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美元正處於十字路口，CPI和政治因素的影響日益顯現
重點摘要： *儘管美元一度升至一個月高位，但由於市場在重大宏觀和政治催化劑出現之前猶豫不決，美元仍維持區間震盪。 *就業成長乏力證實了勞動市場降溫，但較低的失業率和更強勁的薪資成長限制了聯準會立即採取鴿派政策重新定價。 *市場認為1月降息的可能性極小，但預期仍指向2026年將有約50個基點的寬鬆利率。 市場概況： 美元走勢依然堅挺，但其內在卻日益脆弱，短期數據韌性與不斷上升的結構性和政治風險之間的博弈持續抑制著市場方向的確定性。美元指數近期攀升至一個月高位，這得益於喜憂參半但略顯鷹派的美國勞動力市場數據以及避險需求的復甦。然而，整體價格走勢仍反映出一段較長的盤整期，凸顯市場在關鍵催化劑出現前仍持謹慎態度。 上週的非農就業報告加劇了這種不確定性。 12月新增就業人數放緩至5萬人，低於預期，證實了勞動市場降溫的趨勢。儘管如此，失業率降至4.4%，薪資年增率加速至3.8%，抑制了鴿派情緒，抑制了市場對聯準會寬鬆政策的預期。因此，儘管市場預期到2026年將有約50個基點的寬鬆利率，但市場認為1月降息的可能性微乎其微。 政治和製度風險也在影響美元走勢。美國最高法院即將就川普總統的關稅授權做出裁決，這已成為一個關鍵的不確定因素。如果批准擴大關稅權力，可能會重燃貿易戰風險，並透過避險資金流入支撐美元；而限制此類權力則可能透過惡化財政預期給美元帶來壓力。 更重要的是，在有關聯準會主席鮑威爾接受聯邦政府調查的通報出現後，市場開始重新評估聯準會獨立性風險。鮑威爾的回應強調了利率政策面臨的政治壓力，這引發了人們對2026年領導層換屆前聯準會信譽的擔憂。市場預期聯準會主席將採取更為鴿派的立場，以及每月持續400億美元的流動性注入，進一步對美元的中期前景構成壓力。 展望未來，明天即將公佈的美國CPI數據將是下一個重要轉捩點。疲軟的通膨數據可能會重燃降息預期，並暴露美元的潛在脆弱性；而強勁的通膨數據則可能延續美元的短期強勢，但在持續的政治和結構性阻力下，可能難以實現長期上漲。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數 (DXY) 在經歷了一段漫長的調整期後，初步顯示出上漲復甦的跡象。價格近期突破了自 11 月下旬以來限制上漲的下降趨勢線，預示著短期市場結構可能會改變。然而，最新的K線圖顯示，價格在 99.25 阻力位附近出現回調，顯示目前的買盤動能正在減弱。 動量指標與此改善的前景相符。 RSI 已反彈至 50 中高段，顯示上漲動能增強，但尚未達到超買狀態。這意味著如果價格繼續在突破阻力位上方站穩腳跟，則仍有進一步上漲的空間。同時，MACD 已上穿訊號線並保持在零軸上方，柱狀圖逐漸擴張，反映出上漲動能穩步增強，而非出現劇烈且不可持續的上漲行情。 阻力位：99.25、99.70 支撐位：98.75，98.10
非農業資料疲軟，加密貨幣市場反彈
重點摘要： *比特幣逼近 92,000 美元，以太幣守住 3,100 美元上方，加密貨幣市場突破了長達一個月的盤整，總市值突破 3 兆美元。 *機構需求的復甦推動了這波上漲行情，在美國上市的現貨比特幣和以太坊 ETF 已穩步轉為淨流入。 *美國非農就業數據疲軟以及聯準會降息預期上升提振了風險偏好，為數位資產創造了有利的宏觀環境。 市場概況： 數位資產市場顯示出結束長達一個月盤整的跡象，比特幣向 92,000 美元關卡邁進，以太坊在本週開盤時穩守 3,100 美元上方。復甦勢頭強勁，加密貨幣總市值重拾成長勢頭，在接近 3 兆美元關口後穩定，隨後繼續攀升。這表明，除比特幣和以太坊之外，其他加密貨幣的資金配置正在恢復。 機構情緒的改善為市場提供了基本面支撐。近期，在美國上市的比特幣和以太坊現貨交易所交易基金（ETF）持續轉為淨流入，顯示機構買盤興趣重燃，有助於穩定價格。 此輪上漲行情得益於更為利好的宏觀經濟情勢。上週五公佈的美國非農就業報告顯示，新增就業人數僅5萬個，遠低於市場預期的6.6萬個，進一步強化了市場對聯準會在2026年轉向鴿派政策的預期。高盛分析師的評論也進一步提振了市場風險偏好。他們預測，鑑於通膨“得到控制”，明年聯準會將兩次降息，GDP成長將保持強勁勢頭。這種宏觀經濟轉變被視為包括加密貨幣在內的投機性資產的關鍵去風險因素。 建設性的技術結構、ETF資金流入的恢復以及宏觀預期向好，共同為數位資產創造了一個看漲的轉折點。若能持續突破94,200美元的阻力位，將確認數位資產徹底結束長期盤整階段。儘管短期動能向好，但市場能否維持漲勢將取決於機構資金流入的持續性以及當前宏觀經濟情勢的穩定性。 技術分析 BTC，H4 比特幣在經歷了上週的首次突破失敗後，完成了第二次、更具說服力的突破，突破了近期的盤整區間。第一次突破在93,600美元附近的阻力位受阻，導致價格短暫進入區間震盪。然而，隨後賣方未能有效壓低價格，價格又出現強勁的上漲，這有力地表明多頭正在重新佔據主導地位。 這種結構性優勢得到了動量指標的佐證。相對強弱指數（RSI）已從中線大幅上漲，反映出買盤壓力顯著增強。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）形成看漲黃金交叉，並強勢突破零軸，確認潛在動能已轉為積極，且正在加速。 隨著第二次突破的確認，技術面顯著改善。最初的回調未能破壞更高時間框架的結構，顯示買方力量依然強勁。持續守住 92,500 美元的支撐區域對於維持看漲突破至關重要。價格走勢和動能的趨同為重新測試 94,200 美元的主要阻力位開闢了清晰的道路。如果價格回落至 92,500 美元下方的先前盤整區間，則可能會出現反轉。 阻力位：93,600.00，101,815.00支撐位：84,775.00，73,200.00
押注放鬆和地緣政治風險加劇，貴金屬價格上漲
重點摘要： *受聯準會寬鬆政策預期、地緣政治緊張局勢加劇以及流動性充裕等因素影響，黃金和白銀價格持續上漲，兩種金屬的需求依然強勁。 *中東局勢緊張、美委關係發展以及美國貿易政策的不確定性進一步推動了避險資金流入黃金市場。 *儘管薪資成長依然強勁，但就業成長放緩，這增強了市場對聯準會在 2026 年降息的預期，從而支撐了實際收益率的下降以及對黃金和白銀等無收益資產的需求。 市場概況： 貴金屬仍然是當前宏觀環境的主要受益者，在貨幣寬鬆預期、地緣政治風險加劇、流動性充裕以及美國機構不確定性上升的背景下，黃金和白銀價格上漲。黃金價格已飆升至每盎司 4550 美元至 4600 美元以上，而白銀表現更佳，在某些市場達到了多年或歷史新高。 美國勞動市場降溫加劇了市場對聯準會在 2026 年降息的預期。儘管薪資成長強勁，但就業成長放緩，降低了實際利率預期，減少了持有無收益資產的機會成本，並在中期內支撐了貴金屬價格。 包括伊朗動亂、美委摩擦以及潛在軍事行動在內的地緣政治緊張局勢推高了避險需求。同時，最高法院即將作出的關稅裁決引發了美國貿易政策的不確定性，也加劇了對沖政策衝擊和全球經濟成長中斷風險的需求。 流動性依然充足。川普總統指示房利美和房地美購買抵押貸款債券、各國央行持續購入黃金、中國人民銀行繼續增持黃金以及強勁的ETF資金流入，都強化了對黃金和抵押貸款債券的結構性需求。 白銀價格的上漲主要得益於工業需求，尤其是在能源轉型和技術供應鏈領域，這使其表現優於黃金，同時又對經濟成長預期保持敏感。 ETF的參與和供應限制進一步增強了白銀的上漲勢頭。 白銀的波動性比黃金更大，更容易受到風險情緒、美元走強和股市走勢的影響。強於預期的美國CPI數據可能引發短期獲利回吐，但鑑於地緣政治風險加劇、流動性寬鬆以及政策不確定性持續存在，白銀和黃金的基本面依然偏向上行，下跌被視為買入良機而非反轉信號。 技術分析 黃金，H4： 黃金價格在突破先前盤整區間後，進一步鞏固了其中期看漲格局。目前，金價已穩步突破4,495美元的阻力位，重回斐波那契上軌，在經歷了數週的區間震盪後，顯示出新的上漲動能。 從斐波那契數列的角度來看，黃金目前交易於4425美元附近的1.0回撤位上方，並正向4545美元附近的1.272擴展位施壓，這代表著下一個主要的上漲目標。如果金價能持續守住4,500美元上方，則更有可能進一步上漲至該上軌阻力位，屆時可能會出現獲利回吐壓力。 動量指標證實了看漲傾向。相對強弱指數（RSI）已飆升至70以上，反映出強勁的上漲動能和積極的買盤需求。雖然這表明短期內可能處於超買狀態，但也凸顯了突破的強勁勢頭，而不是即將耗盡的買盤。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已明確轉為正值，長條圖不斷擴張並出現金叉，進一步強化了上漲趨勢的持續訊號。 阻力水平：4640.00，4670.00支持程度：4495.00，4545.00 銀色，H4： 白銀價格實現了決定性的上漲突破，突破了先前在 81.5 美元附近的歷史高點阻力位。這一走勢標誌著價格結構發生了重大轉變，從長期盤整階段進入了價格發現階段，歷史阻力位不再存在於當前價位之上。 從市場結構來看，白銀價格持續創出新高和新低，牢牢遵循自12月初以來支撐上漲趨勢的上升趨勢線。值得注意的是，近期的回檔幅度較小，且始終在上升趨勢線附近獲得支撐，這強化了逢低買盤的強勁勢頭，並確認了上漲趨勢的強度。 突破前期歷史高點也標誌著看漲延續形態的完成。此前，價格經歷了一系列回調，並成功守住了74.9和69.25附近的阻力位，這兩個阻力位目前都已成為重要的中期支撐位。只要價格保持在突破區域上方，整體看漲結構就依然有效。 動量指標強烈支持上漲趨勢。相對強弱指數（RSI）已飆升至70左右，反映出強勁的上漲動能，並確認了突破的強度。雖然這使得白銀接近超買區域，但這種讀數通常出現在趨勢加速階段，而不是立即反轉的訊號。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已明確轉為正值，長條圖不斷擴張，並出現新的金叉，顯示動能仍在累積而非減弱。 阻力水平：83.60，85.00 支持程度：81.50，74.90
