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鷹派降息凸顯通膨決心，貿易風險揮之不去
Written on August 8, 2025 at 6:01 am, by pumarketings
關鍵要點： *英國央行強硬降息 25 個基點並投票表決分裂政策，顯示政策謹慎，儘管薪資成長放緩且失業率上升，但仍支撐英鎊。 *服務業通膨持續高企，9月消費者物價指數預測修正為4%，降低了實施大幅寬鬆政策的可能性，使英鎊匯率穩定在1.34上方。 *儘管英國財政風險和川普的關稅威脅迫在眉睫，但市場認為英國央行比歐洲央行同行更為堅決，從而推動歐元/英鎊走低。 市場概況： 英格蘭銀行宣布強硬降息，打破了更廣泛的寬鬆預期，英鎊在近期高點附近保持堅挺。儘管英國央行將基準利率下調25個基點至4%，但語氣仍十分謹慎，強調未來降息將循序漸進，並取決於數據。行長安德魯貝利的講話，加上5比4的微弱分歧投票結果以及上調的2025年經濟成長預期，強化了人們的觀點：英國央行仍然擔心通膨的持續性。 英鎊的韌性是由國內通膨動態和地緣政治逆流的複雜相互作用所驅動的。英國6月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲至3.6%，遠高於英國央行2%的目標，而服務業通膨仍強勁。儘管薪資成長放緩且失業率持續走高，但英國央行仍未排除採取激進寬鬆政策的必要性，並強調近期最低工資上調導致酒店業等特定行業出現扭曲。 從政策角度來看，市場對進一步降息的預期已減弱。交易員目前預計2025年英國央行將進一步降息17-21個基點，低於7月決議前的25個基點，顯示市場對英國央行通膨警覺性充滿信心。同時，英鎊突破1.3400的關鍵阻力位，不僅反映了技術面情緒的改善，也反映了其與歐洲央行等其他央行貨幣政策的相對分化。 然而，外部風險依然存在。全球貿易擔憂重燃，尤其是唐納德·川普提出的互惠關稅，可能會對英國出口需求造成壓力。儘管英鎊迄今經受住了地緣政治波動的影響，但財政不確定性和潛在的監管變化可能會進一步加劇波動。 英鎊的短期走勢將取決於即將公佈的通膨數據以及全球貿易狀況的進一步明朗。目前，英國央行的強硬立場為英鎊提供了支撐，但全球經濟成長的脆弱性和揮之不去的政治不確定性可能會限制英鎊的上行空間。 技術分析 英鎊/美元，H4 英鎊兌美元已果斷突破下行通道，目前正加速上漲，截至本四小時圖，交投於1.3445附近。近期漲勢在突破先前阻力位1.3420後獲得支撐，確認了自7月29日低點1.3160附近形成的看漲反轉。 在此次突破之前，匯價在1.3290支撐位上方略有積累，並於該支撐位盤整後再啟動上漲。該貨幣對目前面臨的直接阻力位在1.3535，該區域曾是7月初的波動高點。若持續突破該區域，則可能面臨下一個阻力位1.3650附近。 動量指標確認看漲勢頭。 RSI 已進入 71 的超買區域，這可能預示短期回調可能，儘管強勁的趨勢通常會維持超買讀數。 MACD 維持看漲趨勢，其訊號線和長條圖均在擴張，顯示買盤興趣持續。 只要英鎊兌美元維持在1.3420上方，阻力最小的上行路徑依然存在。然而，如果看漲勢頭停滯，交易員應謹慎防範1.3535附近的短期獲利回吐。 阻力位：1.3535, 1.3650 支撐位：1.3420, 1.3290
全球經濟成長懸而未決，利率決議、消費者物價指數和GDP成為焦點
Written on August 8, 2025 at 5:43 am, by pumarketings
未來一週：2025 年 8 月 11日當週（GMT+3） 每週市場預覽 8月的第二週將迎來一系列備受關注的宏觀經濟數據，其中最受矚目的是美國通膨數據和全球主要經濟體的成長數據。週二將公佈美國7月消費者物價指數(CPI)，在聯準會官員維持謹慎立場之際，數據將為通膨走向提供重要線索。 在歐洲，德國消費者物價指數（CPI）和英國國內生產毛額（GDP）數據將揭示區域成長趨勢，尤其是英國，其經濟停滯風險將再次受到關注。同時，週四公佈的美國生產者物價指數（PPI）和初請失業金人數將考驗通貨緊縮的持久性和勞動市場的韌性。 在亞洲，日本週五公佈的GDP報告將預示脆弱的經濟復甦是否正在重拾動力，而多個國家的假期可能會減少流動性並加劇價格波動。由於各國央行的演講不多，數據本身將決定8月下半月的調性。 值得關注的關鍵事件： 8月12日星期二 – 07:30澳洲央行利率決議（8月）先前：3.85% | 預測：N/A | 實際：N/A一般預期澳洲儲備銀行將維持利率在3.85%不變，通膨正逐漸降溫，勞動市場也略有疲軟。市場將密切關注政策聲明，以了解其基調的任何變化，尤其是在近期出現對家庭壓力的擔憂信號之後。鴿派立場可能給澳元帶來壓力，而鷹派立場，尤其是提及全球通膨風險的鷹派立場，如果本地數據保持堅挺，則可能支撐澳元。 8月12日星期二 – 15:30核心CPI月率（7月）先前：0.2% | 預測：N/A | 實際：N/A這項衡量美國潛在通膨的關鍵指標仍然是聯準會利率計算的核心。如果核心通膨數據低於預期，低於0.2%，可能會強化市場對年底前政策調整的預期。然而，任何意外的上行數據都可能引發人們對核心通膨將更具持久性的擔憂，從而可能推遲聯準會放鬆政策的時間表，甚至在出現更廣泛的價格黏性的情況下，重新引發關於進一步加息的討論。 8月12日星期二 – 15:307月消費者物價指數年比前值：2.7% | 預測：N/A | 實際：不適用預計整體CPI將接近前值的2.7%，但鑑於近期大宗商品和服務成本趨勢，通膨再次加速的風險仍是關注焦點。如果數據高於預期，將增加聯準會再次採取強硬立場調整利率的可能性，尤其是在住房和能源價格上漲的情況下。相反，持續的通貨緊縮將增強聯準會今年稍晚降息的理由。 8月13日星期三 – 09:00德國消費者物價指數月率（7月）上期：0.0% | 預測：0.3% | 實際：N/A隨著能源基數效應消退，核心成分經濟表現出黏滯性，德國通膨率預計將在6月停滯後小幅上升。如果經濟成長數據強於預期，可能會使歐洲央行的寬鬆路線圖更加複雜，尤其是在成長數據未能大幅減弱的情況下。相反，如果經濟成長數據溫和，則將支持年底前降息的論點，尤其是在歐元區經濟持續停滯的情況下。 8月14日星期四 – 09:00英國GDP年比（第二季）前值：0.3% | 預測：N/A | 實際：N/A英國GDP年增率預計將在第二季反彈，這得益於服務業復甦和投資穩定。然而，進入下半年，這股動能能否持續仍不確定。強於預期的數據可能會抑制英國央行降息的預期，而低於預期的數據則會加劇人們對潛在經濟脆弱性和衰退風險上升的擔憂。 8月14日星期四 – 15:30首次申請失業救濟人數之前：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A在招聘勢頭放緩的背景下，每周初請失業金人數將提供美國勞動力市場實力的最新數據。失業金申請人數的大幅成長可能重新引發對經濟衰退的擔憂，並增強聯準會放鬆政策的理由。另一方面，持續的低初請失業金人數將凸顯就業韌性，並支持聯準會「長期維持高位」的立場。 8月14日星期四 – 15:30生產者物價指數Continue Reading
