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美元走軟和地緣政治緊張局勢推動金價創歷史新高
重點摘要： *由於地緣政治緊張局勢、格陵蘭關稅以及對聯準會獨立性的擔憂，美元面臨下行壓力。 *受避險需求、政治風險和央行資金流入的支撐，黃金價格創下歷史新高。 市場概況： 美元(USD)再次承壓，地緣政治局勢升級、貿易政策不確定性和機構風險日益超過相對收益率帶來的支撐。川普總統威脅要對八個歐洲盟友因格陵蘭島問題加徵10%至25%的關稅，這重新引發了人們對美歐貿易戰可能擴大的擔憂，導致避險情緒蔓延至股票、國債和美元市場。標普500指數期貨下跌1%，那斯達克指數期貨下跌1.2%，黃金和日圓等避險資產則走強。 除了貿易摩擦之外，市場對美國機構的信心也正經受考驗。市場密切關注最高法院就川普試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克一事舉行的聽證會，這場聽證會普遍被視為聯準會獨立性的關鍵所在。同時，聯準會主席鮑威爾也再次面臨政治壓力。這些事態發展加劇了投資人對美國資產的不安情緒，導緻美元走軟。儘管美國經濟數據仍保持著一定的韌性，但僅靠宏觀經濟的強勢已不足以抵銷政治風險。聯邦基金期貨顯示短期內美元走勢可能持穩，預計今年稍後將降息，這將限制美元的上漲空間。策略師指出，儘管大規模外國拋售美國資產的可能性仍然不大，但如果緊張局勢持續，逐步分散投資、減少美元風險的可能性將會增加。美元的短期走勢可能取決於貿易摩擦的升級、聯準會的信譽以及即將公佈的個人消費支出（PCE）通膨數據，預計反彈將更多地表現為修正性上漲，而非趨勢性上漲。 同時，黃金價格飆升至每盎司4,660-4,690美元的歷史新高，這反映出的不僅僅是典型的避險情緒。分析師越來越傾向於將這波上漲行情描述為全球投資組合的結構性重估，其背後是多重因素的交織影響，包括對美國政策可預測性的信心下降、對美聯儲獨立性的擔憂、歐洲、中東和烏克蘭持續不斷的地緣政治緊張局勢，以及央行和ETF資金的強勁流入，尤其是來自亞洲的資金。格陵蘭島關稅威脅加劇了這些趨勢，市場將其解讀為北約內部的地緣政治裂痕，而非傳統的貿易爭端。與以往週期不同，黃金價格不再僅僅受通膨數據或利率預期的影響；它日益被視為一種核心風險管理資產，可以對沖貨幣貶值、財政主導和地緣政治分裂的風險，一些分析師甚至預測金價將在幾個月內達到每盎司5000美元。由於實際利率預計將走低，且對法定貨幣體系的信任面臨壓力，黃金價格的回調現在大多被認為是戰術性的，而不是趨勢逆轉，而白銀則受益於其作為貨幣對沖和產業對沖的雙重作用。 整體而言，美元和黃金的走勢更受到政治和地緣政治因素的影響，而非經濟數據。貿易緊張局勢升級、機構風險以及對聯準會信譽的擔憂，都對黃金和其他避險資產構成支撐，而美國股市和美元則面臨下行壓力。投資者將繼續關注日本央行、聯準會以及個人消費支出（PCE）的最新動態，這些都可能成為外匯和貴金屬部位進一步調整的潛在觸發因素。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數在經歷了長時間的修正性下跌後正試圖企穩，價格從97.75支撐區反彈，並重新站上此前跌破的下降趨勢線上方。這一走勢標誌著短期結構發生了顯著變化，顯示繼12月的拋售潮之後，空頭動能有所減弱。目前，價格在99.20阻力區下方盤整，該區域此前曾是支撐位，但現在已轉變為短期拋售區。儘管從近期低點反彈的勢頭良好，但美元迄今仍難以維持在該水平之上的上漲動能，價格走勢在98.75支撐位和99.70阻力位之間波動。 動量指標反映了這種猶豫不決的局面。相對強弱指數（RSI）徘徊在50附近，顯示動量環境中性，多空雙方均未佔絕對優勢。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）在零軸附近趨於平緩，柱狀圖略微轉為負值，略微呈現看跌傾向，暗示短期內上漲動能正在減弱。 阻力水平：99.20，99.70 支持程度：98.75，98.20 黃金，H4： 黃金價格在圖表上仍保持著清晰的上漲結構，持續創出新高和新低，並守住上升趨勢線。價格已向4,650-4700美元的阻力區域推進，該區域與1.618斐波那契擴展位重合，上漲動能在此開始放緩。 近期金價強勢突破4,575美元阻力位，並將此阻力位轉換為短期支撐位，如盤整區間所示。這種走勢顯示金價正在健康消化漲幅，而非立即反轉。然而，金價在目前高點附近的波動趨於集中，預示著多頭可能需要稍作調整，才能開啟新一輪上漲行情。 動量指標顯示出輕微背離。相對強弱指數（RSI）仍處於高位，但已從超買區域回落，顯示上漲動能正在減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於正值區域，但長條圖趨於平緩，顯示上漲動能正在減弱，而非徹底轉為下跌。 阻力水平：4690.00，4700.00 支持程度：4650.00，4575.00
日圓在政治風險和避險資金流動之間搖擺不定
重點摘要： *高市早苗首相在2月的提前大選中，加上她所推行的擴張性財政政策（暫停徵稅、策略性支出），為日圓帶來了不確定性。 *市場擔心，更強硬的授權可能會加速赤字融資刺激措施，從而增加美元/日圓的中期壓力。 市場概況： 日圓匯率維持相對穩定，徘徊在158美元兌1日圓附近，國內政治不確定性持續抵銷了全球避險需求的成長。高市早苗首相決定在2月初舉行提前大選，這引入了新的政治風險，尤其考慮到她公開提出的擴張性財政政策。暫停食品消費稅兩年、放鬆財政限制以及增加戰略性政府支出等提議，加劇了投資者對日本本已捉襟見肘的公共財政的擔憂，也強化了對日元中期基本面的疑慮。 高市將此次選舉定位為尋求民意授權以鞏固自身權威的行動，她認為日本必須擺脫「過度緊縮」政策，才能提振就業、提高家庭收入並促進長期成長。然而，市場仍然擔憂，更強有力的政治授權可能會加速赤字融資的刺激措施，從而加劇穩定日本債務佔GDP比率的努力——該比率目前在已開發經濟體中仍居高不下。這些財政方面的擔憂持續對日圓構成下行壓力，尤其是在兌高收益貨幣時。 儘管如此，日圓的下行壓力已部分受到貨幣政策動態變化的限制。利率市場持續預期日本央行將採取逐步正常化的政策路徑，預計年中前至少升息25個基點，年底前收緊近50個基點。路透社近期報道稱，一些日本央行決策者認為升息時間可能早於預期，最快可能在4月份，這進一步強化了市場對日圓匯率政策下限的預期，限制了日圓在財政不確定性下再次貶值的空間。 財政擴張與貨幣緊縮之間的平衡依然微妙。市場參與者日益關注政治壓力是否會削弱日本央行的政策獨立性，尤其考慮到首相高市亮司傾向於加強財政和貨幣當局之間的協調。因此，週五的日本央行政策會議及其政策指引尤其關鍵，任何謹慎或政治敏感性的跡像都可能迅速削弱日圓的支撐作用。 外部因素方面，全球貿易緊張局勢再度升溫以及地緣政治風險為日圓提供了間歇性的避險支撐。川普總統威脅要就格陵蘭島問題對多個歐洲盟友加徵關稅，這再次引發了人們對貿易衝突升級的擔憂，令全球風險情緒承壓，並為日元等傳統避險資產提供了防禦性支撐。包括俄烏戰爭和中東局勢動盪在內的持續地緣政治衝突也進一步強化了這種防禦性基調。 此外，日本財務省重申，所有應對日圓過度波動的選項仍在考慮之中，包括與美國直接或協調進行外匯幹預的可能性。儘管官員尚未暗示即將採取行動，但他們的表態有助於抑制近期日圓匯率在極端高點附近的投機性拋售。 因此，美元/日圓匯率仍受困於國內政治財政逆風和外部避險需求之間，在當前水準附近呈現震盪區間波動。下一步的決定性走勢可能取決於日本央行的表態、選舉進展以及全球風險情緒的演變，尤其是美國貿易政策和更廣泛的地緣政治升級。 技術分析 美元/日元，H4 美元/日圓圖表上仍維持整體看漲結構，但近期在159.45阻力位（0.618斐波那契回檔位）受阻後，動能明顯減弱。目前該貨幣對正在下方盤整，逐漸脫離超買狀態，並試圖守住上升趨勢支撐位。 目前價格在 158.00 附近企穩，這是一個重要的技術區域，與短期趨勢線支撐位和 38.2% 斐波那契回檔位（約 157.60）重疊。能夠守住這一區域表明，現階段的回調屬於修正性回調，而非趨勢突破。 動量指標強化了這個降溫階段。 RSI 已回落至 40 左右，反映出多頭動能正在減弱，而非空頭佔據主導地位。同時，MACD 已下穿並維持在負值區域，顯示短期內存在下行壓力，儘管柱狀圖開始趨於平緩，暗示拋售動能可能正在減弱。 阻力水平：158.50，159.45 支持程度：157.60，156.45
格陵蘭島競標引發貿易緊張升級，震盪全球市場
重點摘要： *川普突然對歐盟主要經濟體加徵 10% 的關稅（與他收購格陵蘭島的計畫有關），而歐盟計畫採取 1,070 億美元的報復措施，引發了多年來最激烈的跨大西洋貿易衝突。 *亞洲股市和美國股指期貨下跌，而黃金、白銀和美元則出現避險資金流入——這表明市場對週二美國股市重新開盤感到擔憂。 *關稅僵局威脅全球貿易和企業獲利，使股市面臨風險，並促使市場專注於防禦性資產和美元，直到外交取得進展。 市場概況： 由於川普總統再次推動收購格陵蘭島，導致跨大西洋貿易緊張局勢意外升級，全球金融市場正嚴陣以待，準備應對可能加劇的波動。川普總統在社群媒體上宣布，將從2026年2月1日起，對所有來自丹麥、挪威、法國、德國、英國以及其他反對該計畫的歐盟國家的商品加徵10%的關稅。他還威脅稱，如果雙方未能達成協議，美國將以北極國家安全為由，在6月1日前將關稅提高至25%。作為回應，歐盟已召開緊急會議，並正在準備一項超過1,070億美元的報復性關稅方案。 地緣政治事件的爆發立即將市場情緒轉向避險。亞洲股市本週開盤走低，美國股指期貨在早盤電子交易也出現下跌。由於美國現貨股市因馬丁路德金紀念日休市，華爾街的全面反應將推遲到週二的交易時段才能顯現。然而，投資人湧向傳統避險資產的趨勢已經顯現，黃金、白銀和美元都受到追捧——這清楚地表明風險偏好正在惡化，並預示著美國股市重新開市後可能出現拋售潮。 市場正進入自2022年烏克蘭戰爭以來前所未有的地緣政治驅動型波動階段。美歐之間關稅升級的直接威脅對全球貿易和企業獲利預期構成重大風險。避險資產的即時價格走勢表明，週二股市重新開盤後極有可能出現大幅避險行情。拋售能否持續將取決於關稅戰的升級或最終能否促成外交談判。在局勢緩和的跡象顯現之前，交易員應做好應對市場劇烈波動的準備，並專注於防禦性資產、大宗商品和美元。 技術分析 道瓊指數，H4： 道瓊工業平均指數持續在長期趨勢線支撐上方保持整體上漲趨勢。然而，近期的價格走勢顯示上漲動能顯著減弱，因為該指數在49,615點附近的關鍵阻力位屢屢受挫。這導致形成三重頂形態——一種經典的技術形態，通常預示著下跌趨勢的反轉。 眼下的技術焦點是 48,885 的支撐位。如果價格持續跌破該水平，將確認近期盤整的破裂，並發出強烈的看跌信號，很可能引發更深的回調，跌向下一個重要的支撐區域。 這種疲軟的價格結構因動量指標的惡化而得到強化。相對強弱指數（RSI）已跌破中線，由正轉負。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）正在形成一系列更低的高點，並即將跌破零軸，這證實了下跌動能正在加速，與三重頂形態的看跌含義相吻合。 阻力位：49,615.00，50,313.00 支撐位：48,885.00，48,065.00
