力所致，而是由於政策衝擊、板塊輪動以及在接近歷史高點時的獲利回吐。此次回檔反映的是政治風險的重新定價，而非成長預期惡化。 道瓊斯指數和標普500指數從歷史新高回落，受金融、房地產和私募股權相關股票拖累，此前川普總統宣布計劃禁止華爾街公司購買獨棟住宅。該提案引發黑石集團等公司以及房地產相關股票大幅下跌，凸顯了市場對監管幹預的敏感度。 相較之下，納斯達克指數表現優異，這得益於資金持續流入人工智慧和大型科技股，其中英偉達、Alphabet 以及部分半導體公司受益於 CES 帶來的樂觀情緒和結構性成長預期。這種分化凸顯的是持續的資金輪動，而非普遍的避險情緒。 宏觀經濟數據並未出現明顯的利空因素。儘管勞動市場指標走軟，但服務業活動依然強勁，通膨也初步顯現放緩跡象。長期公債殖利率走低，為股市提供了支撐，即便短期利率預期仍堅挺。受美國控制下委內瑞拉石油供應增加的預期影響，油價大幅下跌，這為市場增添了更多複雜性。能源價格下跌有助於抑制通膨，但也顯示全球供應充足，這導致能源股疲軟，而其他產業的消費者和利潤率則從中受益。 全球股市表現堅挺，歐洲和亞洲股市大多維持在高點附近，這進一步印證了投資人正在選擇性地降低風險，而非全面拋售股票。華爾街正進入盤整階段，而非趨勢反轉。政策不確定性、獲利風險和地緣政治因素引發了板塊層面的波動，但整體股市基本面依然穩固。市場越來越依賴經濟數據，週五公佈的美國就業報告可能決定這次回檔幅度是保持溫和還是進一步加深。 技術分析 納斯達克，H4： 從圖表上看，納斯達克指數仍維持整體上漲結構，但隨著價格在近期波動區間上部附近盤整，上漲動能明顯放緩。該指數繼續在關鍵的0.618斐波那契回檔位（約22,250點）上方交易，並遠高於0.5斐波那契回檔位（約21,260點），這兩個位置在上漲趨勢中都發揮了強勁的中期支撐作用。先前突破並守住21,300點附近的盤整區域標誌著一個決定性的上漲轉折點，此後價格持續創出新高和新低，進一步強化了當前的上漲趨勢。 然而，在25500-26000區域附近，價格上漲勢頭有所減弱，反覆在斐波那契上擴張和前期阻力位下方停滯。這種走勢表示市場正進入消化階段，而非加速上漲。相對強弱指數（RSI）在50中高段徘徊，顯示市場動能處於中性至輕微看漲狀態，但缺乏通常在強勁上漲行情中出現的強度。這反映出買賣雙方力量平衡，而非強烈的方向性判斷。 MACD指標支持這種盤整觀點，動量指標在零軸附近趨於平緩，長條圖也保持相對較小。雖然目前尚未出現明顯的看跌反轉訊號，但缺乏強勁的上漲擴張表明，除非新的上漲動能進入市場，否則短期內上漲空間可能受到限制。 阻力位：26,500.00，27,700.00 支撐位：25,435.00，23,650.00

重點摘要： *迅速解決地緣政治問題並建立美國控制的出口制度，將釋放 3,000 萬至 5,000 萬桶滯留在委內瑞拉的原油，為全球市場帶來巨大的供應衝擊。 *歐佩克+產量不斷增加，加上巴西和阿根廷的產量創下紀錄，加劇了結構性供應過剩。 *由於美國政府的政策旨在降低國內能源成本，而供應量卻大幅增加，分析師現在預測原油價格可能會跌至每桶 50 美元左右。 市場概況： 委內瑞拉地緣政治局勢的迅速解決，加上全球石油產量的結構性成長，正在重塑石油市場的基本面，並可能導致油價大幅下跌。在美國軍事幹預並逮捕委內瑞拉總統後，白宮單方面達成協議，接管該國的石油出口。該協議建立了一套美國監管機制，用於委內瑞拉原油的營銷和銷售，其明確目的是防止石油收益被用於資助前政府。作為該協議的直接結果，美國將促成約3000萬至5000萬桶此前被封鎖或滯留的原油進入全球市場，這將標誌著近期石油供應的突然大幅增加。 此次供應激增與全球產量上升的大趨勢相吻合，加劇了市場失衡。儘管持續減產，歐佩克+聯盟仍在逐步提高供應配額。同時，非歐佩克產油國，特別是巴西和阿根廷，正將產量推至歷史新高。這種供應的集體成長造成了根本性的過剩，遠遠超出了需求預測。 因此，油價前景已明顯轉為悲觀。川普政府明確提出的降低美國能源成本的政策目標，為此結構性轉變提供了清晰的政治背景。鑑於委內瑞拉原油湧入、主要卡特爾成員和獨立生產商產量增加以及支持性政治政策等許多因素的共同作用，市場分析師目前預測原油價格將持續下跌。越來越多的專家認為，基準油價有可能在2026年跌破每桶50美元。 技術分析 原油，H4 原油價格繼續在6月高點以來形成的下跌趨勢中穩定波動。近期的技術性反彈嘗試失敗，進一步強化了當前的看跌趨勢。油價在55美元附近築底後出現反彈，但在58.65美元附近遭遇強勁阻力。由於無法突破此阻力位，油價再次遭到拋售，目前市場正逼近先前的周期低點。 疲軟的價格結構得到了動量指標惡化的佐證。相對強弱指數（RSI）正逐步下降至超賣區域，反映出持續的拋售壓力。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已向下突破零軸並形成死叉，且繼續走低。這一收斂訊號表明，新一輪的空頭動能正在積聚，與先前在阻力位反彈失敗的情況相吻合。 原油的技術前景依然看跌。在明顯阻力位反彈失敗，動量指標也呈現看跌趨勢，顯示價格極有可能跌破支撐位。如果日線收盤價確認跌破 55 美元支撐位，將進一步鞏固看跌觀點，並可能加速下跌趨勢。要打破當前的看跌格局，價格需要持續突破 58.65 美元阻力區，而這似乎取決於基本面因素的重大轉變。目前，價格下跌的可能性最大。 阻力位：57.50，58.65支撐位：55.15，53.80