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美聯儲降息呼聲，非農數據會影響概率嗎？
下周焦點: 9月2日當周（GMT+8） 星期二, 9月3日, 22:00 – 美國ISM製造業PMI (8月) 美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）的最新數據於2024年8月1日發布，顯示指數下降至46.8，低於6月的48.5。這標誌著連續第六個月收縮（讀數低於50），並且仍遠低於52.88的歷史平均水平。持續的收縮表明美國製造業面臨持續的挑戰，這主要是由於需求疲弱、產量下降以及公司在當前貨幣政策環境下採取謹慎的投資行為所致。鑒於最近的趨勢，即將發布的數據很可能會繼續處於收縮區域，可能在中40左右。 星期三, 9月4日, 21:45 – 加拿大央行利率決議 在7月，加拿大央行（BoC）宣布將基準利率下調25個基點，將其降至4.5%。這是繼6月的相似舉措後的第二次連續降息。此次決策主要受到通脹放緩和經濟增長放慢的驅動。6月，加拿大的通脹率降至2.7%，這使得BoC有信心價格壓力正在減輕。此外，勞動市場和零售銷售放緩的跡象進一步支持了降息的決定。展望未來，許多經濟學家預計BoC將在今年內繼續逐步降息，有些人預測政策利率到2024年底可能會降至4%。然而，鑒於大多數分析師預期9月可能會再次降息，預計即將召開的會議對於當前利率不會有驚喜 星期四, 9月5日, 20:15 – 美國非農業就業人數變化 (8月) 最新的7月ADP非農就業人數變化顯示增加了122,000個工作崗位，低於預測的147,000個，也顯著低於上月的209,000個。這一就業增長放緩表明勞動市場正在降溫，對利率的變化和收緊金融條件以控制通脹的反應。企業在經濟不確定性中變得更加謹慎，並預計將繼續如此，隨著美聯儲近期信號的反映。因此，預計即將公布的數據將繼續顯示就業增長放緩。 星期五, 9月6日, 20:30 – 美國非農就業人數 (8月) 美國2024年7月的非農就業人數（NFP）數據顯示新增了114,000個職位，這顯著低於過去12個月平均每月新增215,000個職位的水平。低於預期的NFP數據受到多種因素的影響，包括全球經濟的不確定性以及勞動成本上升可能導致的就業增長放緩。預計未來的報告將繼續反映經濟挑戰，就業增長可能會保持低迷。此外，任何即將公布的ADP數據的顯著偏差ADP數據通常被視為官方NFP數據的前兆，也可能進一步影響對下一次NFP發布的預期。
經濟衰退憂慮緩解：美國能否持續其增長勢頭？
下周焦點: 8月19日當周（GMT+8） 星期二, 8月27日, 22:00 – 美國諮商會消費者信心 (8月) 美國諮商會消費者信心指數於2024年7月上升至100.3，較經修正後的6月97.8有所提升。此次增長主要受消費者對未來經濟狀況預期改善所驅動，儘管對當前情勢的看法略有削弱。反映當前商業和勞動市場狀況的現況指數從135.3下降至133.6，顯示出對工作機會減少及高物價持續影響的擔憂。預計即將發布的8月數據將顯示出變動有限，因為通脹預期穩定與對高利率及經濟不確定性的持續憂慮相互抵銷，使得消費者信心維持在狹窄區間內。 星期四, 8月29日, 20:30 – 美國國內生產總值(GDP) (季度環比) (第二季) 在2024年第二季度，美國國內生產總值（GDP）初步估算以年化2.8%的速度增長，顯著高於第一季度的1.4%增長率。此次增長超出市場預期的2.1%，主要受到強勁的消費支出、企業投資和政府支出的推動。消費支出增長了2.3%，而非住宅商業投資上升了5.2%，顯示出經濟在高利率環境下的韌性。政府支出也貢獻了3.1%的增長率。強勁的第二季度表現表明經濟狀況良好，但這種增長勢頭可能無法持續。房地產市場放緩、失業率小幅上升以及工資增長減速等因素可能會抑制未來的GDP增長。隨著利率持續攀升，消費支出和投資活動降溫，預計即將發布的數據或將向下修正。 星期五, 8月30日, 17:00 – 歐元區居民消費價格指數(CPI) (同比) (8月) 歐元區年度消費者物價指數（CPI）在2024年7月上升至2.6%，高於6月的2.5%。這一輕微的增幅主要由能源價格的上漲推動，能源價格相比前一個月的0.2%上升至1.3%。儘管其他領域的成本壓力有所緩解，但通脹的增長與核心行業持續的成本壓力保持一致。預計下一次發布的數據中，通脹將保持相對穩定，但如果能源成本或核心服務價格進一步上漲，風險可能偏向通脹進一步上升。由於服務業和能源領域的持續壓力，通脹料將保持在歐洲央行（ECB）2%目標以上。歐央行預測，2024年通脹將徘徊在2.5%左右，並在2025年逐步下降至2.1%。 星期五, 8月30日, 20:30 – 美國核心PCE物價指數 (同比) (7月) 美聯儲密切關注的核心個人消費支出（Core PCE）作為關鍵通脹指標，2024年6月按年維持在2.6%，與前一個月相符，略高於預測的2.5%。這種穩定性表明雖然通脹壓力依然存在，但並未加速，這意味著美聯儲控制通脹的措施正在持續發揮作用。鑑於當前情況，下次數據發布時輕微下降或穩定在2.5%左右的可能性較大。這將支持市場對美聯儲接近結束緊縮周期的預期。
市場在風暴前的寧靜？預計迎來輕鬆的一週
下周焦點: 8月19日當周（GMT+8） 星期二, 8月20日, 20:30 – 加拿大居民消費價格指數(CPI) (同比) (7月) 在6月份，加拿大的消費者物價指數 (CPI) 同比上升了2.7%，低於先前的2.9%。這一核心通脹率的下降主要是由於經濟增長放緩和工資增長趨緩，即使在勞動力市場強勁的情況下也是如此。在當前的貨幣政策和經濟增長放緩預期下，即將發布的數據預計將顯示持續放緩並略有下降。 星期四, 8月22日, 02:00 – FOMC會議紀要 2024年7月的美聯儲聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要顯示，美聯儲決定將聯邦基金利率維持在5.25%至5.50%的目標區間內，並透露出美聯儲重點的轉變。此前，美聯儲的重點主要在於管理通脹風險。然而，最新的聲明反映出更加平衡的觀點，同時考慮到通脹和就業，這與美聯儲的雙重任務一致。即將發布的報告很可能會重申美聯儲的謹慎立場，並專注於評估新的經濟數據，以決定是否需要對貨幣政策進行進一步調整。 星期四, 8月22日, 20:30 – 美國初請失業金人數 最新的美國初請失業金人數數據於2024年8月15日發布，顯示截至8月10日的一週內，初請人數降至227,000人，低於前一週的243,000人。儘管經濟存在更廣泛的不確定性，這一下降表明勞動力市場有所穩定。裁員數量仍處於歷史低位，勞動力市場的放緩主要來自企業減少招聘，這是受移民引發的勞動力供應增加所影響。在當前的情況下，除非出現重大擾動，否則預計即將發布的數據將保持在相似範圍內。 星期四, 8月22日, 21:45 – 美國製造業PMI (8月) 7月，美國2024年7月的製造業採購經理人指數 (PMI) 報告為49.6，表明製造業處於收縮狀態，因為指數低於50的分界線。這比上個月的51.6有所下降，顯示製造業活動的趨勢惡化。此次下降的主要因素包括新訂單和生產的減少，以及經濟環境的不確定性持續。調查受訪者指出，較弱的消費支出和減少的客戶訂單對該行業的疲軟表現有影響。鑑於此情況，即將發布的PMI可能仍然會面臨壓力，製造業部門在選舉周期結束之前可能不會看到顯著復甦，因為企業在等待更明確的經濟政策信號。
