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日本政治動盪令日圓承壓
關鍵要點： *石破茂的辭職加劇了政治不確定性，並重新引發了人們對恢復激進財政刺激政策的擔憂，導致日圓暴跌。 *日本公債殖利率飆升，30 年期公債殖利率達到創紀錄的 3.285%，反映出人們對日本接近 GDP 250% 的不可持續債務路徑的擔憂。 *更強勁的第二季 GDP 修正並沒有帶來太多安慰，市場關注的是領導層的繼任以及日本央行推遲緊縮政策的風險。 市場概況： 日圓是當天跌幅最大的貨幣，美元/日圓在首相石破茂週末宣布辭職後飆升至148.30。此舉使日本政局陷入不確定性，並引發了重返「安倍經濟學」時代無節制財政刺激政策的可能性。 石破茂是日本少數提倡財政緊縮的人之一，而日本的債務與GDP比已接近250%。市場擔心日本會重蹈安倍經濟學式的刺激政策覆轍，而像高市這樣的潛在繼任者預計將推行激進支出政策，同時繼續向日本央行施壓，要求其限制利率。這導致日本公債殖利率飆升，30年期公債殖利率創下3.285%的歷史新高。此次拋售反映出市場對日本債務軌跡不可持續的擔憂。 儘管修正後的第二季GDP數據超出預期，年化成長率達到2.2%，但這些數據在很大程度上是回顧性的。未來取決於誰來接替石破茂。任何被認為傾向於大規模刺激措施的領導人都可能進一步削弱日元，從而可能將美元/日元推向150的水平，並無限期推遲日本央行的下一次升息。 日圓的避險吸引力已被國內的脆弱性所掩蓋，使其受制於領導階層的不確定性和政策方向。在形勢明朗之前，波動性仍將持續高位。如果市場預期刺激措施將持續，且日本央行將延後升息，則美元/日圓將面臨測試150關口的風險。 技術分析 美元兌日元，H4 美元/日圓上週跌至146.65後大幅反彈，目前已回升至148.30上方，買家入場捍衛關鍵底部。此次反彈已將匯價帶回其數週盤整區間的核心位置，阻力位在149.50，而更強勁的供應可能出現在150.90附近。 動能訊號略顯積極，但仍未完全確認看漲動能。相對強弱指數已反彈至55，顯示近期下跌後動能有所改善，但在測試超買水準之前仍有進一步上漲的空間。同時，MACD指標略微轉為正值，並出現交叉的早期跡象，暗示可能轉向新的上行動力。 目前，該貨幣對仍在146.65至149.50區間波動，交易員密切關注最新一輪反彈能否累積足夠的力量實現突破。若持續收在148.50上方，將強化看漲傾向，而若回落至147.70下方，則可能使平衡重新偏向賣方。 阻力位：149.50、150.90支撐位：148.00、146.65
非農就業數據衝擊加劇聯準會降息預期，金價飆升
關鍵要點： *在 8 月非農就業數據令人震驚地低於預期之後，金價維持在 3,590 美元/盎司上方，而疲軟的勞動力數據鞏固了聯準會降息的預期，並削弱了美元的收益率優勢。 *對美國機構的政治幹預和聯準會獨立性的削弱增加了美國國債向黃金輪調的風險，金價預計將上漲至每盎司 3,800 美元。 *由於殖利率暴跌和政策可信度受到質疑，美元仍然脆弱，即將公佈的薪資修訂將成為下一個決定性的考驗。 市場概況： 美元指數 (DXY) 繼續承壓，因投資者消化了令人震驚的8月份非農就業報告疲軟數據。就業人數僅新增2.2萬個，遠低於預期的7.5萬個，負面修正抹去了先前的漲幅，失業率攀升至4.3%，創四年來最高水準。此數據鞏固了9月降息25個基點的預期，市場也預期聯準會可能大幅降息50個基點。美國公債殖利率在數據公佈後暴跌，削弱了美元的殖利率溢價，並在周二公佈的就業基準數據修正前，美元走勢脆弱，該修正數據可能揭示過去一年就業成長進一步疲軟。 金價維持在每盎司3,590美元上方的歷史高點附近，在非農就業數據衝擊推動的最新一輪飆升之後，目前正處於盤整階段。實際收益率的暴跌和美元的疲軟是直接的催化劑，但更深層的結構性支撐正在放大金價的漲勢。各國央行，尤其是中國人民銀行，持續實現儲備多元化，8月已連續10個月增持黃金。同時，地緣政治緊張局勢，包括川普威脅對俄羅斯實施新的製裁以及日本的政治不確定性，也增強了避險資金的流入。 投資人對美國機構的信心是黃金市場的另一個大利多因素。高盛分析師警告稱，聯準會獨立性的持續削弱可能促使投資者從美國國債轉向黃金，即使儲備管理機構進行小幅配置，也可能推動金價升至每盎司5,000美元。 8月份55億美元的ETF流入凸顯了強勁的機構需求，抵銷了亞洲實體購買疲軟的影響。亞洲創紀錄的高價抑制了散戶的黃金需求。 展望未來，美元的短期走勢取決於基準就業數據修正和即將公佈的通膨數據，但在聯準會激進的重新定價和政治不確定性的背景下，美元仍傾向於下行。對於黃金而言，阻力最小的路徑仍然是走高，如果宏觀和結構性利好因素持續存在，3,677美元/盎司將成為下一個技術目標。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數 (DXY) 已從 97.65 支撐位反彈，在從 98.75 區域大幅回落後小幅回升。目前，匯價在 98.10 的阻力位下方盤整，處於關鍵區域，未來幾個交易日的走勢或將取決於該區域。若能明確突破 98.10，將開啟再次測試 98.75 的通道；若能持續受阻，則可能再次下探至 97.65 和 97.10。 動量訊號依然喜憂參半。 RSI 指標位於 48，正從超賣狀態中回升，但仍未達到看漲確認的程度。 MACD 指標仍略微偏空，但長條圖正在收窄，顯示下行動量正在消退，可能正在穩定下來。 整體而言，美元指數在98.10下方依然脆弱，下行風險仍徘徊於97.65附近。然而，若果斷突破阻力位，將使多頭動能重新轉向，並可能觸及98.75的更高目標位，如果買盤壓力加速，則可能上探99.60。 阻力位：98.10、98.75 支撐位：97.65, 97.10 黃金，H4： 金價延續漲勢，在收復3,550美元的突破區域後，突破3,588美元，目前正向3,615美元的阻力位發起衝擊。此次上漲建立在持續的看漲勢頭之上，這種勢頭推動金價在最近幾個交易日穩步上漲，強化了其潛在的看漲結構。金價目前正在測試3,615美元的阻力位，若持續走高，下一個關鍵目標位將位於3,677美元。下檔方面，短期支撐位位於3,555美元，若買家猶豫，則進一步支撐位位於3,530美元及3,495美元。 然而，動量指標開始反映出放緩的跡象。相對強弱指數（REI）維持在69附近，略低於超買區域，顯示儘管買家仍掌控市場，但上漲步伐可能容易受到短期盤整的影響。同時，MACD指標仍保持強勁正值，儘管其長條圖已開始趨於平緩，這表明即使整體趨勢保持積極，上行動能也可能有所減弱。 阻力位：3615.00，3677.00 支撐位：3550.00，3495.00
美國庫存意外增加，油價逆轉漲勢；關注歐佩克+供應決策
關鍵要點： *美國原油庫存增加 60 萬桶，而預期減少 340 萬桶，引發新的需求擔憂。 *關稅引發的全球經濟放緩和脆弱的美國消費前景進一步壓製石油市場人氣。 *市場關注本週末的會議，屆時潛在的 100 萬桶/日以上的供應增加可能會增加下行壓力。 市場概況： 油價從近期的漲勢中回落，此前油價曾較8月份低點上漲近7%，此前美國政府數據顯示原油庫存意外增加。美國能源資訊署(EIA)報告稱，庫存增加了60多萬桶，與市場預期的340萬桶減少形成鮮明對比。庫存意外增加加劇了人們對美國燃料需求疲軟的擔憂，引發了一波拋售壓力。 充滿挑戰的宏觀經濟背景進一步加劇了看跌情緒。自8月以來，美國的關稅政策為全球經濟成長前景蒙上陰影，引發了人們對未來石油消費強度的質疑。如今，OPEC+供應增加的前景加劇了這些需求方面的擔憂。 OPEC+將於本週末舉行會議，預計與會代表將討論將日產量提高100萬桶以上，以奪回市場份額。 短期內，油市可能橫盤整理直至走低，市場參與者仍在等待定於週日舉行的OPEC+會議的明確結果。大幅增產的決定可能會擴大跌幅，而維持現狀可能會帶來一定程度的穩定性。目前，WTI原油價格正在測試82-83美元附近的技術支撐；跌破該水準可能開啟更深層的回檔。 技術分析 USOIL，H4 WTI 原油的勢頭經歷了顯著轉變，從近期每桶 66.44 美元的高點急劇逆轉。隨後的下跌具有顯著的技術性，價格跌破了關鍵的 61.8% 斐波那契回撤位（接近 64.00 美元）——這是交易員廣泛關注的趨勢驗證關鍵門檻。這次跌破強化了近期前景的惡化，並暗示可能進一步下跌。 動量指標走弱支撐了此次跌勢。相對強弱指數已跌破50中線，並接近超賣區域，反映出拋售壓力增強。同時，移動平均收斂散度指標已跌破零線，證實看跌動能正在加速，近期回檔可能延續。 阻力位：65.45、67.90支撐位：62.60、60.40
