Published: 27 July 2026,06:17
Daily Market Analysis New
*美國與伊朗暫停軍事攻擊後，市場逐步消化此前累積的地緣政治風險溢價，油價大幅下跌。上週布蘭特原油一度突破每桶100美元，而WTI原油亦逼近92美元。
*雙方暫停軍事行動，加上伊朗重新與阿曼就荷姆茲海峽展開談判，提升市場對外交降溫及能源供應恢復穩定的期待。
*市場將密切關注外交談判、航運恢復情況、聯準會利率決議、美國GDP及PCE通膨數據，以判斷油價下一步方向。
原油價格大幅回落，主要因美國與伊朗在經歷近兩週持續升級的衝突後，於週末暫停進一步軍事攻擊，促使投資人削減部分地緣政治風險溢價。
此前，中東衝突升級曾推動布蘭特原油突破每桶100美元，WTI原油亦一度逼近92美元。然而，隨著局勢暫時降溫，布蘭特原油下跌超過5%，盤中一度跌破90美元，而WTI則回落至每桶80美元中段，雙雙觸及近一週低點。
此次暫停軍事行動，源於川普政府決定暫停進一步軍事行動，以爭取更多外交談判時間。與此同時，伊朗亦停止報復性攻擊，並重新與阿曼就荷姆茲海峽相關問題展開磋商。
上述進展提高市場對美伊緊張局勢降溫的期待，並減輕投資人對區域原油供應中斷的即時憂慮。
不過，整體地緣政治環境仍然相當脆弱。
荷姆茲海峽承擔全球約20%的石油貿易，但目前航運活動仍遠低於正常水平。根據Kpler數據，週末期間每天通過該水道的商品運輸船隻不足10艘，顯示航運業者仍對安全狀況保持高度警惕。
此外，伊朗支持的胡塞武裝聲稱襲擊了位於吉贊及延布紅海港口、與沙烏地阿美相關的設施。同時，曼德海峽的航運流量亦有所放緩，顯示即使美伊直接衝突暫時緩和，中東能源基礎設施仍面臨潛在威脅。
分析人士指出，即使安全局勢進一步改善，區域航運活動亦可能需要較長時間才能全面恢復。油輪營運商仍需評估實際安全風險，才會逐步恢復正常航線及運輸安排。
近期油價上漲亦不僅受到美伊衝突推動，其他供應面因素亦提供支撐。
其中包括荷姆茲海峽原油出口減少、里海管道聯盟終端受到干擾、哈薩克生產及出口受限、俄烏衝突持續帶來供應風險，以及全球柴油市場供應偏緊。
雖然最新外交進展已消除部分短期戰爭溢價，但原油市場仍對中東局勢變化高度敏感。
部分分析估算顯示，若荷姆茲海峽航運每額外受阻一個月，油價可能增加數美元。此外，多國戰略石油儲備已被部分消耗，意味市場應對未來供應衝擊的緩衝空間有所下降。
展望後市，投資人將密切關注外交談判能否真正轉化為持續降溫，或新的軍事攻擊是否會逆轉近期油價回調。
市場焦點亦將轉向本週聯準會利率會議、美國第二季GDP、PCE通膨數據，以及大型企業財報。這些因素將影響市場對美國利率政策及全球能源需求的預期。
整體而言，中東局勢暫時緩和降低了即時通膨及原油供應憂慮，令油價承壓回落。然而，若荷姆茲海峽或紅海航運再次受到嚴重干擾，地緣政治風險溢價可能迅速回歸，重新推高油價及全球通膨預期。
技術分析
原油在近期強勁上漲後，目前已進入短期修正階段。價格此前未能突破 92.50 附近阻力區，隨後跌破上升趨勢線及 87.60 支撐位，顯示多頭動能已明顯減弱。
若空頭壓力持續，下一個主要下行目標將位於 78.05。若跌勢進一步加速，市場則可能測試更重要的中期支撐區 68.90。
若原油希望恢復多頭結構，價格首先需要重新站上 87.60，隨後才有機會進一步回升並測試 95.80 阻力位。
動能指標目前明顯偏向空方。
RSI已快速回落至約45，並跌破其移動平均線，反映買盤動能持續減弱。不過，RSI尚未進入超賣區域，意味價格仍存在進一步下跌空間。
同時，MACD已形成空頭交叉並跌破訊號線，負值柱狀圖持續擴大，顯示下行動能仍在增強。
整體而言，原油目前正經歷近期大幅上漲後的健康修正，但短期市場主導權仍掌握在賣方手中。除非價格能重新突破87.60，否則油價仍可能進一步向下測試更低支撐區域。
阻力位： 87.60、95.80
支撐位： 78.05、68.90
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