Monthly Archives: November 2025
美元走軟降息預期接近，金價上漲
Written on November 26, 2025 at 6:08 am, by pumarketings
重點摘要： *受聯準會鴿派言論和疲軟的美國經濟數據（零售銷售、消費者信心、核心PPI）影響，美元指數跌破100.00。 *由於美元走軟和美國公債殖利率下降降低了黃金的機會成本，黃金價格上漲至一週高點。 市場概況： 週二，美元指數(DXY)大幅跌破100關口，主要受聯準會政策重估和一系列令人失望的美國經濟數據的影響。 9月零售銷售數據低於預期，消費者信心指數大幅下滑，核心生產者物價指數(PPI)也低於預期，這些都描繪出一幅經濟疲軟的景象，使得12月份降息的可能性從一周前的50%左右飆升至80%以上。聯準會官員，包括沃勒和米蘭兩位理事，發表的鴿派言論進一步加劇了美元的下跌，他們強調勞動力市場疲軟，並呼籲短期內放鬆貨幣政策，推翻了此前的鷹派信號，導致短期收益率普遍回落。 隨著美元走軟，黃金價格攀升至一週高位，與油價下跌和整體風險偏好情緒脫鉤。美元走軟和美國公債殖利率下降降低了持有無收益黃金的機會成本，而聯準會12月降息的可能性增加則為宏觀經濟提供了強勁的利多因素。投資人越來越將黃金視為對沖潛在貨幣寬鬆政策和美國經濟疲軟的工具，儘管烏克蘭局勢可能緩和導致避險需求下降以及中國實物需求降溫等傳統利空因素依然存在。 結構性因素也持續支撐著黃金價格。各國央行購金規模大幅成長，黃金持有量佔全球儲備的比例將從2022年的約13%上升至2025年的約22%，這反映了去美元化和策略多元化的更廣泛趨勢。這種持續的需求為金價構築了堅實的底部，儘管短期內金價波動較大，但仍增強了其長期吸引力。短期內，黃金價格仍然高度依賴聯準會的訊號和美國經濟數據，如果聯準會確認轉向鴿派立場，金價可能會進一步走高；而政策制定者的任何猶豫都可能限制金價的漲幅。 地緣政治情緒進一步將美元和黃金的走勢交織在一起。對烏克蘭和俄羅斯可能達成和平協議的樂觀情緒削弱了美元的避險吸引力，推動資本流入歐元和英鎊等風險敏感型貨幣，同時也削弱了黃金的傳統支撐因素之一。最終，美元和黃金的中期走勢將取決於聯準會鴿派立場的確認、下一任聯準會主席的任命以及即將發布的經濟數據，因為市場會同時權衡貨幣政策、結構性需求和地緣政治發展。 技術分析 DXY，H4 美元指數（DXY）在100.30阻力區附近失去動能後，回檔幅度擴大，目前價格已跌至99.55附近的關鍵支撐區域。跌破上升趨勢線證實，短期內多頭結構已經減弱，只要美元指數維持在100.00-100.30區間下方，賣方就佔據了主導地位。 相對強弱指數（RSI）已大幅下跌至40左右，顯示本週稍早的超買狀態已明顯逆轉。雖然尚未超賣，但該指標正接近先前反彈形成的區域，暗示下跌幅度可能開始放緩。移動平均收斂/發散指標（MACD）持續顯示不斷擴大的紅色長條圖，MACD線和訊號線均向下傾斜，證實空頭動能依然強勁，但下跌速度已開始放緩。 阻力位：100.30，101.10 支撐位：99.55，98.70 黃金，H4 黃金價格圖表顯示其走勢穩定向上，但隨著價格接近4,130-4170美元的阻力區間，上漲動能明顯放緩。該區域在先前幾輪的上漲行情中都扮演了重要的拋售區域角色，尤其是在4,370美元附近的雙頂形態受阻之後。目前，市場正從下方重新測試該區域，但缺乏明確的上漲動力。 近期從 4020 支撐位的上漲勢頭良好，形成了一系列更高的低點。然而，K線實體變小、影線變長，顯示隨著價格逼近上方拋售壓力，買家的積極性有所下降。 相對強弱指數（RSI）徘徊在50左右，反映出溫和的上漲動能，但市場並未過度擴張。此指標趨於平緩，通常預示反彈行情之後進入降溫階段。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）為正值，MACD線位於訊號線上方，且綠色長條圖持續顯示，顯示買方動能依然強勁，但長條圖的成長速度較為溫和，並未加速。 阻力位：4220.00，4370.00 支撐位：4085.00，3925.00
市場走勢（2025年11月26日）
Written on November 26, 2025 at 5:34 am, by pumarketings
美元/日元，4小時圖： 美元/日圓貨幣對確認出現顯著的技術性惡化，果斷跌破關鍵的61.8%斐波那契回檔位156.30，創下一週以來的最低水準。此次跌破標誌著市場結構發生重大轉變，先前的看漲格局被打破，短期內市場呈現新的看跌趨勢。 未能守住先前一直提供可靠支撐的關鍵斐波那契水平，進一步強化了持續回調的可能性。此次跌破顯示該貨幣對的上漲動能已耗盡，可能將下探至155.00心理關卡附近的下一個重要支撐區域。 動量指標一致印證了看跌趨勢。相對強弱指數（RSI）已跌破50中線，反映拋售壓力不斷增加；移動平均收斂/發散指標（MACD）也即將跌破零軸，形成死叉。這種形態表明，看跌動能確實正在加速。 156.30 水準目前已轉為強勁阻力位，任何技術反彈都可能在該前支撐區域遭遇拋售壓力。該貨幣對的走勢將取決於其能否重新奪回該水平——若突破該水平，將挑戰當前的看跌結構；而若持續跌破 156.00，則可能引發進一步下行，目標指向 155.00 支撐區域。 阻力位：157.95，161.70 支撐位：154.00，150.80 歐元兌美元，4小時圖 歐元/美元貨幣對已形成具有重要技術意義的底部形態，自11月低點以來，已形成清晰的反向頭肩形態。這種經典的反轉結構，加上不斷出現的高低點序列，顯示市場動能可能正在發生重大轉變。 目前，該形態正接近1.1600阻力位的關鍵考驗。若能果斷突破此阻力位，則將確認看漲反轉形態，並可能引發買盤加速，進而打開通往下一個重要阻力位（1.1680附近）的道路。 動量指標有力地支撐了看漲前景。相對強弱指數（RSI）已突破50中線，顯示上漲動能正在增強；同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）也已完成金叉，突破零軸。這種形態顯示買盤壓力確實正在加速，先前的下跌階段可能即將結束。 1.1520-1.1550區域目前構成關鍵支撐，代表了該形態的頸線。要維持看漲趨勢，該貨幣對必須守住這一水準。成功突破1.1600不僅將確認反轉形態，也將為近期進一步上漲奠定新的技術基礎。 阻力位：1.1620，1.1705 支撐位：1.1540，1.1450
美元兌日圓逼近158，幹預風險加劇；市場關注週三日本央行核心CPI數據
Written on November 25, 2025 at 6:04 am, by pumarketings
重點摘要： *美元/日圓匯率仍徘徊在數月高點附近，在 156.80-157.00 附近盤整，並向 158-160 的干預區域逼近，因為美日收益率差擴大和財政擔憂繼續對日圓構成壓力。 *幹預風險正在上升，顧問相田卓二表示日本準備“積極幹預”，而高市政府在貨幣穩定問題上也顯得更強硬。 *週三公佈的日本央行核心消費者物價指數是下一個關鍵催化劑，如果讀數高於 2%，則可能支撐政策正常化的預期。 市場概況： 日圓持續承壓，美元/日圓在156.80-157.00區間震盪，接近數月高位，並逼近具有心理意義的關鍵158-160區域（歷史上曾出現過幹預）。日圓疲軟繼續反映出基本面的分化：儘管聯準會降息預期升溫，但美日收益率差依然顯著；而日本的財政擔憂和季節性流動性緊縮加劇了日圓的疲軟。 當局加強了口頭幹預力度，政府顧問相田卓司明確表示，日本已做好「積極幹預」以應對日圓疲軟影響（尤其是輸入型通膨）的準備。高市政府在貨幣問題上被認為比以往任何一屆政府都更加強硬，這意味著隨著美元兌日圓匯率接近160，幹預的可能性顯著增加。 週三公佈的日本央行核心CPI數據將成為日圓走勢的下一個潛在催化劑。若該數據穩居2%以上，則可能強化市場對日本央行最終實現政策正常化的預期，進而為疲軟的日圓提供基本面支撐。然而，若沒有具體的干預措施或日本央行鷹派政策的轉變，日圓短期走勢仍面臨進一步貶值的風險，市場正密切關注技術面和官方言論，以尋找即將採取行動的信號。 技術分析 美元/日元，4小時圖 美元/日圓貨幣對在接近2025高點後，出現了一些可能出現趨勢反轉的早期技術訊號。儘管該貨幣對在最近的回檔中成功守住了156.30的61.8%斐波那契回檔位，但隨後在157.15的短期關鍵阻力位遭遇強勁阻力。這種價格走勢表明多頭動能正在減弱，該貨幣對可能正在進入盤整或回檔階段。 156.30 斐波那契水平目前是一個關鍵的技術門檻。如果價格果斷跌破該支撐位，則可能預示著更強勁的下跌反轉，並可能引發更大幅度的回調，下探至 155.00 的心理關卡。市場結構表明，儘管整體上升趨勢在技術上依然完好，但短期動能已明顯減弱。 動量指標也印證了這項評估。相對強弱指數（RSI）已從超買區域回落至中線附近，顯示買盤壓力減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已完成死叉，並正向零軸方向移動。這種形態表明，推動該貨幣對創下年度新高的上漲動能確實正在消退。交易者應密切注意156.30水平，因為一旦跌破該水平，將確認反轉形態，並可能加劇拋售壓力。 阻力位：157.95，161.70支撐位：154.00，150.80
