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12月初美國經濟將面臨關鍵考驗
未來一週：2025 年 12月 01 日當週（GMT+3） 每週市場預覽 12月第一周，市場將迎來大量美國宏觀經濟數據，這些數據將有助於判斷第四季末的市場情緒。一系列採購經理人指數（PMI）數據、勞動力市場動態、通膨數據以及鮑威爾的演講即將發布，此時市場正處於軟著陸樂觀情緒與需求疲軟和招聘放緩擔憂之間的微妙平衡之中。 製造業和服務業採購經理人指數（PMI）首次反映了11月份的經濟活動，揭示了近期工業產出和新訂單疲軟的趨勢是否趨於穩定。勞動力市場指標，包括職位空缺開放數量（JOLTS）、ADP就業人數和首次申請失業救濟人數，在非農就業數據公佈之前，能夠提供關於招聘勢頭的關鍵資訊。本周中期的美國消費者物價指數（CPI，初值）和下週的核心個人消費支出（PCE，聯準會首選的通膨指標）將決定通貨緊縮趨勢是否會持續到今年最後一個月。 原油庫存可能引發能源市場波動，而投資人將密切關注鮑威爾的講話，評估聯準會在2026年放鬆貨幣政策的速度。 12月流動性趨於季節性放緩的背景可能會加劇市場波動，尤其對美元、股票和利率的影響。 值得關注的關鍵事件： 12月1日，星期一 – 09:45 標普全球製造業採購經理人指數（11月） 前值：52.5 | 預測值：51.9 | 實際值：暫無數據 美國製造業持續釋放喜憂參半的訊號，採購經理人指數（PMI）較上月下滑。市場將密切關注製造業活動能否維持在擴張區間，還是會進一步放緩，因為工廠成長放緩可能加劇市場對第四季產出疲軟的擔憂。如果製造業數據走強，將緩解人們對工業放緩的擔憂，並支撐風險資產。 12月1日，星期一 – 上午10:00 ISM製造業採購經理人指數（11月） 前值：48.7 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無 這是衡量美國製造業健康狀況的關鍵指標。在連續數月低於50關口後，投資人將關注企穩跡象。反彈可能提振美元和收益率，而再次走弱則可能強化市場對聯準會2026年降息的預期。 12月1日，星期一 – 上午10:00 ISM製造業價格（11月） 前值：58.0 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無 製造業供應鏈中的價格壓力可以揭示早期通膨勢頭。價格降溫將支持通縮論調，而物價再漲則可能引發市場對通膨黏性的擔憂。 12月1日，星期一 – 20:00 聯準會主席鮑威爾發表講話 鮑威爾的演講可能會影響市場對2026年降息路徑的預期。任何對通膨保持謹慎態度或對勞動市場緊張狀況抱有信心的跡像都可能提振美元和美國公債殖利率。而更鴿派的語氣則會支撐股市和風險貨幣。 12月2日，星期二 – 05:00 歐元區11月消費者物價指數（年比） 前值：2.1% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用Continue Reading
在升息預期和潛在幹預措施的影響下，日圓趨於穩定
重點摘要： *日圓在近期大幅下跌後小幅回升。 *日本央行官員暗示，隨著通膨數據走強，貨幣政策可能逐步收緊。 *政府官員警告稱，可能會採取乾預措施來遏止過度波動。 市場概況： 日圓經歷了一段時間的大幅下跌後，目前已小幅穩定，這主要得益於市場對日本央行近期可能升息的猜測重燃。市場的焦點是日本央行理事野口旭釋放的鷹派訊號。野口旭重申，如果經濟活動和物價繼續按照預期發展，央行將逐步調整貨幣寬鬆政策。他也表示，一旦通膨目標達到2%，升息步伐將趨於平穩，最終實現中性利率。 為了佐證收緊經濟政策的必要性，日本最新公佈的東京核心消費者物價指數上漲至2.80%，高於預期的2.70%，進一步強化了市場對政策調整的預期。 日圓快速貶值引發的擔憂促使日本官員發出明確警告。財務大臣片山五月承諾，政府將採取「適當措施」來應對市場過度波動，而重要諮詢委員會成員相田卓司則提出，政府可能出手幹預，以減輕貨幣疲軟的經濟影響。 綜合來看，這些因素表明，儘管日圓仍面臨更廣泛的結構性挑戰的壓力，但央行鷹派言論、強於預期的通膨以及潛在的政府乾預已帶來短期支撐，為日圓提供了暫時的支撐。 技術分析 美元/日元，H4： 美元/日圓在近期下跌後徘徊在155.95支撐位附近，動量指標顯示謹慎情緒。 MACD指標顯示空頭壓力不斷增加，並正在形成死亡交叉，而RSI指標位於50附近，表明該貨幣對可能進入短期區間震盪階段，交易員正在等待更明確的方向性催化劑。 若美元/日圓跌破 155.95，可能加速下探至下一個支撐位 154.40，強化下跌趨勢。反之，若該支撐位守住，美元/日圓或將反彈至 157.00 附近，而 157.95 的阻力位則是多頭能否延續的關鍵關口。 阻力位：157.00，157.95 支撐位：155.95，154.40
美元承壓，市場預期聯準會降息；黃金上漲
重點摘要： *由於市場對聯準會寬鬆政策的預期不斷升溫，美元指數持續承壓。 *凱文·哈塞特被任命為聯準會主席，引發了人們對大幅降息的猜測。 *受美元走軟和市場情緒偏鴿派的支撐，黃金價格延續漲勢。 市場概況： 美國假期期間市場交投清淡，流動性不足導致主要資產價格波動不大。儘管市場環境平靜，但由於近期公佈的經濟數據不如預期，美元指數仍面臨下行壓力。 凱文·哈塞特被任命為下一任聯準會主席，這位鴿派人士是唐納德·川普總統的親密盟友，此舉提高了市場對大幅降息的預期。哈塞特強調需要降低借貸成本來支持經濟，這進一步強化了市場情緒，即聯準會將優先考慮疲軟的勞動力市場，而非持續的通膨。 繼9月和10月兩次降息25個基點之後，市場普遍預期聯準會將在12月的最後一次會議上採取類似舉措，CME FedWatch工具給出的機率為85%。 受這些事態發展的影響，黃金價格延續了上漲勢頭。美元走軟以及市場對聯準會進一步寬鬆政策的預期升溫，都提振了金價。近期美國經濟數據，包括疫情後公佈的數據，持續令人失望，進一步印證了聯準會可能維持鴿派立場的觀點。 由於不確定性持續存在，黃金作為避險資產仍然具有吸引力，投資者密切關注經濟數據和聯準會發出的信號，以尋找進一步的方向性線索。 技術分析 黃金，H4 黃金價格走高，目前正接近關鍵阻力位。4220.00技術指標顯示，看漲動能正在增強：MACD正在上升，而RSI 65 仍高於中線，顯示短期內有進一步上漲的潛力。 突破上方4220.00可能會為下一個阻力打開道路4370.00從而鞏固了短期上漲趨勢。反之，若未能突破該水平，則可能引發回調，支撐位預計位於[此處應填寫支撐位]。4035.00以及更深的回調3925.00如果拋售壓力加劇。 阻力位：4220.00，4370.00 支撐位：4035.00，3925.00
