Monthly Archives: December 2025
假日市場交易量減少，聯準會鴿派立場強勢，黃金價格維持在歷史高點附近
Written on December 25, 2025 at 5:39 am, by pumarketings
重點摘要： *聖誕節期間，受美國公債殖利率下降、美元走軟以及宏觀經濟持續不確定性的支撐，黃金價格維持在歷史高點附近。 *儘管風險偏好有所改善，股票表現強勁，但投資人仍持有防禦性黃金頭寸，反映出黃金既是對沖政策風險的工具，也是投資組合穩定器。 市場預期聯準會在 2026 年將持續維持鴿派立場，加上實質殖利率走低，仍是推動黃金需求的主要因素。 市場概況： 聖誕節期間，受美國公債殖利率下降、美元走軟以及宏觀經濟持續不確定性等因素的支撐，金價堅挺在歷史高點附近。儘管年底前風險偏好有所改善，這明顯體現在強勁的股市表現上，投資者似乎並不急於減少防禦性資產配置，這凸顯了黃金在經濟週期後期作為政策風險對沖工具和投資組合穩定器的雙重作用。 市場預期聯準會將在2026年繼續維持鴿派立場，這成為推動市場上漲的關鍵因素，尤其是在實際殖利率下降且通膨預期保持穩定的情況下。即使整體風險厭惡情緒有所緩和，這些因素仍支撐著對無收益資產的需求。同時，央行持續的購債行動和長期多元化投資資金的流入也提供了穩定的潛在買盤，使價格免受短期市場情緒波動的影響。 從地緣政治角度來看，中東局勢緩和的初步跡象緩解了避險需求，但由於缺乏確鑿證據，投資人仍保持謹慎的部位。此外，全球貿易碎片化、能源安全以及主要經濟體政治不確定性等更廣泛的擔憂也依然根深蒂固於投資者心理之中。 由於美國宏觀經濟數據已基本消化，且聖誕節期間市場參與度降低，黃金交易更受部位調整而非新消息驅動。展望未來，金價走勢仍將與實際收益率和聯準會的政策溝通密切相關，但結構性支撐表明，除非利率預期發生大幅調整，否則金價下行空間可能有限。 技術分析 黃金，H4 黃金（XAUUSD）在12月初突破先前的盤整區間後，其圖表上維持了良好的中期技術結構。在4180-4230區域上方構築數週後，價格加速上漲，確認了上漲行情的延續，並得到上升的移動平均線和不斷增強的動能支撐。 從結構上看，黃金價格仍受到短期移動平均線的良好支撐，這些均線呈上升趨勢且方向一致，表明多頭力量持續佔據主導地位。近期價格橫盤整理或小幅回調的走勢，更像是處於盤整或消化階段，而非趨勢反轉，尤其是在回調幅度較小且被限制在先前阻力位轉為支撐位的上方的情況下。 動量指標基本上支持這一積極前景。相對強弱指數（RSI）維持在60上方，反映出強勁的上漲動能，儘管已從超買區域略有回落。這顯示上漲動能正在減弱，但並未像持續上升趨勢中的盤整階段那樣崩潰。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍位於零軸上方，長條圖讀數為正，顯示儘管短期內略有放緩，但上漲動能仍佔據主導地位。 阻力水平：4500.00，4560.00支持程度：4450.00，4415.00
受聖誕節期間流動性趨緊和通膨訊號走軟的影響，美元走低
Written on December 25, 2025 at 3:18 am, by pumarketings
重點摘要： *聖誕節期間市場交易量減少，美元走勢趨於平緩；有限的參與度降低了短期波動性和方向性判斷。 *上週通膨走弱和勞動市場壓力緩解，進一步強化了市場對聯準會將放鬆貨幣政策而非收緊貨幣政策的預期。 *殖利率下降和實際利率下降削弱了美元的套利優勢，導緻美元相對於其他已開發市場貨幣的相對疲軟。 市場概況： 由於全球市場流動性嚴重不足，美元指數在聖誕節當天依然疲軟，大多數主要金融中心要么休市，要么縮短交易時間。在缺乏新的美國經濟數據的情況下，近期宏觀經濟形勢繼續支撐市場情緒，尤其是上週疲軟的通膨數據和勞動力市場緊張狀況緩解的跡象，這些都增強了市場對聯準會下一步重大政策轉向最終將是寬鬆而非再次收緊貨幣政策的預期。 近幾個交易日，美國公債殖利率持續走低，反映出投資人對久期公債的需求持續旺盛，他們預期通膨前景更為溫和，政策風險降低。這逐漸削弱了美元的收益率優勢，尤其相對於已開發市場貨幣而言，促使資金進行溫和的多元化配置，儘管參與度仍然較低。實際收益率的下降尤其顯著，進一步加劇了美元的相對壓力。 除了週期性資料之外，長期結構性問題仍暗流湧動。在債券發行需求高漲和再融資成本上升的背景下，美國財政軌跡再次成為投資人關注的焦點，美元走軟加劇了對償還外債成本的擔憂。儘管這些問題並非直接的催化劑，但它們促使投資者對中期前景持更謹慎的態度。 從資金流動角度來看，年底再平衡、企業對沖以及與股市韌性相關的避險需求下降，都限制了美元的上漲空間。由於聖誕節期間流動性異常稀薄，短期價格走勢可能依然平淡，但除非美國公債殖利率在市場重新開放後出現決定性反彈，否則美元整體走勢在年底前仍將偏向下行。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數的中期技術結構在圖表上出現了明顯的惡化，此前該指數已跌破了其上升趨勢線。這條趨勢線自10月下旬以來一直引導價格走高，但在12月初被徹底突破，標誌著價格從趨勢支撐的上漲階段轉入回調至下跌階段。 美元指數（DXY）在接近100.25阻力位附近觸頂後，未能維持更高的高點，並開始形成一連串更低的高點和更低的低點。從結構上看，該指數目前低於其先前的趨勢線和短期移動平均線，顯示多頭力量已失去控制。 動量指標強化了看跌傾向。相對強弱指數（RSI）維持在38附近，遠低於50的中性閾值，反映出持續的下行壓力和疲軟的反彈嘗試。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍位於零軸下方，長條圖為負值，顯示儘管短期內有所放緩，但看跌動能依然佔據主導地位。未出現金叉表示下行風險尚未消除。 阻力水平：98.10，98.55支持程度：97.55，97.00
市場走勢（2025年12月25日）
Written on December 25, 2025 at 2:38 am, by pumarketings
ETH，H4： 以太坊圖表顯示，其價格持續在整體回檔結構內波動，難以建立持續上漲動能。在從近期低點2780美元附近的支撐位反彈後，以太坊價格趨於穩定，但復甦之路依然震盪，並受到多重阻力的限制。目前價格在2,940美元至3,000美元區域附近震盪，該區域曾多次作為價格轉折點，凸顯了買賣雙方持續的猶豫不決。由於價格無法重新站穩並守住3050美元至3180美元的阻力區間，短期走勢仍需謹慎，因為該區域與先前的跌破位以及短期移動平均線的動態阻力位重合。 動量指標強化了這種中性偏看跌的基調。 RSI 指標在 40 中段至 50 低段徘徊，顯示多空雙方力量均不強勁，同時也暗示買方缺乏信心。該水準通常反映的是盤整而非趨勢延續，RSI 需要強勢突破 55-60 才能發出更顯著的看漲訊號。同時，MACD 指標仍位於零軸下方，並出現輕微的死叉，顯示儘管近期有所反彈，但下行動能尚未完全消散。長條圖趨於平緩，顯示拋售壓力正在緩解，但尚未轉化為明顯的上漲動能。 阻力位：3050.00、3180.00 支撐位：2930.00，2780.00 道瓊指數，H4 從圖表上看，道瓊斯指數繼續在清晰的中期上升趨勢中運行，價格維持在自年中低點以來一直引導市場走高的上升趨勢線上方。近期價格走勢顯示，該指數在其斐波那契結構的上半部附近盤整，略低於前期高點。這表明，儘管買方仍掌控整體趨勢，但隨著市場消化近期漲幅，上漲動能正在放緩。價格下方的上升趨勢線仍然是關鍵的動態支撐，只要這個結構保持有效，回檔就更有可能被視為修正而非趨勢反轉。 從動量角度來看，訊號依然積極，但並不過於激進。 RSI 指標維持在 60 左右的低位，顯示上漲動能健康，尚未進入超買區域。這種狀態反映出市場仍受買方支撐，但缺乏突破階段常見的強勁推動力。 MACD 指標仍處於正值區域，訊號線位於零軸上方，進一步強化了整體看漲傾向。然而，長條圖已開始略微趨於平緩，暗示上漲動能正在放緩而非加速。 阻力位：49,100.00，50,200.00 支撐位：46,420.00，44,325.00
