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油價高位整理，地緣政治風險支撐溢價
重點摘要： *美國與伊朗外交緩解供應恐慌後油價回落 *地緣政治風險溢價仍在油價中持續存在 *庫存下降與期貨近月升水顯示短期供應緊張 市場概況： 油價從近期高位回落，但仍維持在多月高位，反映市場在外交緩和與地緣政治風險之間平衡。最新回落源於美伊在日內瓦的核談判，暫時緩解了即時供應中斷擔憂。布蘭特原油在談判顯示初步進展後略跌，市場開始在外交渠道活躍時修剪風險溢價。評論指出，雖然緊張局勢仍高，但全面衝突似乎不太可能，導致部分投資者採取觀望態度，限制進一步上行。 然而，下行空間有限，因整體地緣政治背景仍然緊張。市場仍密切關注美國可能對伊朗採取軍事行動，分析師指出霍爾木茲海峽作為全球油流要道的戰略風險仍支撐價格。即便是輕微升級的風險，也足以使油價在間歇性獲利了結下仍接近高位。 供應端信號也提供支撐。美國原油庫存近期大幅下降，增強短期供應緊張的觀感。同時，期貨結構進入更深的升水狀態，顯示現貨需求穩固且供應有限。這些因素解釋了價格下跌幅度有限，而非持續下行的開始。 需求方面，宏觀疲軟限制了上行動能。美國GDP增長低於預期以及全球消費疑慮，間歇性對能源市場構成壓力，導致油價從高位回落。但由於地緣政治風險未解與庫存收緊，短期內油價仍有結構性支撐。 技術分析 原油, H4: 油價持續在區間阻力附近盤整，位於65.80–66.00供應區下方，在61.66–62.00的基底突破後短期結構轉向。從61.65形成更高低點，並強勁推升至64.30與65.80，短期動能偏向上行。RSI從近70回落至50中線附近，顯示動能降溫但未完全耗盡。MACD仍在正值區，直方圖稍收縮，顯示上行動能未逆轉。 阻力位： 65.80, 66.85支撐位： 65.80, 64.30
日圓因通膨信號與政策前景不一而波動
重點摘要： *日圓波動持續，日本宏觀經濟前景呈現混合信號 *核心通膨降至兩年低點，加劇國內需求疲弱的憂慮 *市場預期低利率將長期維持，降低日圓吸引力 市場概況： 近期日圓持續出現劇烈波動，因來自日本的經濟訊號互相矛盾，使投資者難以建立明確方向。儘管當局先前推出大規模財政刺激及超寬鬆貨幣政策，但至今仍未能有效提振消費或創造穩定的通膨動能。 最新數據顯示，日本核心消費者年通膨降至兩年低點，即便仍接近央行2%目標。這一較弱的基礎趨勢強化了市場對國內需求疲軟及經濟復甦不均的擔憂。對貨幣市場而言，這意味著利率可能長期保持相對低位，限制了日圓的收益支撐。 低利率環境也使日圓成為全球套息交易的核心貨幣。在典型日圓套息交易中，投資者以低成本借入日圓，再投資於收益較高的資產或貨幣（如美國公債或新興市場債券）。在穩定的全球市場環境下，這種結構性資金流動往往壓低日圓，只有當風險情緒惡化或日本利率顯著上升時，這種壓力才可能逆轉。 政治方面，最近高市榮勝選後，短期內減少了政治不確定性。然而，長期結構性挑戰仍未解決，包括日本高額公共債務、低迷的國內消費，以及過去刺激措施的有限成效。因此，雖然日圓可能出現零星反彈，但市場更廣泛的預期仍指向日圓在重新評估日本經濟增長與政策方向時將持續波動。 技術分析 USD/JPY，H4： USD/JPY下行，測試支撐153.90，動能指標顯示下行壓力增加。MACD呈現看跌增強，而RSI為45，顯示若賣壓持續，匯價可能延伸下跌。 若明確跌破153.90，將打開通往下一支撐位152.60的空間，進一步確認看跌趨勢。交易者應關注此價位的價格行為以獲取進場確認。 若看跌動能無法持續，USD/JPY可能盤整並反彈至155.60阻力位，進一步上探157.45。密切監測動能與關鍵水平對判斷後市走勢至關重要。 阻力位： 155.60, 157.45支撐位： 153.90, 152.60
消費者信心、德國GDP和美國PPI成為關注焦點
未來一週：2026 年 2月 23日當週（GMT+3） 每週市場預覽 下週伊始，由於包括中國、日本和俄羅斯在內的多個主要市場迎來公共假期，市場流動性將下降。參與度降低可能會加劇市場波動，尤其是在外匯和大宗商品市場，因為市場會在2月的最後幾個交易日調整部位。 市場的焦點將集中在美國消費者信心指數、德國經濟成長數據以及大西洋兩岸的通膨數據。市場正密切關注2026年初的成長動能是否能夠維持，本周中期的歐洲經濟數據和週五公佈的美國生產者物價指數可能會影響市場對通膨持續性和央行政策彈性的預期。 隨著月末資金流動臨近，任何意外數據都可能導致利率、貨幣和股票指數大幅波動。 值得關注的關鍵事件： 2月24日，星期二 – 18:00 美國消費者信心指數（2月） 前值：84.5 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無 在勞動市場和通膨動態不斷變化的背景下，消費者信心指數將提供家庭情緒的最新資訊。信心指數反彈將顯示消費者預期具有韌性，進而支撐股市和美元。信心指數走弱則可能加劇人們對高物價和金融環境收緊抑制需求的擔憂，進而可能對風險資產構成壓力，並支撐債券市場。 2月25日，星期三 – 上午10:00 德國國內生產毛額（季後）（第四季） 前值：0.3% | 預測值：0.3% | 實際值：不適用 德國季度經濟成長數據將顯示歐洲最大經濟體德國在年底前是否趨於穩定。如果經濟成長得到確認，將支撐歐元並緩解人們對短期衰退的擔憂。如果數據意外下滑，可能重新引發人們對歐元區經濟停滯的擔憂，並對歐元交叉盤構成壓力。 2月25日，星期三 – 13:00 歐元區消費者物價指數（年比）（1月） 前值：1.7% | 預測值：1.7% | 實際值：不適用 歐元區通膨趨勢對歐洲央行的政策預期至關重要。通膨穩定或走低將強化通縮預期，並使寬鬆政策討論持續下去。然而，通膨意外走高可能會挑戰鴿派預期，並推高歐洲公債殖利率。 2月26日，星期四 – 16:30 美國首度申請失業救濟人數 前值：不適用 | 預測值：不適用 | 實際值：不適用 每周初請失業金人數仍是衡量勞動市場穩定性的重要指標。穩定的趨勢將增強人們對就業狀況依然有序的信心。而顯著上升則可能預示著勞動市場疲軟的加速，進而可能促使利率市場轉向鴿派立場。 2月27日，星期五 – 16:00 德國消費者物價指數（月月季）（2月）－初值 前值：0.1% |Continue Reading
