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中美關係緩和需求擔憂，原油價格穩定
關鍵要點： *溫和反彈：受中美貿易緊張局勢緩解和全球風險情緒改善的推動，原油價格在經歷上週的拋售後有所回升。 *宏觀逆風持續存在：疲軟的全球成長指標和持續的美國政府關門繼續限制需求復甦的上行潛力。 *地緣政治風險回歸：有關美國擴大對烏克蘭軍事援助的報告再次引發了適度的風險溢價，使供應問題成為焦點。 市場概況： 原油價格謹慎回升，在上周大幅下跌後重新回到每桶59至60美元的區間。此次反彈主要出於技術性，受中美關係緩和以及全球市場整體風險偏好改善的支持。川普總統的和解性言論有助於緩解人們對貿易緊張局勢可能立即升級的擔憂，並在短期內提振了能源需求情緒。然而，宏觀經濟逆風與持續存在的供給側風險之間的微妙拉鋸戰仍將決定油價的整體前景。 雖然貿易緊張局勢的緩解為需求預期提供了喘息空間，但對全球經濟成長的持續擔憂繼續限製油價上漲勢頭。主要經濟體工業活動低迷，加上美國政府長期關門，令交易員對能源消費復甦步伐保持謹慎。地緣政治方面，有報道華盛頓可能擴大對烏克蘭的軍事支持（包括可能提供遠程飛彈），這再次為市場帶來了適度的風險溢價。儘管如此，OPEC+嚴謹的生產管理和謹慎的再平衡努力仍然是關鍵的穩定力量，防止油價進一步下降。 短期內，預計油價將在窄幅區間內波動，主要受風險情緒和宏觀經濟數據變化的影響。持久的貿易緩和可能重燃對全球需求的樂觀情緒並推高油價，而地緣政治局勢再度升溫或成長指標疲軟則可能引發新一輪波動。整體而言，原油價格仍處於脆弱的平衡狀態——夾在貿易焦慮消退、地緣政治不確定性和緩慢的需求復甦之間。 技術分析 USOIL，H4： WTI 原油持續呈現明顯的下行趨勢，自 9 月底以來，價格走勢不斷形成更低的高點和更低的低點。最新跌破 59.95 美元支撐位，確認了看跌情緒的控制，並短暫觸及 57.90 美元，創下 6 月底以來的新高。儘管出現了溫和的反彈嘗試，但迄今為止，反彈勢頭受限於 60.70 美元附近的 20 週期移動平均線，導致整體趨勢維持看跌。 動量指標依然疲軟，RSI 保持在 39 附近，反映出買盤壓力疲軟，而 MACD 保持在訊號線下方，顯示看跌動能仍然占主導地位。除非價格收復 61.90 美元至 63.00 美元的阻力位，否則任何反彈都可能只是修正性走勢，而非趨勢逆轉。 短期內，油價可能在57.90美元至59.95美元之間盤整，若最終收盤跌破57.87美元，則可能為下探55.50美元鋪路。反之，若油價持續反彈至63.00美元上方，則可能中和看跌基調，並預示著油價將開始更廣泛地回調至65.90美元。 阻力位：59.95，61.90 支撐位：57.90, 56.90
市場基調趨於平靜，美元短暫上漲，但避險資金流入支撐金價創紀錄
關鍵要點： *貿易基調軟化：川普總統保證美國“不會傷害中國”，緩解了人們對貿易戰再次升級的擔憂。 *美元反彈脆弱：在美國政府長期關門、債務擔憂加劇的背景下，美元的漲勢依然不確定。 *黃金創紀錄飆升：受負實際收益率、強勁的央行需求以及持續的政治不確定性支撐，黃金延續漲勢。 市場概況： 美元小幅回升，因唐納德·特朗普總統對華言論趨於溫和，有助於緩解貿易緊張局勢可能立即升級的擔憂。上週末，川普向市場保證“一切都會好起來”，並強調華盛頓“無意傷害中國”。這些言論被廣泛視為對抗的策略性撤退。川普語氣的轉變為金融市場注入了一絲平靜，刺激美元短期反彈，風險情緒也略有緩解。然而，在表面之下，美元的根基依然脆弱，受到政治失調加劇、聯準會鴿派前景以及美國財政軌跡揮之不去的不確定性等因素的拖累。 美國政府長期停擺已進入第三週，嚴重拖累了市場信心和政策制定。美國眾議院議長麥克約翰遜警告稱，這次停擺可能成為史上最長的僵局，投資者正面臨日益嚴重的數據停擺，這給聯準會的政策評估帶來了更多複雜性。市場已基本消化了聯準會將在2025年再降息兩次的預期，政策制定者也暗示，如果財政和政治癱瘓削弱經濟勢頭，他們將更願意採取行動。殖利率低迷、債務擔憂加劇以及聯準會可能放鬆貨幣政策，這些因素削弱了美元的收益率優勢，促使資本轉向黃金等無收益的避險資產。 反過來，金價也連續飆升至每盎司4,100美元以上的歷史高點，延續了數十年來最強勁的漲勢之一。這次反彈既反映了結構性估值，也反映了對政策和地緣政治不穩定的戰術性對沖。由於通膨預期相對於名目利率下降保持堅挺，實際殖利率已逐漸轉為負值，這增強了黃金作為替代價值儲存手段的吸引力。持續的中美摩擦、圍繞美國財政談判的不確定性以及人們對政策不一致的普遍看法，推動了各國央行和機構投資者的強勁需求。儘管短期技術指標顯示超買狀況，但基本面仍然強勁看漲：在美聯儲傾向於鴿派、政府癱瘓、地緣政治風險持續高企的環境下，黃金作為系統性不確定性的終極對沖工具，將繼續蓬勃發展。 技術分析 美元指數，H4 美元指數目前在99.30區域附近保持堅挺，在上週突破長期下行趨勢線後正在盤整。 20和50週期移動平均線仍為價格走勢提供強力支撐，顯示只要該指數保持在98.70上方，看漲動能就會持續。下一個關鍵阻力位在99.60，若持續收於該水平上方，則可能打開通往100.25心理關口的大門。 動量指標在短暫回調後顯示出穩定的初步跡象。 RSI 徘徊在 62 左右，顯示看漲勢頭正在降溫，但尚未過度擴張；MACD 線略高於訊號線，反映出溫和的正向趨勢。 整體而言，只要美元指數守住99.00支撐位，技術面就傾向逢低買進。若美元指數果斷突破99.60，則可能延續漲勢，直逼100關口；若美元指數跌破98.70，則將削弱近期結構，並將焦點重新轉向98.15支撐位。 阻力位：99.60, 100.25支撐位：98.70, 98.15 XAUUSD，H4 金價延續漲勢，交投於4,130美元附近，標誌著自9月初開啟的上漲趨勢強勁延續。金價在短期上升趨勢線以及20和50週期移動平均線上方仍獲得良好支撐，強化了穩固的看漲結構。近期阻力位在4,160美元（斐波那契50%延伸），如果動能持續，則位於4,205-4,275美元區域。 動量指標顯示買盤力量保持穩定，但略有減弱。 RSI 徘徊在 75 左右，表明市場處於超買狀態，而 MACD 繼續上行走寬，確認了看漲勢頭，但暗示可能出現小幅回調。 總體而言，在 4,050 美元上方，趨勢仍看漲，在下一輪上漲之前，可能出現短期盤整。若能突破 4,205 美元，將打開通往 4,360 美元的道路，而若未能守住 4,050 美元，則可能引發回調，跌向 3,955 美元的支撐位。 阻力位：4160.00, 4205.00支撐位：4110.00, 4050.00
技術分析（2025年10月14日）
BTC，H4： BTC 從近期低點 102,173 美元附近強勁反彈逾 10%，但隨後上漲勢頭停滯，價格在關鍵的公允價值缺口 (FVG) 內盤整。 FGV 內的停頓表明，初步復甦可能即將結束，這通常是價格失衡得到彌補後恢復先前趨勢的先兆。 短期看跌趨勢的依據正在增強。如果果斷跌破目前FVG，則表示賣方已重新掌控局面，並可能引發下一輪下跌。動量指標的走弱也支撐了這種潛在的跌勢。相對強弱指數（RSI）未能接近超買區域，目前呈現下降趨勢。同時，移動平均線收斂散度（MACD）在高位完成了看跌交叉，這是一個典型的下行動量勢不可擋的訊號。這些因素的匯聚表明，再次出現拋售的風險很高。 阻力位：116,765.00、119,550.00 支撐位：111,956.00、109,015.00 紐元/美元，H4 紐元兌美元匯率仍處於明確的看跌軌跡內，始終未能收復0.5850流動性區域上方的關鍵支撐位。隨後形成的低高價格形態強化了當前的下行趨勢，預示著持續的拋售壓力。 該貨幣對目前正在測試0.5720的重要支撐位。果斷跌破該關卡至關重要，因為這將開啟通往4月低點的道路，並進一步確認看跌的結構性趨勢。 動量指標與這種悲觀預期相符。相對強弱指數 (RSI) 徘徊在超賣區域附近，反映出持續的拋售動能；而移動平均線 (MACD) 則繼續在零軸下方平穩運行，表明缺乏任何顯著的看漲動力。價格走勢與動量訊號的交匯表明，阻力最小的路徑仍是下行方向。 阻力位：0.5750、0.5800 支撐位：0.5700、0.5650
