Published: 1 October 2026,09:29
Daily Market Analysis New
*隨著海灣地區原油出口復甦，油價下跌。沙烏地阿拉伯恢復了延布港的原油裝載，這進一步表明供應正在改善。
*美國原油庫存意外上升，加劇了油價短期下行壓力。
*燃料供應仍然緊張：汽油和餾分油庫存下降，而原油庫存增加。
10月初，由於中東原油出口復甦緩解了人們對短期供應短缺的擔憂，油價承壓。沙烏地阿拉伯在重啟東西輸油管後，已恢復在其紅海港口延布裝載油輪。根據《華爾街日報》引述分析師的話稱，波斯灣原油運輸量大幅增長，Kpler估計截至9月27日當週的日均運輸量為1250萬桶，比衝突前的基準水平低約100萬桶。交投更活躍的12月布蘭特原油期貨合約週三結算價約為每桶98.03美元，路透社報道稱，週四亞洲交易時段布蘭特原油期貨價格接近每桶96.64美元。
美國庫存數據進一步印證了原油價格近期可能回落的預期。美國能源資訊署（EIA）報告稱，截至9月25日當週，商業原油庫存意外增加90萬桶，達到4.273億桶，原因是煉油廠加工速度放緩。然而，同一份報告顯示，汽油庫存下降170萬桶，餾分油庫存下降230萬桶。因此，原油出貨量的回升並不意味著燃料市場已經完全恢復正常；成品油供應趨緊可能導致能源成本和通膨擔憂居高不下。
地緣政治因素仍是限制供應改善的主要因素。伊朗表示已收到美國對其最新提出的結束衝突方案的回應，但協議的條款和前景仍不明朗。原油運輸量可能正在恢復，但其可靠性仍取決於霍爾木茲海峽週邊油輪、管線和航線的安全。這種不確定性有助於解釋為何即使出口資料走強，油價仍可能下跌，同時又維持相當大的地緣政治風險溢價。
未來幾個交易日，油價走勢將取決於海灣地區原油出口成長能否持續、美伊外交能否取得實質進展，以及汽油和餾分油供應緊張的局面是否會持續。原油出貨量持續回升和原油庫存進一步增加將有利於油價下跌，並緩解債券市場的通膨壓力。出口路線中斷或燃油供應進一步收緊則可能迅速逆轉這一趨勢，進而推高美國國債收益率，並使美元和黃金的前景更加複雜。
技術分析
CL-油，H4：
原油價格目前在89.65美元附近交易，近期反彈未能突破92.30-95.95美元的阻力區域，價格在88.95美元支撐位附近徘徊。先前原油價格跌破上升趨勢線後，整體市場走勢趨於謹慎，而最新的價格走勢仍維持在88.95美元支撐位和92.30美元阻力位之間的區間震盪。
相對強弱指數 (RSI) 約為 39，低於 50，顯示看跌動能依然存在；移動平均收斂/發散指標 (MACD) 低於零軸，顯示儘管有所企穩，但下行動能仍占主導地位。若價格持續跌破 88.96，下一個支撐位可能在 86.35 附近；若要改善短期走勢並進一步上探至 95.95，則需要反彈至 92.30 上方。
阻力位：92.30，95.95
支撐位：88.95，86.35
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