
*由於美日利率差持續擴大,抵銷了疲軟的美國經濟數據帶來的支撐,日圓繼續承壓。
*日本當局加強了對外匯市場的干預準備,導緻美元/日圓匯率波動劇烈,交易員在接近 40 年低點附近保持謹慎。
*有報導稱,政府將採取更難以預測的「伏擊式」幹預策略,這加劇了市場的不確定性,儘管單靠幹預不太可能扭轉日圓的整體下跌趨勢。
儘管日圓匯率從上週接近162.85的40年低點略有回升,但仍面臨巨大壓力。投資人仍在權衡疲軟的美國經濟數據與日本持續存在的結構性挑戰。雖然弱於預期的6月美國非農就業數據促使市場降低了對聯準會升息的預期,並透過美國公債殖利率下降和美元走軟暫時支撐了日圓,但由於美日之間存在顯著的利率差,整體趨勢仍然有利於美元兌日圓。
幹預風險已成為日圓市場的主導主題。日本財務大臣片山五月重申,如果日圓過度波動持續,當局隨時準備介入。同時,有報導稱,東京方面可能正轉向一種更難以預測的「突襲式」幹預策略,以抑制投機性部位,而非提前發出預警。這種不確定性加劇了美元/日圓的波動,並促使交易員減少了激進的日圓空頭部位。不過,許多分析師認為,如果沒有貨幣政策的實質轉變,單靠幹預不太可能扭轉日圓的長期疲軟態勢。
國內經濟情勢也給政策制定者帶來了壓力。根據東京商工研究所(Tokyo Shoko Research)的數據顯示,與日圓疲軟相關的破產案例在今年上半年成長超過30%,尤其是在依賴進口的批發商和製造商中,他們面臨著原物料成本上漲和定價權受限的困境。同時,由於市場預期財政支出將進一步擴大,日本10年期公債殖利率攀升至30年來的最高水準。同時,日本政府內部關於日本央行是否應繼續逐步升息以穩定日圓的爭論也愈演愈烈。儘管疲軟的美國經濟數據可能暫時限制美元/日圓的上漲空間,但持續的政策分歧、受中東緊張局勢影響而高企的油價以及對進口通膨的持續擔憂,仍然對日圓構成壓力。市場密切關注即將公佈的聯準會會議紀要以及日本官員的任何進一步表態,因此幹預風險依然較高。
技術分析

美元/日圓在160.85附近獲得支撐後強勁反彈,從上週的拋售中迅速恢復,並重新測試161.85的關鍵阻力位。該貨幣對已重回先前的盤整區間,顯示買方正試圖重新掌控市場。然而,價格目前正在測試161.85附近的強阻力區域,需要果斷突破該阻力位才能確認整體上漲趨勢的延續,並有望進一步攀升至近期高點162.70。
動量指標顯示看漲情緒正在逐步改善。相對強弱指數(RSI)在從超賣區域反彈後已重回50上方,顯示買盤動能正在增強,但尚未達到超買水準。同時,MACD指標雖然仍低於零軸,但已完成金叉,且長條圖持續收縮向正值區域移動。這顯示空頭動能正在減弱,如果買方保持主導地位,近期的反彈可能還有進一步延續的空間。整體而言,隨著美元/日圓從支撐位強勁反彈,動量指標也出現回升,短期前景有所改善。
阻力位:162.70,163.50
支撑位:161.85,160.85
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