Published: 1 August 2025,07:24
Weekly Outlook New
未來一週：2025 年 8 月 4 日當週（GMT+3）
每週市場預覽
在經歷了7月底數據密集的時期後，市場焦點轉向了英國央行的利率決議、美國服務業的健康狀況以及新的失業救濟申請人數數據。 7月非農就業報告顯示就業成長放緩，核心PCE數據也出現下滑，市場對聯準會年底前轉向鴿派政策的預期正在升溫，但遠未得到保證。
在大西洋彼岸，英國央行必須權衡通膨放緩與經濟脆弱跡象。同時，美國10年期和30年期債券拍賣將成為投資人對軟著陸論調信心的試金石。由於夏季交易量持續低迷，本週任何意外情況都可能引發貨幣、收益率和股票價格的大幅波動。
值得關注的關鍵事件：
8月5日星期二 – 16:45
標普全球服務業PMI（7月）
以前的：52.9 |預報：55.2
預計美國服務業7月將持續擴張，標普全球服務業PMI預計將升至55.2。這將標誌著商業活動的穩定改善，顯示消費者需求保持韌性。強於預期的數據可能會增強對美國經濟成長的樂觀情緒，並抑制聯準會近期放鬆貨幣政策的預期。然而，任何意外的下行因素都可能引發對服務業進入第三季後成長動能的擔憂。
8月5日星期二 – 17:00
ISM非製造業PMI（7月）
以前的：50.8
市場將密切關注美國服務業活動是否仍處於擴張區間。若該指數高於52，可能支撐經濟在失業率上升的情況下實現穩定成長；若該指數意外下滑，將加劇上週疲軟勞動力數據帶來的擔憂。
8月5日星期二 – 17:00
ISM非製造業價格指數（7月）
以前的：67.5
服務業投入價格仍是通膨持續的關鍵領域。持續的高位數據表明，價格壓力的下降速度不如預期，這可能會限制聯準會的降息能力。較低的數據可能證實6月核心PCE報告中顯示的近期降溫趨勢。
8月6日星期三 – 20:00
10年期公債拍賣
以前的：4.362%
隨著美國公債發行量激增，長期殖利率緩慢上升，本次標售將受到密切關注，以尋找需求緊張的跡象。投標倍數疲軟或尾部上漲可能會進一步推高收益率，並挑戰風險情緒，尤其是在對利率敏感的科技和房地產行業。
8月7日星期四 – 14:00
英國央行利率決議（8月）
以前的：4.25%
鑑於通膨放緩和消費需求疲軟的跡象，預計英國央行將維持利率不變。 6月CPI降幅超過預期，但由於服務業通膨和薪資成長仍高企，英國央行可能保留再次升息的可能性，或至少延後降息。交易員將分析行長貝利的語氣，以判斷寬鬆政策可能在第四季開始實施，還是延後至2026年。
8月7日星期四 – 15:30
首次申請失業救濟人數
以前的：221千
7月非農就業數據顯示就業成長放緩至一年多以來最低水準（14.7萬），首次申請失業救濟人數將受到密切關注，以尋找勞動力市場疲軟加劇的跡象。首次申請失業救濟人數突破23萬將強化就業市場正在降溫的觀點，並可能加速聯準會降息預期，直到2025年末。
8月7日星期四 – 20:00
30年期債券拍賣
以前的：4.889%
此次長期債券發行正值人們對美國財政赤字和經濟勢頭減弱的擔憂日益加劇之際。需求將成為衡量投資者對長期貨幣政策可信度信心的晴雨表。拍賣疲軟可能拖累美元，並引發股市波動。
8月8日星期五 – 12:00
德國工業生產月率（6月）
以前的：-2.5%
由於全球需求疲軟和國內能源成本高企，德國工業產出一直承壓。連續第三個月下滑可能加劇人們對歐元區最大經濟體滯脹的擔憂，並增加歐洲央行加快調整政策的壓力。
8月8日星期五 – 15:30
美國批發庫存月度環比（6月，最終）
以前的（初步）：0.5%
隨著需求（尤其是耐用品）降溫，庫存一直在穩步上升。意外下調預期可能緩解庫存過剩的擔憂，並支持第三季成長預測；而上調預期則可能預示未來消費動力減弱。
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