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美元下滑，黃金在消費者物價指數測試前閃耀
關鍵要點： *美國生產者物價指數 (PPI) 疲軟和就業數據大幅修正鞏固了聯準會降息的預期。 *美元疲軟推動黃金價格在歷史高點附近反彈。 *地緣政治熱點激發了避險需求。 市場概況： 由於投資者重新調整對聯準會政策路徑的預期，本週美元指數 (DXY) 持續承壓。生產者物價指數 (PPI) 遠弱於預期，環比下降 0.1%，同比僅增長 2.6%，而預測值為增長 3.3%，這強化了人們對通膨壓力降溫速度快於預期的看法。再加上就業崗位較先前的就業數據下調 91.1 萬個，這些數據鞏固了市場對即將召開的 FOMC 會議至少降息 25 個基點的預期，且有越來越多的猜測稱美聯儲將更大幅度降息 50 個基點。聯準會治理受到政治幹預，川普總統有爭議地試圖罷免理事麗莎·庫克以及史蒂芬·米蘭晉升為董事會成員，進一步削弱了人們對央行獨立性的信心，加劇了美元的脆弱性。 美元走弱對黃金來說是直接的利好，使其價格依然穩固地徘徊在歷史高點附近。聯準會即將實施寬鬆政策的前景，加上貨幣疲軟，降低了持有無收益黃金的機會成本，並提振了尋求規避貨幣和政治不確定性的全球投資者的需求。隨著地緣政治緊張局勢升級，避險資金流入加劇。波蘭擊落侵犯其領空的俄羅斯無人機——這被稱為「對北約前所未有的襲擊」——以及以色列襲擊卡達，都凸顯了脆弱的全球安全狀況。這些事件增強了黃金在市場波動加劇時期作為防禦性資產的作用。 除了短期風險情緒外，結構性需求持續支撐金價。中國人民銀行8月連續第十個月增持黃金，反映出各國央行更廣泛的去美元化和多元化策略。雖然技術面來看，超買狀況暗示短期內可能出現回調，尤其是在美國消費者物價指數（CPI）意外上漲的情況下，但聯準會寬鬆政策、機構需求和地緣政治不穩定等總體背景為金價持續保持韌性提供了堅實的基礎。相較之下，美元的近期走勢取決於CPI數據，這將決定美元當前的疲軟態勢是延續還是面臨大幅回檔。 技術分析 美元指數，H4 美元指數在圖表上穩定在97.90附近，此前已從上週跌至97.60的低點回升。價格走勢仍受98.08阻力位下方限制，使該指數鎖定在97.60-98.10的窄幅區間內。若果斷突破98.10，則下一個阻力位將位於98.75；若持續跌破97.60，則可能再次測試97.10。 動量指標顯示市場正在嘗試復甦。 RSI 已反彈至 53，突破訊號線，顯示短期市場情緒正在改善。 MACD 也略微轉正，出現看漲交叉和綠色長條圖，但鑑於整體橫盤結構，該訊號仍然脆弱。 整體而言，美元指數在近期下跌後正試圖穩定，但信心仍不足。美元能否突破97.60-98.10的盤整區間，將決定其能否延續反彈勢頭，向98.75發起衝擊，還是延續更廣泛的下行趨勢，跌向97.10。 阻力位：98.10、98.75支撐位：97.60、97.10 XAUUSD，H4 金價近期觸及3,659美元附近的周期新高後，圖表上有所回落，目前在3,636美元附近盤整。儘管有所回調，但只要金價維持在3,600-3,550美元區域上方（該區域與20日均線和23.6%斐波那契回撤位重合），整體結構仍將保持建設性。更深的回檔可能延伸至3,550美元，預計該區域將獲得更強大的支撐。 然而，動能訊號顯示上行勢頭正在減弱。 RSI 已從超買水平大幅回落，目前為 59，暗示看漲勢頭正在降溫。同時，MACD 指標向下交叉，負向長條圖強化了短期回調的風險。 整體而言，金價仍處於更廣泛的上漲趨勢中，但近期走勢指向盤整或回調，之後買家將嘗試再次向3,660-3,680美元的阻力位發起衝擊。若金價果斷跌3,580美元，市場焦點將重新轉向3,550美元區域，而若金價持續走強突破3,636美元，則可能再次考驗近期高點。阻力位：3660.00、3800.00支撐位：3550.00、3465.00
原油反彈遭遇供應壁壘
關鍵要點：*由於地緣政治緊張局勢再度升溫（波蘭無人機、以色列攻擊卡達），油價上漲 1.7%。 *由於美國庫存激增 390 萬桶，顯示需求疲軟，漲幅仍受到限制。 *汽油和餾分油的增加證實了經濟放緩對燃料使用的影響。 市場摘要：本週，原油價格小幅回升，上漲逾1.7%，地緣政治風險溢酬重回主導。波蘭攔截俄羅斯無人機被視為直接侵犯北約領空，引發了人們對地區局勢升級的擔憂，這可能會擾亂整個歐洲的石油供應。這些擔憂，加上以色列襲擊卡達後中東局勢再度動盪，使能源交易員保持警惕，並為市場注入了一絲短期風險支撐。 然而，基本面依然明顯看跌。美國能源資訊署 (EIA) 的報告顯示，原油庫存意外增加 390 萬桶，同時汽油和餾分油庫存也大幅增加。這些數據表明，隨著美國夏季駕駛季的結束，需求將明顯減弱，這與經濟降溫的更廣泛指標相符。現貨市場也已開始反映供應過剩的擔憂，WTI 即期價差已回落至數月低點。 長期預測描繪了一幅更令人擔憂的景象。美國能源資訊署 (EIA) 預測，到 2026 年，布蘭特原油平均價格僅為每桶 51 美元，預計美國、巴西和圭亞那等非 OPEC+ 產油國的產量成長將超過全球需求成長。因此，儘管偶爾出現的地緣政治衝突可能繼續帶來短期風險溢價，但整體油價走勢仍受制於根本性的供需失衡。交易員對缺乏實際供應中斷證據的油價反彈越來越持懷疑態度，這使得阻力最小的油價路徑傾向於走低。 技術分析 USOIL，H4： USOIL 已從 61.50 美元的底部試探性反彈，構建出短期上漲結構。目前價格正在重新測試 63.10 美元至 64.90 美元的區域，此前該區域曾被突破，使其成為關鍵阻力帶。突破該區域將打開通往 64.90 美元的道路，而突破該區域則可能回落至 63.15 美元以及關鍵底部 61.50 美元。 動量訊號正在改善，但仍需謹慎。 RSI 已升至 56，顯示溫和的看漲壓力，但仍低於超買水準。同時，MACD 已進入正值區域，圖柱逐漸擴大，暗示動量正在增強，但判斷力尚不清楚。 總而言之，USOIL 正處於復甦階段，但在 63.70 美元至 64.90 美元的關卡面臨關鍵考驗。若能持續突破該關口，則有望延續反彈勢頭；若能突破該關口，則可能將市場重新推入 63.10 美元至 61.50 美元附近的盤整階段。 阻力位：64.90，66.65 支撐位：63.10、61.50
歐洲央行決策前歐元窄幅波動
關鍵要點： *歐洲央行在 7 月降息後預計將維持利率不變（存款便利 2.00%，主要再融資 2.25%），顯示政策穩定。 *不信任投票和預算爭議引發的法國政局動盪影響了歐元人氣，強化了歐洲央行的謹慎立場。 *通膨接近目標且失業率較低，為經濟復甦提供支持，但經濟成長停滯加大了拉加德在演講中採取寬鬆政策指引的壓力。 市場概況： 歐元兌主要貨幣窄幅波動，投資人正等待歐洲央行今日稍後公佈的貨幣政策決定。市場普遍預期，歐洲央行管理委員會將維持利率不變，存款便利利率預計將維持在2.00%，主要再融資利率預計將維持在2.25%，此前歐洲央行在上次會議上已將利率下調了25個基點。 法國近期政局動盪加劇了暫停的可能性。法國總理加布里埃爾·阿塔爾因一項備受爭議的510億歐元緊縮預算案在不信任投票中落敗，國民議會因此解散。歐元區第二大經濟體的政治危機帶來了新的不確定性，抑制了人們對單一貨幣的信心，也強化了歐洲央行在這次會議中強調政策穩定性的理由。 經濟數據呈現出喜憂參半的局面。通膨率仍接近歐洲央行2%的目標，降低了進一步緊縮的迫切性，失業率則處於6.2%的多年低點，支撐了家庭經濟韌性。然而，歐元區整體成長動能已明顯放緩，近期GDP數據顯示經濟已接近停滯——這一動態可能促使歐洲央行維持寬鬆政策以提振經濟活動。 外界將密切關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德宣布升息後的新聞發布會，以期了解未來利率調整的時機和幅度，尤其是近期的政治和經濟發展是否改變了歐洲央行預期的政策路徑。如果歐洲央行的調性比預期更為謹慎，歐元短期內可能面臨新的壓力。 技術分析 EURAUD，H4 該貨幣對承受著巨大的拋售壓力，延續了下行趨勢，較近期高點1.8157下跌逾3.5%。上個交易日，匯價跌破下行通道後，下行勢頭進一步增強，進一步增強了看跌趨勢的強度。 目前，該貨幣對正接近六週低點，近期阻力位在1.775。若未能收復該水平，則可能進一步下跌至下一支撐位1.7615。 技術指標凸顯看跌前景。 RSI 已跌入超賣區域，MACD 則在零軸下方受阻，這兩項指標均預示下行動能正在加速，且與當前的看跌傾向相符。 阻力位：1.7750, 1.7840 支撐位：1.7615、1.7480
