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美联储下週會帶來令人震驚的轉折嗎？
星期二, 11月17日, 11:30 – 美國零售銷售 (月環比) (11月) 美國10月零售銷售月增0.4%，超過市場預期的0.3%。這表明消費者支出仍然強勁，零售和食品服務銷售額從9月的7160.3億美元增至7188.7億美元。穩定的勞動力市場、適度的工資增長以及轉向線上購物（如電子商務表現強勁）是推動因素之一。即將公布的11月零售銷售數據預計也將小幅增長，主要受假日季銷售和季節性調整的推動。 星期四, 12月19日, 03:00 – 美聯儲利率決議 美聯儲在11月宣布將利率下調0.25%，將聯邦基金利率的目標區間降至4.50%-4.75%。此舉繼9月降息0.5%後，標誌著聯準會的重點從應對高通脹轉向促進經濟增長。央行強調，通脹正在朝著2%的目標邁進，勞動市場穩定，失業率保持在4.1%。然而，核心通脹，尤其是住房成本，仍然存在。展望未來，聯準會可能會在2025年繼續降息，但降息的速度預計會放慢，決策將依據數據，特別是通脹和勞動市場的情況。預計12月還會有一次降息。 星期四, 12月19日, 11:00 – 日本央行利率決議 日本央行（BoJ）在10月保持短期利率於0.25%，這一決定符合市場普遍預期，反映出在經濟信號混合的情況下，銀行採取謹慎的態度。儘管通脹接近日本銀行2%的目標，該行表達了對全球經濟風險的擔憂，並強調在考慮進一步加息之前，必須確保可持續的工資增長。分析師預計，日本銀行可能會在2025年初加息，儘管政治和經濟因素可能會影響決策。預計即將召開的12月會議將維持政策連貫性，並等待工資增長或經濟穩定的明確信號。 星期四, 12月19日, 20:00 – 英國利率決議 (12月) 英國央行（BoE）在2024年11月的會議中決定將基準利率下調25個基點至4.75%，這是自8月以來的第二次降息。此舉反映了英國央行對通脹壓力減少的回應，英國9月的通脹率降至1.7%，低於BoE的2%目標。通脹下降主要受能源價格下降和勞動市場降溫的影響。此外，政府實施的擴張性財政策略引發了中期可能的通脹效應的擔憂。展望未來，英國央行預計在未來一周將保持利率穩定，選擇比歐洲和美國的央行更為緩慢地減少借貸成本。政策制定者還表示，未來的降息將會是漸進的。
中央央行利率舉措：市場準備迎接影響
下周焦點: 12月9當周（GMT+8） 星期二, 12月10日, 11:30 – 澳洲央行利率決議 (12月) 在 2024 年 11 月，澳洲央行（RBA）決定將現金利率維持在 4.35%。該行的理由是，儘管通脹率已從 2022 年的高峰顯著下降，但仍高於目標範圍。9 月季度的總體通脹率降至 2.8%，但核心通脹（以修正均值衡量）仍維持在 3.5%，高於 RBA 設定的 2-3% 目標。這種持續的通脹主要受到需求過剩的推動，特別是在托兒服務、理髮和旅遊等服務業，儘管燃料和電價有所下降。RBA 指出，儘管經濟增長放緩，但緊俏的勞動力市場仍在推動通脹壓力。考慮到 RBA 的目標是將貨幣政策保持在緊縮狀態，直到通脹穩定在目標範圍內，因此預計下一次決策中不會降息。 星期三, 12月11日, 21:30 – 美國居民消費價格指數(CPI) (同比) (11月) 2024年10月最新的美國消費價格指數(CPI)顯示，與市場預期一致，年增率為2.6%，較前月的2.4%有所上升。這一增長主要受到食品價格持續上漲的推動，食品價格上漲了2.1%，而能源價格則下降了4.9%。住房成本上漲了4.9%，交通服務，尤其是車輛保險和航空票價，也對服務業的通脹壓力產生了重大影響。隨著能源成本，特別是汽油價格的預期放緩，預計未來數據將保持穩定或略有下降，但這可能不足以顯著改變整體通脹走勢。 星期三, 12月11日, 22:45 – 加拿大央行利率決議 2024年10月加拿大央行(BoC)的利率決策宣布進行了50基點的降息，將政策利率調整至3.75%。這是一項重要的舉措，旨在支持經濟增長，並將通脹率恢復至2%的目標。此次決策受到疲軟的GDP增長、勞動市場放緩以及住房價格通脹減緩的影響。加拿大央行行長Tiff Macklem強調，需保持通脹在2%左右，同時為加拿大家庭和企業提供一定的緩解。展望2024年12月11日的下一次公告，經濟學家普遍預期會再度降息，幅度可能為25至50基點。這一預期來自於經濟放緩及通脹壓力的減少。然而，由於近期數據顯示經濟前景較為平衡，對於降息幅度仍存在一定的爭議。 星期四, 12月12日, 16:30 – 瑞士央行利率決議 (第四季) 2024年9月，瑞士國家央行(SNB)將政策利率下調了0.25個百分點，從1.25%降至1.00%。這是2024年的第三次降息，此前在3月和6月也進行了類似的降息。此舉的主要驅動因素是持續低迷的通脹率，該通脹率遠低於SNB的2%目標。影響此次決策的其他因素還包括瑞士法郎的強勢、全球油價下跌以及預期2025年1月起電力成本將下降。展望未來，許多分析師預計SNB將繼續其寬鬆政策，並可能在12月再度降息25基點，將政策利率降至0.75%。這一預期基於中央銀行更新的通脹前景，該前景顯示中期內通脹風險較為溫和。 星期四, 12月12日, 21:15 – 歐盟中央行利率決議 (12月) 2024年10月，歐洲中央銀行(ECB)宣布將主要利率下調25個基點，這是自6月以來的第三次連續降息。主要再融資利率現已設定為3.40%，此舉旨在應對經濟增長放緩和持續低迷的通脹。ECB採取了數據依賴的策略，表示未來的利率決策將基於通脹趨勢和整體經濟表現。雖然由於能源價格波動，短期內通脹有望小幅上升，但預計2025年通脹將回到目標水平。ECB可能會保持謹慎的態度，在刺激增長與控制通脹之間取得平衡，儘管進一步降息仍有可能，但並不保證。
美元岌岌可危，就業數據將引領下一步走勢
下周焦點: 12月2日當周（GMT+8） 星期一, 12月2日, 23:00 – ISM製造業PMI (11月) 上個月，美國製造業部門的經濟活動再次出現收縮，標誌著連續第七個月下降，並且在過去24個月中已出現23次收縮。製造業採購經理人指數（PMI）降至46.5%，較9月的47.2%有所下滑，創下2024年最低水平。值得注意的是，美國製造業部門的商業活動持續以加速的速度收縮。展望未來，儘管主要行業的改善可能為市場提供一定的穩定性，但11月的數據預計仍將面臨壓力。 星期三, 12月4日, 21:15 – ADP非農業就業人數變化 (11月) 根據最新數據，ADP全國就業報告顯示美國10月份非農私人部門就業出現顯著增長。該報告基於來自約40萬家美國企業的工資資料，顯示新增23.3萬個工作崗位，遠超預期。展望未來，ADP就業數據預計將繼續上升，並進一步從美國東南部風暴的影響中恢復 星期五, 12月6日, 21:30 – 非農就業人數 (11月) 上個月，由於東南部的風暴和重大勞資僵局對就業市場造成不利影響，美國的就業增長放緩至自2020年底以來最弱的增速。勞工統計局於週五報告指出，非農就業人數僅增加12,000人，較9月大幅下降，遠低於道瓊斯預估的100,000人。展望未來，隨著上月由颶風引發的勞動力中斷效應逐漸消退，非農就業數據預計將顯示回升。 星期五, 12月6日, 21:30 – 失業率 (11月) 美國10月2024年的失業率保持在4.1%，與前月錄得的三個月最低點持平，並符合市場預期，儘管9月下旬和10月初的海倫颶風和米爾頓颶風造成了一定的干擾。展望未來，失業率預計將在當前水平穩定，隨著颶風影響減弱，不排除可能會略微下降。
