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歐洲央行維持利率不變，歐元持穩，聯準會寬鬆預期成為焦點
關鍵要點： *歐洲央行一如預期維持利率在2.0%，暗示其寬鬆週期可能暫停。 *成長前景上調（2025 年 GDP 預測從 0.9% 上調至 1.2%），以因應國內需求的彈性。 *美國初請失業金人數飆升至26.3萬人後，聯準會放鬆政策的預期升溫，引發政策分歧，利多歐元。 市場概況： 本週，歐元維持穩定，歐洲央行（ECB）選擇維持存款利率在2.0%不變，顯示其政策立場謹慎而穩健。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德宣布“通貨緊縮進程已經結束”，並上調了2025年GDP預測，凸顯出更加均衡的經濟前景。目前預期經濟成長率為1.2%，高於先前的0.9%。儘管地緣政治和貿易風險揮之不去，但國內需求仍表現出韌性。預計2026年通膨率將降至1.7%，基本上與歐洲央行的中期目標持平。 然而，市場越來越關注聯準會。美國初請失業金人數急劇上升至26.3萬人，創下多年來的最高水平，這鞏固了聯準會即將降息的預期，交易員們認為降息50個基點的可能性很高。歐洲央行暗示暫停升息，而聯準會則轉向鴿派，這種政策軌蹟的分化透過限制下行風險，為歐元提供了短期支撐。 歐元區內部的政治不確定性仍然是一大阻力，尤其是在法國，其高昂的借貸成本有可能蔓延至更廣泛的市場情緒。不過，除非貿易緊張局勢大幅升級或政治動盪再度出現，否則歐元將受益於歐洲央行相對穩定的政策以及大西洋彼岸日益增長的寬鬆預期。歐元的下一個方向性催化劑將取決於即將發布的美國經濟數據以及聯準會政策時機的明確性。 技術分析 歐元兌美元，H4 歐元兌美元繼續在寬幅盤整區間內交易，阻力位在1.1785，支撐位在1.1690。近期價格走勢一再未能突破上述兩個阻力位，凸顯市場猶豫不決與區間波動的態勢。短期內，該貨幣對已從1.1720的中段支撐位反彈，目前買家正關注1.1785的再次測試。若突破該水平，則焦點將轉向1.1900，若跌破則可能回落至1.1690。 動量指標偏向建設性，但缺乏定論。 RSI 徘徊在 56 附近，反映出溫和的看漲壓力，但無過度擴張的跡象。 MACD 在零軸附近持平，表示動量缺乏定力，並確認了橫盤結構。 整體而言，歐元兌美元仍處於盤整階段。若持續收在1.1785上方，將成為看漲勢頭延續的催化劑，而若未能突破該關口，則可能再次下探至1.1720和1.1690。 阻力位：1.1785、1.1900支撐位：1.1690、1.1585
三重央行週：聯準會、英國央行和日本央行的決策主導市場
未來一週：2025 年 9 月 15日當週（GMT+3） 每週市場預覽 9月第三週主要受各國央行政策決定的影響，聯準會、英國央行和日本央行都將發布可能影響全球市場的政策聲明。本週開始，美國將於週二公佈零售銷售數據，該數據將成為衡量7月消費支出強勁後消費動能的重要指標。 週三是重頭戲，上午將公佈英國和歐元區通膨數據，隨後是加拿大央行的政策決議，最後是聯準會的利率聲明和最新的經濟預測。由於市場已經預期降息四分之一個百分點，人們的注意力將集中在鮑威爾主席的新聞發布會和點陣圖上，以尋找這是否標誌著持續寬鬆週期的開始。 焦點隨後轉向週四的英國央行會議，政策制定者面臨通膨高企與經濟成長放緩的兩難境地，而美國初請失業金人數和費城聯邦儲備銀行調查則為勞動力和製造業狀況提供了新的信號。本週的最後一場會議將於週五舉行，在通膨率維持在目標水準以上且日圓持續承壓的情況下，市場仍對日本央行官員能否維持寬鬆政策保持猜測。 值得關注的關鍵事件： 9月16日星期二 – 15:30美國核心零售銷售月率（8月）先前：0.3% | 預測：N/A | 實際：N/A 美國零售銷售月率（8月）先前：0.5% | 預測：N/A | 實際：N/A7月零售額反彈，反映出儘管借貸成本上升，但消費需求依然強勁。 8月的數據將揭示美國支出動能能否持續。強勁的數據將顯示美國消費者仍然是經濟成長的支柱，這可能會抑制聯準會的寬鬆預期。然而，疲軟的數據可能會加劇對需求放緩的擔憂，並給美元帶來壓力。 9月17日星期三 – 09:00英國消費者物價指數年率（8月）先前：3.8% | 預測：N/A | 實際：N/A英國7月通膨下降，但仍遠高於目標水平，受服務業價格高企的推動。如果英國央行再次公佈強勁數據，將使最終的寬鬆政策路徑更加複雜，強化其在更長時間內維持高利率的必要性。然而，如果出現意外的下行數據，則可能增強近期政策轉向的理由，從而對英鎊構成壓力。 9月17日星期三 – 12:00歐元區消費者物價指數年率（8月終值）先前：2.0% | 預測：2.1% | 實際：不適用歐元區通膨率初值小幅上升，凸顯歐洲央行在疲軟成長與持續物價壓力之間尋求微妙平衡。市場將密切關注最終結果。上調通膨預期或將抑制市場對歐洲央行鴿派的押注，而溫和的通膨預期則將強化寬鬆的論調。 9月17日星期三 – 16:45加拿大央行利率決議先前：2.75% | 預測：N/A | 實際：N/A在房地產市場通膨持續高企、就業市場保持強勁的背景下，加拿大央行維持了緊縮政策。隨著經濟成長放緩，投資人預期央行不會採取任何行動，但央行聲明的基調至關重要——強硬的措辭可能提振加元，而鴿派的指引可能導致加元走軟。 9月17日星期三 – 21:00 / 21:30聯準會決議+經濟預測+記者會先前利率：4.50% | 實際利率：N/A | 預測利率：4.25%普遍預期聯準會將在暗示準備放鬆政策以應對通膨降溫和勞動市場放緩後降息。焦點將集中在點陣圖和鮑威爾的新聞發布會上，以明確這是否標誌著持續寬鬆週期的開始，還是謹慎的調整。更激進的鴿派傾向將打壓美元並提振風險資產，而謹慎的基調則可能限制市場反應。 9月18日星期四 –Continue Reading
美元下滑，黃金在消費者物價指數測試前閃耀
關鍵要點： *美國生產者物價指數 (PPI) 疲軟和就業數據大幅修正鞏固了聯準會降息的預期。 *美元疲軟推動黃金價格在歷史高點附近反彈。 *地緣政治熱點激發了避險需求。 市場概況： 由於投資者重新調整對聯準會政策路徑的預期，本週美元指數 (DXY) 持續承壓。生產者物價指數 (PPI) 遠弱於預期，環比下降 0.1%，同比僅增長 2.6%，而預測值為增長 3.3%，這強化了人們對通膨壓力降溫速度快於預期的看法。再加上就業崗位較先前的就業數據下調 91.1 萬個，這些數據鞏固了市場對即將召開的 FOMC 會議至少降息 25 個基點的預期，且有越來越多的猜測稱美聯儲將更大幅度降息 50 個基點。聯準會治理受到政治幹預，川普總統有爭議地試圖罷免理事麗莎·庫克以及史蒂芬·米蘭晉升為董事會成員，進一步削弱了人們對央行獨立性的信心，加劇了美元的脆弱性。 美元走弱對黃金來說是直接的利好，使其價格依然穩固地徘徊在歷史高點附近。聯準會即將實施寬鬆政策的前景，加上貨幣疲軟，降低了持有無收益黃金的機會成本，並提振了尋求規避貨幣和政治不確定性的全球投資者的需求。隨著地緣政治緊張局勢升級，避險資金流入加劇。波蘭擊落侵犯其領空的俄羅斯無人機——這被稱為「對北約前所未有的襲擊」——以及以色列襲擊卡達，都凸顯了脆弱的全球安全狀況。這些事件增強了黃金在市場波動加劇時期作為防禦性資產的作用。 除了短期風險情緒外，結構性需求持續支撐金價。中國人民銀行8月連續第十個月增持黃金，反映出各國央行更廣泛的去美元化和多元化策略。雖然技術面來看，超買狀況暗示短期內可能出現回調，尤其是在美國消費者物價指數（CPI）意外上漲的情況下，但聯準會寬鬆政策、機構需求和地緣政治不穩定等總體背景為金價持續保持韌性提供了堅實的基礎。相較之下，美元的近期走勢取決於CPI數據，這將決定美元當前的疲軟態勢是延續還是面臨大幅回檔。 技術分析 美元指數，H4 美元指數在圖表上穩定在97.90附近，此前已從上週跌至97.60的低點回升。價格走勢仍受98.08阻力位下方限制，使該指數鎖定在97.60-98.10的窄幅區間內。若果斷突破98.10，則下一個阻力位將位於98.75；若持續跌破97.60，則可能再次測試97.10。 動量指標顯示市場正在嘗試復甦。 RSI 已反彈至 53，突破訊號線，顯示短期市場情緒正在改善。 MACD 也略微轉正，出現看漲交叉和綠色長條圖，但鑑於整體橫盤結構，該訊號仍然脆弱。 整體而言，美元指數在近期下跌後正試圖穩定，但信心仍不足。美元能否突破97.60-98.10的盤整區間，將決定其能否延續反彈勢頭，向98.75發起衝擊，還是延續更廣泛的下行趨勢，跌向97.10。 阻力位：98.10、98.75支撐位：97.60、97.10 XAUUSD，H4 金價近期觸及3,659美元附近的周期新高後，圖表上有所回落，目前在3,636美元附近盤整。儘管有所回調，但只要金價維持在3,600-3,550美元區域上方（該區域與20日均線和23.6%斐波那契回撤位重合），整體結構仍將保持建設性。更深的回檔可能延伸至3,550美元，預計該區域將獲得更強大的支撐。 然而，動能訊號顯示上行勢頭正在減弱。 RSI 已從超買水平大幅回落，目前為 59，暗示看漲勢頭正在降溫。同時，MACD 指標向下交叉，負向長條圖強化了短期回調的風險。 整體而言，金價仍處於更廣泛的上漲趨勢中，但近期走勢指向盤整或回調，之後買家將嘗試再次向3,660-3,680美元的阻力位發起衝擊。若金價果斷跌3,580美元，市場焦點將重新轉向3,550美元區域，而若金價持續走強突破3,636美元，則可能再次考驗近期高點。阻力位：3660.00、3800.00支撐位：3550.00、3465.00
