Published: 1 October 2026,10:28
Daily Market Analysis New
*儘管日本央行在9月升息，但日圓回吐了早前的部分漲幅，美元/日圓匯率攀升至157-158附近。
*美國公債殖利率高企、日本央行謹慎的政策指引、油價上漲以及美元整體走強，這些因素持續對日圓構成壓力。
*官方警告可能會限制日圓兌美元匯率在 160 附近波動，但需要日本央行發出更明確的訊號或美國公債殖利率下降才能扭轉日圓的看跌趨勢。
日圓近期走軟，部分回吐了其在G10貨幣中早期的相對強勢，並推動美元/日圓匯率回升至157-158區域附近。儘管日本官員持續發出警告，且日本央行在9月中旬將利率上調至1.25%，但日圓仍出現回調，凸顯了這些支撐措施在更強勁的全球經濟力量面前的局限性。
日圓再度走弱受多種因素影響。與美國之間巨大的利率差仍然是主要阻力：10年期美國公債殖利率持續高於5%，而市場繼續預期聯準會進一步收緊貨幣政策的可能性較大。這使得美元的殖利率優勢依然穩固。儘管日本央行最近一次升息將政策利率推至31年來的最高水平，但由於投票結果存在分歧且政策指引相對謹慎，未能使市場相信其將採取足夠積極的利率正常化路徑，因此此次加息在很大程度上符合市場預期。高企的油價推高了日本的進口成本，加劇了貿易逆差，進一步加重了日圓的下行壓力；而美元的強勢也加劇了亞洲貨幣的拋售壓力。
短期內，日圓匯率可能仍將對不斷變化的政策缺口和乾預風險保持敏感。東京方面的官方聲明以及美日兩國在貨幣穩定方面持續的協調或許能夠限制日圓匯率極端波動至160或更低，但迄今為止，僅靠口頭乾預不足以扭轉整體趨勢。即將公佈的關鍵事件包括日本的短觀調查和東京CPI等經濟數據、美國的就業和通膨數據，以及本月稍後舉行的日本央行會議。日本央行採取更強硬的立場或美國國債殖利率大幅回落可能會為日圓提供一些支撐，但目前的風險平衡表明，除非這些利好因素發生決定性轉變，否則日圓可能會進一步溫和走軟。
美元/日元，H4：
美元/日圓在153.00上方獲得強勁支撐後，繼續保持上漲勢頭。該貨幣對在前一交易日經歷了技術性回調，但最新的價格走勢表明回調已經結束，新一輪買盤推動其創下新的周線高點。
動量指標強化了技術面的改善趨勢。 MACD指標已突破零軸形成金叉，顯示積極動能增強；相對強弱指數（RSI）也已重回50中性水平上方，顯示買方正在重新掌控市場。
只要美元/日圓維持在153.00上方，整體看漲結構就可能保持完好。持續的上漲動能可能推動該貨幣在短期內向160.00的關鍵心理阻力位邁進。然而，如果未能守住近期的突破，則在上漲趨勢恢復之前，可能會出現另一次回檔的風險。
阻力位：158.75、160.65
支撐位：157.25，155.80
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