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未來一週：2025 年 7 月 7 日當週（GMT+3） 每週市場預覽 7月第二週將主要關注澳洲央行和紐西蘭央行的政策更新。鑑於外部不確定性和國內數據分化，兩大央行可能仍將保持謹慎。澳洲通膨依然頑固，但疲軟的消費者信心和放緩的房地產市場表明，儘管維持3.85%的利率，澳洲央行仍可能傾向於鴿派。同樣，紐西蘭通膨走弱的背景也可能使紐西蘭央行維持3.25%的利率不變，市場正在密切關注該聲明，以尋找未來降息的跡象。 在美國，焦點將轉向聯準會6月會議紀要，這將為市場提供洞察委員會內部辯論的視角，尤其是在失業救濟申請人數不斷攀升、收益率波動之際。美國國債拍賣和原油庫存可能會加劇市場波動，尤其是在交易員在意外強勁的就業報告後重新評估聯準會的政策路徑之際。 歐洲和英國也將成為焦點。德國通膨正在降溫，而英國GDP數據或許能預示經濟成長是趨於穩定還是再次陷入停滯——這將成為英國央行下次決策前的關鍵訊息。 值得關注的關鍵事件： 7 月 8 日星期二 – 07:30澳洲央行利率決議（7月）前值：3.85% | 預測：N/A | 實際：N/A澳洲央行上次將利率維持在3.85%，在通膨持續高企以及與美國關稅相關的外部不利因素的背景下，維持了謹慎的立場。儘管近期就業數據好壞參半，家庭支出依然低迷，但央行仍在抑制通膨和保護經濟成長之間走鋼索。如果澳洲央行對疲軟的國內需求表示擔憂，或暗示暫停升息，澳元可能面臨下行壓力。相反，任何鷹派傾向都可能推高澳元，尤其是兌低收益貨幣。 7月9日星期三 – 05:00紐西蘭央行利率決議前值：3.25% | 預測：N/A | 實際：N/A一般預期紐西蘭央行將維持利率在3.25%不變，此前該央行在通膨放緩和經濟勢頭減弱的背景下暫停了升息週期。此前，紐西蘭央行維持利率不變正值通膨放緩且零售銷售數據令人失望之際。如果紐西蘭央行暗示利率將偏鴿派或可能在今年稍後降息，紐元可能會走弱。然而，如果基調保持中性或凸顯通膨風險，紐西蘭元可能會獲得一些支撐。 7月9日星期三 – 17:30美國原油庫存前值：384.5萬 | 預測：N/A | 實際資料：N/A上週美國原油庫存增加近400萬桶，反映需求低迷以及煉油產量可能達到高峰。本週類似的增幅可能引發對供應過剩的擔憂，並打壓油價，從而強化通貨緊縮趨勢。然而，意外的庫存下降將支撐原油價格，並可能推高通膨預期——這可能會影響聯準會的利率預期和美元的走勢。 7月9日星期三 – 20:00美國10年期公債拍賣前值：4.421% | 預測：N/A | 實際：N/A上個月10年期公債拍賣的殖利率相對較高，達4.421%，反映出市場對聯準會政策和通膨的情緒參差不齊。如果拍賣結果再次疲軟（殖利率高/買進率低），可能會推高美國公債殖利率，推高美元並拖累股市。強勁的需求可能顯示市場對債券久期的需求重燃，並可能壓低殖利率。 7月9日星期三 – 21:00FOMC 會議紀錄（六月）前值：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A市場將密切關注聯準會會議紀要，以進一步釐清內部關於降息時機的分歧。 6月會議上，聯準會維持利率在4.50%不變，但近期勞動市場疲軟和通膨放緩重燃了降息預期。如果會議紀錄顯示對需求放緩的擔憂日益加劇，鴿派押注可能會增強。如果基調更趨強硬，將挑戰市場對9月降息的預期，並提振美元。 7月10日星期四 – 15:30美國首度申請失業救濟人數前值：233K |Continue Reading

 關鍵要點： *里夫斯事件後，英國財政擔憂加劇，英鎊下跌 *美元走強、聯準會降息延後對英鎊構成壓力 *歐元表現優異，因歐洲央行與聯準會分歧推動歐元資金流入 市場概況： 本週英鎊走弱，受英國財政不安情緒重燃以及聯準會利率預期變化導緻美元普遍走強的影響。財政部長雷切爾·里夫斯在議會的情緒化發言再次引發投資者對英國財政信譽和政策方向的擔憂，市場情緒轉趨謹慎。政府福利政策大轉彎導致的50億英鎊預算缺口進一步加劇了人們的疑慮，借貸成本急劇上升，政治風險溢價也再次回流到英國資產中。 同時，隨著交易員重新調整對聯準會利率路徑的預期，美元有所回升。美國經濟數據表現堅挺，聯準會的強硬言論推遲了降息時間表，推高了美國國債殖利率，並支撐了美元。 7月9日關稅截止日期前全球貿易政策的不確定性加劇，尤其是在美國對歐盟和日本的措辭愈發強硬的情況下，進一步加劇了英鎊的疲軟表現。 歐元兌主要貨幣上漲，加劇了英鎊的不利因素。歐洲央行對進一步寬鬆政策保持謹慎立場，導致政策分歧相對有利於歐元兌英鎊。儘管英國央行仍持強硬立場，但市場目前預計2025年僅會降息兩次，每次25個基點，首次降息將延後至8月。然而，英國經濟持續脆弱，加上政治背景陰雲密布，限制了英鎊從英國央行的政策定位中獲益的能力。 展望未來，關鍵的宏觀催化劑包括7月4日公佈的英國服務業PMI和7月3日公佈的美國非農業就業報告。強勁的美國PMI數據可能鞏固美元的主導地位，而疲軟的英國PMI數據則可能引發滯脹擔憂。隨著全球風險偏好波動和貿易緊張局勢持續，英鎊仍容易受到國內外衝擊的影響。 歐元兌英鎊，H4 歐元兌英鎊延續看漲勢頭，大幅飆升，目前正在測試0.8650-0.8660附近的關鍵阻力位。此次上漲是在突破0.8520的先前阻力位後進行的，反映出歐元兌英鎊再次走強，這可能是受利率預期變化和經濟相對分化的推動。 技術面前景看好，強勁的衝動性反彈和上漲動能為其提供支撐。相對強弱指數 (RSI) 目前高企於 74，深度進入超買區域，這凸顯了強勁的看漲壓力，但也引發了對近期可能出現疲軟的擔憂。從歷史上看，這樣的 RSI 水平通常先於盤整或小幅回調。 同時，移動平均線收斂散度 (MACD) 支援看漲判斷，MACD 和訊號線均在正值區域走高，且長條圖持續擴張。然而，擴張速度似乎略有放緩，如果價格沒有進一步加速上漲，這可能暗示著看漲行情的早期疲態。 阻力位：0.8650, 0.8740 支撐位：0.8520, 0.8390

 關鍵要點： *美國貿易威脅加劇關稅風險，日圓承壓 *日本央行緊縮預期消退，殖利率差距利好美元/日圓上漲 *停火限制避險需求，令日圓承壓 市場概況： 受中美貿易緊張局勢升級以及與聯準會政策分歧加劇的影響，日圓本周延續跌勢。儘管地緣政治擔憂的緩解暫時緩解了傳統避險資產的擔憂，但隨著市場焦點轉向7月9日美日關稅截止日期以及持續存在的收益率差，日圓仍面臨壓力。 川普總統威脅稱，如果下週前未達成協議，將對日本汽車進口徵收30%至35%的關稅，這再次引發了人們對貿易戰再次爆發的擔憂。投資者對此反應謹慎。他不實地聲稱日本「不買美國米」——儘管去年日本進口了3億美元——這加劇了市場的不安。此前，美國剛對越南商品加徵關稅，引發了人們對日本可能面臨類似待遇的擔憂。在可能爆發最後時刻談判之前，出口商和政策制定者仍保持警惕。 貨幣方面，對日本央行近期收緊政策的預期已消退。儘管先前曾有猜測稱日本央行可能在7月升息，但目前市場預期2025年累計升息幅度不到14個基點。 10年期日本公債殖利率仍維持在0.4%左右，而10年期美國公債殖利率已攀升至4.25%以上，加劇了美元/日圓的上行壓力。日本央行持續的殖利率曲線控制，加上謹慎的通膨前景，使得日圓容易進一步下跌。 儘管中東暫時停火有助於緩解全球避險情緒，但流入日圓的避險資金卻一直較為低迷。日本股市因日圓疲軟而上漲，但外國投資者的資金流動仍對日本當局可能採取的匯率幹預措施保持敏感——尤其是在美元兌日圓接近日本央行幹預行動前的水平的情況下。 展望未來，交易員們正密切關注7月3日美國非農就業報告以及7月5日日本公佈的薪資數據。美國就業數據疲軟可能重燃聯準會降息預期，並給美元帶來壓力，而日本薪資成長強勁則可能有助於重燃日本央行的緊縮預期。然而，7月9日的關稅截止日期仍然是主要風險事件——如果美日未能達成協議，可能引發日圓大幅下跌。在政策明朗化或聯準會發出鴿派訊號之前，日圓可能仍將承壓，如果波動加劇，幹預風險將迫在眉睫。 技術分析 美元兌日元，H4 美元/日圓在大幅回調後企穩，目前交投於143.90關口附近，此前在142.66附近獲得支撐。該貨幣對正試圖謹慎反彈，儘管目前仍低於關鍵水平阻力位144.30，且先前的下行趨勢線目​​前構成動態阻力位。 這次反彈是在近期觸底以來一系列低點不斷走高之後出現的，暗示著潛在的看漲買盤。然而，潛在的動能訊號表明市場應保持克制。相對強弱指數 (RSI) 目前為 48，仍低於中點，顯示看漲勢頭尚未完全恢復。儘管 RSI 已從超賣狀態反彈，但目前正接近趨平軌跡，表明在價格接近關鍵決策區時，買家有所猶豫。 MACD指標強化了這種混合前景。儘管MACD線已突破訊號線，暗示可能出現看漲轉變，但兩者仍處於負值區域，且長條圖僅略微呈正值。此處缺乏強勁的擴張，顯示反彈缺乏定力，可能容易停滯。 這使得美元/日圓處於關鍵關頭：多頭可能尋求突破144.30，並向145.10延伸，收復失地。然而，如果未能果斷突破阻力位－或RSI或MACD指標出現看跌反轉－則可能再次測試142.66，並可能進一步下行至141.70。未來幾個交易日的價格走勢對於解決反彈樂觀情緒與持續下行風險之間的博弈至關重要。 阻力位：144.30、145.10 支撐位：142.66、141.70