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聯準會降息預期壓倒美元走強，黃金維持堅挺
Written on August 18, 2025 at 5:34 am, by pumarketings
關鍵要點： *由於美元疲軟抵消了債券殖利率上升的拖累，金價趨於穩定，維持在關鍵支撐位上方。 *儘管中美貿易緊張局勢的緩解限制了避險需求，但對潛在成長的擔憂繼續增強了市場韌性。 *由於市場在聯準會降息預期與全球需求降溫跡象之間尋找平衡，價格仍維持區間波動。 市場概況： 地緣政治風險緩解和美國通膨數據回升共同影響了黃金的吸引力，導致金價回落。川普與普丁在阿拉斯加舉行的峰會雖然未能促成烏克蘭停火，但提供了足夠的保障，減少了避險資金的流入。川普決定推遲對購買俄羅斯石油的中國買家實施二級制裁，這被解讀為一種克制的跡象，緩解了人們對短期供應衝擊的擔憂，並提振了全球市場的風險偏好。投資者紛紛轉向股票和高風險貨幣，削減了對黃金的持股。 市場情緒的轉變與上周美國PPI意外上漲相吻合，PPI環比上漲0.9%，為兩年多來的最大漲幅。這些數據給聯準會寬鬆政策的前景蒙上了陰影，降低了通常會支撐金價的大幅降息的可能性。由於市場仍預期9月降息25個基點，對更大幅度降息50個基點的預期似乎不那麼確定，尤其是在服務業通膨率持續高企的情況下。這項政策調整加劇了金價的短期阻力，長期持續的利率上升限制了金價的上漲動能。 不過，黃金的長期前景仍喜憂參半。儘管地緣政治壓力的緩解引發了短期疲軟，但烏克蘭的潛在風險以及更廣泛的中美關稅緊張局勢，可能迅速重新點燃避險需求。此外，對美國債務膨脹和財政動態可持續性的擔憂也可能提供結構性支撐。然而，就目前而言，交易員似乎樂於削減敞口，黃金的走勢可能取決於即將發布的通膨數據能否重振鴿派的聯準會預期，還是地緣政治衝擊會重新激發避險需求。 技術分析 黄金，H4 黃金（XAU/USD）正在略高於3,320美元的水平盤整，目前交易價格接近3,344美元，此前曾從上週3,399美元左右的高點回落。金價目前位於100週期移動平均線3,362美元下方，短期趨勢略微看跌，因為賣方繼續捍衛3,362美元至3,399美元的阻力位。 動量指標反映出謹慎的基調。相對強弱指數 (RSI) 徘徊在 46，略低於 50 的中性線，顯示市場猶豫不決，且缺乏強勁的看漲勢頭。 MACD 雖然略微上漲，但仍低於訊號線，柱狀圖仍然疲軟，顯示市場正在等待新的方向。 整體而言，金價正處於盤整階段，價格走勢在3,320美元支撐位和3,362美元阻力位之間。突破該區間的任何一端都可能決定下一步的走勢，多頭需要收復更高的位置，才能將動能重新轉向對自身有利。 阻力位：3362.25、3399.00 支撐位：3320.00、3280.80
隨著經濟成長動能減弱，美元走弱
Written on August 18, 2025 at 5:32 am, by pumarketings
關鍵要點： *由於消費者信心疲軟和工業產出疲軟掩蓋了零售額強勁的表現，美元走軟，凸顯美國經濟成長不平衡。 *由於通膨依然堅挺，但需求出現裂痕，聯準會的利率路徑仍不確定，導致市場對即將公佈的數據非常敏感。 *美元走勢越來越與美國公債殖利率和聯準會降息預期轉變有關，而非強勁的國內動能。 市場概況： 美元再度承壓，因國內數據疲軟、政策不確定性以及地緣政治風險緩和等因素共同壓制了避險需求。 7月零售額較上季成長0.5%，成為一大亮點，但工業生產疲軟和消費者信心大幅下降抵銷了這一韌性，密西根大學消費者信心指數較上季下滑5%至58.6。這種分化凸顯出，美國經濟的消費依然不均衡，受到家庭謹慎情緒和關稅相關成本壓力的籠罩。 同時，通膨動態也加劇了經濟前景的複雜性。生產者物價指數 (PPI) 數據意外上漲，環比上漲 0.9%，創下 2022 年 3 月以來的最高水平，在關稅開始傳導至供應鏈之際，再次引發了人們對滯脹的擔憂。進口價格較上季上漲 0.4%，顯示美國企業正在吸收部分衝擊，儘管利潤率可能不會無限期地維持下去。儘管成長數據顯示出疲軟跡象，但投入成本的上升對「通貨緊縮即將到來」的說法構成了挑戰。 在政策方面，聯準會官員保持謹慎。芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比強調，降息前需要「清晰的政策」。這與普遍的觀點一致，即服務業通膨高企導致幾乎沒有大幅寬鬆的空間。市場繼續預期9月將降息25個基點，儘管財政部長斯科特·貝森特已公開推動更大幅度的降息50個基點——這一選項面臨政策制定者的抵制。這場爭論凸顯了政治刺激措施的呼聲與聯準會對抗通膨的使命之間的緊張關係。 川普與普丁在阿拉斯加舉行的峰會暫時緩解了地緣政治壓力，減少了流入美元的避險資金，這加劇了美元的看跌傾向。兩位領導人都稱此次會談“富有成效”，儘管雙方並未達成停火協議，但川普推遲對俄羅斯石油出口實施二級制裁，表明其希望避免近期局勢升級。隨著風險偏好改善，投資者轉向高收益和與大宗商品掛鉤的貨幣，進一步給美元帶來壓力。短期內，美元的走勢將取決於即將公佈的通膨數據和聯準會的溝通，除非核心PCE數據意外走高，否則風險將偏向下行。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數 (DXY) 維持在 97.75 區域略上方，在近期下行壓力後盤整。價格走勢仍受 50 週期移動平均線 98.15 附近的限制，該水平構成直接阻力位。若果斷突破該水平，將開啟上行通道，上行至 98.60，隨後是 99.25 的更強阻力位；而如果看漲勢頭增強，100.15 的心理關口將成為關鍵的上行阻力位。下檔方面，初步支撐位位於 97.75，進一步支撐位位於 97.10 和 96.50，這兩個水準都代表著重要的拐點，可能決定下一個方向的走勢。 動量指標保持中性至略微看跌。 RSI 目前位於 44 附近，顯示買盤信心不足，如果支撐位失守，則仍有進一步下跌的空間。同時，MACD 在零軸附近持平，略微看跌，訊號線仍略高於 MACD 線，反映出動量疲軟。 阻力位：98.60、99.25 支撐位：97.75, 97.10
技術分析（2025年8月18日）
Written on August 18, 2025 at 5:23 am, by pumarketings
BTC，H4： BTC/USD 已跌破 23.6% 斐波那契回檔位 117,672 美元，延續了其下行勢頭，此前未能守住 119,000 美元區域。該貨幣對目前正在測試 115,600 美元的支撐位，下一個主要下行目標位為 114,817 美元。果斷跌破可能暴露 112,220 美元的波動低點，而整體結構顯示，在 121,045 美元阻力位反覆受阻後，市場情緒正轉向看跌。 動量指標與看跌趨勢一致。相對強弱指數 (RSI) 已跌至 32，接近超賣狀態，並預示著強勁的拋售動能。同時，MACD 已深入負值區域，柱狀圖上的看跌動能不斷擴大，強化了短期內進一步下行壓力的可能性。 如果BTC/USD穩定在115,600美元上方，並收復117,672美元的斐波那契水平，則可能開啟反彈，目標指向119,000美元和121,000美元。然而，如果持續跌破115,600美元，可能引發更深層的回調，下一個關鍵支撐位是112,220美元和109,830美元。 整體而言，比特幣的短期技術前景偏向看跌，動量指標確認有下行風險。多頭需要守住115,600美元至114,800美元區域，才能避免更大幅度的拋售，而反彈至119,023美元上方則需要將動能重新轉向對多頭有利。 阻力位：117,672.00、121,045.00 支撐位：114,817.00、112,220.00 恆生指數，H4 恆生指數在從近期高點25,747附近回落後，目前在25,162支撐位上方盤整。該指數目前交易於25,297點附近，價格走勢在50和200週期移動平均線之間徘徊。 25,103點附近的200週期移動平均線仍然是重要的動態支撐位，而25,747點的阻力位則是多頭必須突破的關鍵阻力位，才能重新建立上行動能。 動量訊號顯示市場前景中性至謹慎。相對強弱指數 (RSI) 為 53，已從近期跌勢中回升，但仍缺乏強勁的看漲動能。同時，MACD 指標已跌至負值區域，長條圖呈現紅色，顯示買盤壓力正在減弱，且在出現更清晰的方向性走勢之前，存在進一步盤整的風險。 如果香港50指數突破並守住25,409點，該指數可能重新測試25,747點，若最終收於該水平上方，將打開通往26,000點心理阻力位的道路。下檔方面，若未能守住25,162點，可能引發新的拋售壓力，從而暴露24,287點的支撐位，若跌破，則可能進一步回調至23,785點。 阻力位：25,409.00、25,747.50 支撐位：25,162.40、24,727.40
