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伊朗國內動亂導致油價飆升
重點摘要： *委內瑞拉原油供應恢復，並受到美國監管，這給原油市場帶來了下行壓力。 *伊朗局勢日益動盪，引發了人們對潛在供應中斷的擔憂，從而注入了新的看漲風險溢價。 *石油仍深陷地緣政治博弈之中，導致波動性居高不下，價格區間震盪。 市場概況： 過去一周，原油市場波動加劇，主要原因是美國史無前例地對委內瑞拉進行了軍事幹預。此次行動導致委內瑞拉總統因涉毒罪名被捕，隨後美委內瑞拉迅速達成雙邊協議，在美國的監督下恢復委內瑞拉原油出口。一項價值約20億美元的初步協議引發了全球供應激增的預期，形成了一個看跌的平衡力量，對油價構成壓力，並導致油價在每桶55.76美元至59.77美元之間大幅波動，市場正在評估該協議的最終影響。 新的一周伊始，伊朗帶來的重大供應風險加劇了本已存在的市場波動。這個日產量超過300萬桶的歐佩克成員國正面臨日益加劇的國內動盪。始於去年12月的反政府抗議活動不斷升級，有通報造成重大傷亡，引發了人們對該國石油基礎設施和出口能力可能受到干擾的擔憂。這為油價帶來了新的利好因素，推動油價在開盤時走高，因為交易員已將新的地緣政治風險溢價計入價格。 目前市場正面臨兩股強大但相互對立的地緣政治力量的博弈：委內瑞拉供應增加帶來的利空影響，以及伊朗潛在供應中斷風險帶來的利好影響。這種衝突可能導致短期內市場波動加劇，並維持區間震盪趨勢。 石油市場目前處於地緣政治平衡狀態，兩大國家衝擊相互限制。阻力最小的路徑將取決於哪種敘事佔據主導地位。伊朗局勢緩和可能會使市場重新關注委內瑞拉的增量供應，將油價推向近期區間的下限。相反，伊朗出口的任何實質中斷都將迅速蓋過委內瑞拉的動向，挑戰阻力位。交易員應做好準備，以應對持續受新聞事件驅動的價格波動，技術區間將決定短期市場格局。 技術分析 原油，H4： 原油價格已完成決定性的技術突破，突破了自10月中旬以來一直限制市場的主導性下降趨勢阻力線。此次突破是在油價從4月以來的最低水準強勁反彈之後發生的，標誌著市場結構發生了重大轉變。成功突破這條持續數月的下降趨勢線表明，極有可能出現看漲趨勢反轉。 看漲的結構性發展正得到動量指標的強力確認。相對強弱指數（RSI）大幅上漲，目前已接近超買區域，反映出此輪上漲行情中強勁且持續的買盤壓力。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已明確上穿零軸，確認潛在動能已由看跌轉為看漲。這項收斂/發散指標為新近確立的正向傾向提供了充分的技術支撐。 原油的技術前景在確認突破趨勢線並獲得看漲動能訊號的支持後轉為正態勢。這一走勢表明，持續的調整階段已經結束。儘管相對強弱指數（RSI）接近超買水平，暗示短期內可能出現盤整，但主要方向仍是上漲。關鍵在於價格能否守住先前的阻力位（現已轉化為支撐位）。如果未能守住該水平，則反轉的有效性將受到質疑。交易者可能會將任何對該新支撐區域的重新測試視為新興上升趨勢中的潛在買入機會。 阻力位：60.23，61.55 支撐位：58.65，57.50
黄金与白银在短期回调中保持结构性强势
重點摘要： *尽管短期整固，黄金和白银基本面仍然强劲。 *市场预期2026年美联储多次降息，支持非收益性资产。 *新兴市场央行购金支撑黄金作为避险工具。 市場概況： 2026年初，贵金属在强劲结构性支撑与短期市场压力间波动。尽管近期承压，黄金（XAU/USD）和白银（XAG/USD）依然受宏观压力、货币政策预期、避险需求、供需及年终表现支持。美联储预期多次降息利好非收益资产，新兴市场央行购金支撑黄金作为对冲。经济数据的不确定性也支撑贵金属：通胀不稳、劳动力疲软、家庭脆弱性上升，以及财政与政治风险。 黄金强劲基本面未受近期整理影响。2025年涨幅为1979年以来最强，由美联储宽松预期、地缘风险和央行购金驱动。短期受指数调整及美元走强压力回调，但分析师仍看多，预计2026年底黄金接近4,800美元/盎司。 白银因兼具贵金属及工业金属特性波动更大。ETF赎回、流动性不足加大下跌，但结构性基本面仍坚固：能源转型工业需求持续，供应缺口存在。历史显示，白银在美元走弱及宽松政策下表现优于黄金。 技術分析 GOLD，H4： 价格仍在更广泛的上涨结构内，但进入整理期，未能维持4,480–4,500高点之上。价格仍在长期上升趋势线及关键斐波那契支撑位（0.618在4,265附近，0.5在4,215附近）之上，显示多头控制。RSI在50–60区间，动能中性偏多，MACD平缓，短期可能继续震荡或小幅回调。 阻力位： 4,495, 4,545支撑位： 4,425, 4,335 白银，H4： 价格维持在上升趋势中，自12月底低点以来形成高点和低点序列。关键支撑区72.20–74.90吸引买盘，短期回调受控。RSI回落至50附近，动能中性；MACD轻微转负，显示上行动能减弱但未出现强烈看跌信号。 阻力位： 81.65, 83.50支撑位： 81.65, 83.50
美元在事件驱动下保持关键支撑
重點摘要： *美元维持在98–99关键支撑区，但上涨主要受事件和仓位推动，而非基本面改善。 *劳动力数据显示经济疲软，裁员增加、就业信心下降。 *美联储态度偏鸽，官员公开讨论2026年可能降息150个基点。 市場概況： 美元指数（DXY）稳定在98–99支撑区附近，市场在等待非农报告及美国最高法院可能的关税裁决前谨慎持仓。短期支撑来自事件驱动与避险需求，但中期基本面脆弱。 近期劳动力数据表明“无雇佣、无解雇”的经济。周度失业救济申请低，12月裁员月环比下降，但年度裁员达到2020年以来最高，Q4裁员为金融危机以来最差第四季度。调查显示就业预期下滑至历史低点，违约风险上升，家庭信用压力积聚。 货币政策预期成为主导。美联储官员讨论2026年降息150个基点，警告政策仍过紧可能损害劳动力市场。财政及政治风险增加美元中期不确定性。若美元跌破长期98支撑，将暗示弱美元趋势，尤其当劳动力数据不佳或降息预期加速时。 技術分析 DOLLAR_INDX，H4： 美元指数突破11月底以来的下降趋势线，显示短期趋势可能恢复。价格回升至98.75–98.80区域，该区域由阻力转为短期支撑。RSI中高位，表明多头势力增强但未过度买入，MACD显示上涨交叉，动能提升。只要维持在趋势线之上，回调仍可能为结构性调整，而非趋势反转。 阻力位： 99.25, 99.70支撑位： 98.75, 98.10
