Monthly Archives: June 2026
霍爾木茲氣田風險重現，但供應恢復抑制了油價波動
Written on June 26, 2026 at 7:32 am, by pumarketings
重點摘要： *石油價格仍然對霍爾木茲海峽的發展十分敏感，因為市場需要在地緣政治風險和供應改善之間尋求平衡。 *伊朗貨船遇襲事件後，緊張局勢再升級，引發了人們對供應鏈中斷的擔憂，但並未引發持續上漲行情。 *油輪運輸量的恢復和原油出口預期的增強，持續降低地緣政治風險溢價。 市場概況： 石油市場對霍爾木茲海峽局勢的發展仍然高度敏感，需要在供應狀況改善與地緣政治風險重燃之間尋求平衡。此前，美伊諒解備忘錄帶來的樂觀情緒曾推動布蘭特原油和西德克薩斯輕質原油價格回升至衝突前水平，因為商業航運已逐步恢復。船舶通行量穩定成長，油輪航行速度加快，以及對原油出口改善的預期顯著降低了先前支撐油價的地緣政治風險溢價。 然而，新近出現的緊張局勢使這一局面變得複雜。有報導稱，伊朗襲擊了一艘試圖通過霍爾木茲海峽的懸掛新加坡國旗的貨船，這引發了人們對近期達成的協議能否持久的擔憂。事件發生後，國際海事組織暫停了其自願海上護航行動，而伊朗當局則警告稱，在指定航道之外航行的船隻將無法獲得安全保障。另據報道，伊朗已提議在為期60天的臨時協議到期後，對使用霍爾木茲海峽的船隻徵收海上服務費，預計每年可帶來高達400億美元的收入。儘管美國官員反對這項提議，但這些事態發展凸顯出，這條全球最具戰略意義的能源走廊的長期安全和航行問題仍未解決。 儘管地緣政治擔憂再度升溫，油價仍難以維持漲勢。市場繼續關注供應恢復、油輪運輸量增加、出口活動改善以及海灣產油國可能繼續增產的預期。多位分析師也指出，布蘭特原油期貨曲線已轉向期貨溢價，反映出近期供應狀況的改善以及市場預期今年稍後將更加平衡。近期委內瑞拉地震後，石油產量的不確定性加劇，對油價的支撐作用有限。 展望未來，交易員可能仍將對地緣政治新聞高度敏感。任何針對商業航運的進一步襲擊或美伊談判的惡化都可能迅速推高地緣政治溢價。然而，只要油輪運輸持續復甦且原油出口保持暢通，即使地區緊張局勢加劇，供應基本面也可能限製油價的大幅上漲空間。 技術分析 原油，H4： 儘管原油價格在66.70美元附近獲得支撐後出現小幅反彈，但仍面臨下行壓力。在跌破84.05美元和76.80美元的前期支撐區域後，拋售勢頭急劇增強，進一步鞏固了當前的下跌趨勢。雖然價格已從近期低點小幅回升，但此次反彈仍屬回調性質，整體市場結構仍偏向下行。 未能重新站上76.80附近的支撐位表明賣方仍然牢牢掌控著市場，而近期從66.70的反彈僅僅是長期下跌後的短暫回升。只要價格繼續在先前的支撐區域下方波動，先前的支撐位就可能轉變為阻力位，從而限制更大幅度的反彈空間。 動量指標顯示出穩定的早期跡象，但整體走勢仍不明朗。相對強弱指數（RSI）在從接近超賣區域反彈後已升至40上方，顯示拋售壓力緩解，買盤興趣正在逐步增強。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）在零軸下方出現金叉，長條圖轉為正值，表示下行動能正在減弱。然而，MACD仍處於負值區域，這意味著整體下跌趨勢尚未反轉。 阻力位：76.80，84.05 支持位：66.70，57.85
美元主導市場，黃金面臨殖利率上升和地緣政治風險的挑戰
Written on June 26, 2026 at 7:29 am, by pumarketings
重點摘要： *美元繼續受到強勁的經濟數據支撐，市場預期聯準會將維持高利率更長。 *儘管避險需求旺盛，但由於收益率高企和美元走強抵消了地緣政治支撐，黃金價格仍面臨壓力。 *美國GDP成長強勁，失業救濟申請人數下降，增強了人們對美國經濟韌性的信心。 市場概況： 美元和黃金價格繼續主要受市場預期聯準會將維持高利率更長的影響。儘管5月的個人消費支出（PCE）通膨數據基本上符合預期，但通膨率仍遠高於聯準會2%的目標，這進一步強化了市場對今年將再次升息的預期。雖然符合預期的通膨數據短暫地拉低了美國國債殖利率，並引發了美元的部分獲利回吐，但整體經濟前景依然對美元構成支撐，而對黃金等無收益資產則構成挑戰。 聯準會官員重申了鷹派立場。約翰威廉斯表示，通膨預計只會逐步緩和，並將聯準會2%的目標實現時間延後至2028年。奧斯坦·古爾斯比承認服務業通膨有所改善，但強調潛在的價格壓力仍然過高。近期美國經濟數據也印證了這個觀點，數據顯示第一季GDP年化成長率上調至2.1%，首次申請失業救濟人數意外降至21.5萬人，消費者支出維持相對穩定。這些數據共同表明，美國經濟足夠強勁，能夠承受緊縮性貨幣政策的影響，從而支撐美元，同時限制黃金的上漲空間。 地緣政治緊張局勢僅對黃金提供了暫時的支撐。伊朗據稱在霍爾木茲海峽附近襲擊了一艘貨船，以及未來航運安排的不確定性，曾短暫提振了避險需求。然而，這些擔憂被美元持續走強和美國國債實際收益率居高不下所抵消，儘管金價偶爾反彈至4000美元上方，但仍面臨下行壓力。 實體需求也出現疲軟，5月份中國經香港的黃金淨進口量較上季下降約38%，顯示作為全球最大黃金消費國之一的中國需求已減弱。儘管個人消費支出報告公佈後，美國公債殖利率走低推動金價小幅回升，但分析師仍認為近期的漲勢屬於回調，而非持續上漲趨勢的開始。除非通膨降溫速度加快，或者聯準會釋放出更為溫和的政策訊號，否則美元可能仍將保持強勁支撐，而黃金儘管受到間歇性的地緣政治因素支撐，仍將面臨下行壓力。 技術分析 DXY，H4： 美元指數 (DXY) 在突破 101.00 阻力位並向 101.85 的關鍵阻力區邁進後，依然保持強勁的上漲勢頭。這項突破確認了當前上升趨勢的延續，價格在持續走高的趨勢線支撐下，保持著清晰的高點和低點序列，貫穿了整個 6 月的復甦進程。 價格成功突破 101.00 顯示買盤動能依然強勁，而能夠守住這一先前的阻力位則進一步鞏固了當前看漲格局的穩固性。目前價格在 101.85 阻力位下方盤整，該區域成為買方面臨的下一個關鍵關卡。若能果斷突破此阻力位，則可望進一步邁向 102.00 心理關卡及更高目標位。 儘管近期反彈後出現放緩跡象，但動量指標仍支撐著積極的市場前景。相對強弱指數（RSI）先前進入超買區域後回落至63附近，顯示看漲動能依然強勁，並允許市場環境趨於正常化。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍位於零軸上方，確認整體趨勢依然向上，儘管近期出現的死叉和疲軟的柱狀圖顯示短期內上行動能有所減弱。 阻力位：101.85，102.50 支持位：101.00，100.10 黃金，H4： 黃金價格在未能守住4,375美元阻力位上方的反彈動能後，繼續下探至3,935美元支撐位附近，面臨下行壓力。先前在供應區域的受阻進一步強化了當前的下跌趨勢，隨後形成的ABC回檔形態加速了拋售動能，並將價格推低至關鍵支撐位4100美元下方。 未能突破 4375 的阻力區域表明賣方仍然主導著整體市場結構，先前的反彈嘗試屢屢引發新的拋售。跌破 4100 進一步證實了下跌趨勢的延續，而近期在 3935 上方的企穩目前僅提供了暫時的支撐。然而，只要價格保持在先前的阻力區域下方，整體下行趨勢依然存在。 動量指標持續支撐負面前景。相對強弱指數（RSI）已從接近超賣的水平小幅反彈，但仍低於中性水平50，顯示儘管近期有所企穩，但買盤動能依然有限。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於負值區域。儘管長條圖已開始回升，空頭動能略有減弱，但兩條MACD線仍位於零軸下方，顯示整體趨勢仍偏向下行。 阻力位：4100.00，4220.00 支持位：3935.00，3780.00
納斯達克指數小幅走低，個人消費支出（PCE）的現實影響蓋過了美光科技帶來的反彈
Written on June 26, 2026 at 7:27 am, by pumarketings
重點摘要： *納斯達剋期貨跌破關鍵的 29,000 點關口，創下新的周內低點，顯示科技股和成長股的上漲勢頭減弱，短期前景更加悲觀。 *美光強勁獲利帶來的正面影響已經消退，因為高於預期的美國核心個人消費支出（PCE）通膨數據再次引發了人們對聯準會將維持高利率政策更長時間的擔憂。 *持續的通膨壓力和降息預期延遲繼續對估值構成壓力。 市場概況： 本週納斯達剋期貨跌破29,000點，創下週內新低，明顯轉向熊市。這項技術性下跌反映出成長股上漲動能減弱，以及市場避險情緒普遍高漲，在宏觀經濟壓力重重的背景下，該指數難以守住支撐位。 美光科技強勁的季度獲利超出預期，最初提振了半導體和人工智慧相關股票，但這種正面影響已基本消退。儘管業績凸顯了高頻寬記憶體需求的韌性，但隨著宏觀因素佔據主導地位，整體市場已轉變。 美國核心個人消費支出（PCE）通膨數據高於預期，令投資人情緒明顯降溫。聯準會首選的通膨指標強化了市場對鷹派政策立場和長期維持高利率的預期。這引發了人們對降息延遲、借貸成本上升以及納斯達克指數中占主導地位的成長型股票估值倍數可能承壓的擔憂。 納斯達克指數的短期前景謹慎偏空。跌破29,000點意味著未來幾個交易日可能進一步下探底，關鍵支撐位可能延伸至近期月度低點附近。若未能迅速收復29000-29500點區域，則可能引發更多拋售。市場企穩可能需要通膨訊號降溫或聯準會政策轉向鴿派，但短期波動性預計仍將居高不下。 技術分析 納斯達克，H4 那斯達克指數先前曾試圖在29335.00點附近的關鍵流動性區域上方穩定。然而，該指數未能重新站穩並維持在30,000點這一關鍵心理關卡上方，顯示買盤動能仍不足以扭轉當前的疲軟態勢。 隨後的下跌形成了價格不斷走低的形態，這是熊市趨勢仍然存在的典型跡象。這一發展表明賣方繼續主導市場，並且在從高位受阻後，下行壓力正在積聚。 未能重新站上30,000點關口尤為重要，因為此水準既是心理關口，也是重要的技術阻力位。只要指數保持在這一閾值以下，整體前景可能仍將偏向下行。 現在，市場關注的焦點轉向28,695.50點的直接支撐位。該區域是多頭的關鍵防線，可能決定指數的下一個主要方向。如果納斯達克指數能夠成功守住這一支撐位，則可能進入盤整階段，並嘗試再次反彈。 然而，若跌破 28,695.50 點，將進一步強化看跌結構，並預示拋售壓力將加劇。此舉可能引發更深層的回調，並將下一個主要下行目標位設在 27,000 點附近。 阻力位：29,365.00，30,000.00 支持位：28,695.50，27,840.10
