
*美國與伊朗外交緩解供應恐慌後油價回落
*地緣政治風險溢價仍在油價中持續存在
*庫存下降與期貨近月升水顯示短期供應緊張
市場概況:
油價從近期高位回落,但仍維持在多月高位,反映市場在外交緩和與地緣政治風險之間平衡。最新回落源於美伊在日內瓦的核談判,暫時緩解了即時供應中斷擔憂。布蘭特原油在談判顯示初步進展後略跌,市場開始在外交渠道活躍時修剪風險溢價。評論指出,雖然緊張局勢仍高,但全面衝突似乎不太可能,導致部分投資者採取觀望態度,限制進一步上行。
然而,下行空間有限,因整體地緣政治背景仍然緊張。市場仍密切關注美國可能對伊朗採取軍事行動,分析師指出霍爾木茲海峽作為全球油流要道的戰略風險仍支撐價格。即便是輕微升級的風險,也足以使油價在間歇性獲利了結下仍接近高位。
供應端信號也提供支撐。美國原油庫存近期大幅下降,增強短期供應緊張的觀感。同時,期貨結構進入更深的升水狀態,顯示現貨需求穩固且供應有限。這些因素解釋了價格下跌幅度有限,而非持續下行的開始。
需求方面,宏觀疲軟限制了上行動能。美國GDP增長低於預期以及全球消費疑慮,間歇性對能源市場構成壓力,導致油價從高位回落。但由於地緣政治風險未解與庫存收緊,短期內油價仍有結構性支撐。
技術分析

油價持續在區間阻力附近盤整,位於65.80–66.00供應區下方,在61.66–62.00的基底突破後短期結構轉向。從61.65形成更高低點,並強勁推升至64.30與65.80,短期動能偏向上行。RSI從近70回落至50中線附近,顯示動能降溫但未完全耗盡。MACD仍在正值區,直方圖稍收縮,顯示上行動能未逆轉。
阻力位: 65.80, 66.85
支撐位: 65.80, 64.30
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