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Monthly Archives: June 2026
黃金在避險需求與高殖利率壓力之間拉鋸
Written on June 1, 2026 at 4:09 am, by pumarketings
重點摘要 *美伊談判不確定性及中東緊張局勢持續為黃金提供避險支撐。*然而油價回升重新點燃通膨擔憂，削弱市場對聯準會短期降息的預期。*美債殖利率與美元維持強勢，限制黃金上行空間，市場重新評估高利率維持更久的可能性。 市場概況： 黃金目前處於地緣政治風險、通膨壓力、利率預期與匯率波動多重因素交織的複雜環境中。 金價近期自4,360附近的數週低點反彈，並成功穩守4,500心理關口上方。初期反彈主要受到美伊談判不確定性的支撐，投資人擔憂停火談判失敗可能引發新一輪地區衝突，因此增加黃金配置。 然而，目前地緣政治與黃金的關係已不如以往危機時期般直接。今年稍早，油價上漲主要推升通膨預期，而非傳統避險需求。由於能源價格飆升，市場開始擔心各國央行需要維持高利率更長時間，進而削弱黃金作為無息資產的吸引力。 近期局勢進一步強化此壓力。以色列擴大黎巴嫩軍事行動及荷莫茲海峽安全疑慮推動油價單日反彈超過2%。同時，聯準會官員持續警告高能源價格帶來的通膨風險。副主席 Michelle Bowman 表示，中東衝突可能帶來經濟層面的通膨壓力，進而需要更緊縮的貨幣政策。這些言論支撐美債殖利率與美元走強，形成黃金的主要阻力。 展望未來，黃金交易員正逐步將焦點由地緣政治新聞轉向美國經濟數據。本週非農就業報告、ISM數據以及通膨相關指標，均可能影響市場對聯準會政策方向的預期。若勞動市場降溫或通膨放緩，將有利於黃金表現；反之，若數據強勁，可能引發新一輪賣壓。儘管面臨短期挑戰，各國央行持續購金以及地緣政治不確定性，仍為金價提供中長期支撐。 技術分析 黃金，H4： 黃金自4,375支撐區反彈後，正逐步恢復上行動能，目前已重新站上4,520關鍵水平。 近期價格突破短期整理區間，並重新測試4,590阻力區，顯示修正後買盤力量有所回升。 動能指標同步改善。RSI 重返50上方，顯示多頭動能增強、市場情緒改善。MACD 已向上突破零軸並進入正值區，柱狀圖持續擴大，反映上漲動能與買盤壓力逐漸增強。 不過，4,590仍是重要阻力區，上方進一步阻力位於4,640及4,750。只要價格未能有效突破上述區域，市場仍可能維持整理格局，即使短線走勢已有改善。 整體而言，黃金正逐步重建多頭動能，但若要確認更大規模反彈，仍需突破4,590關鍵阻力。若價格無法守穩4,520上方，市場則可能重新測試4,375支撐區。 阻力位： 4,590.00、4,640.00支撐位： 4,500.00、4,405.00
原油市場重新評估停火樂觀情緒，供應風險再度浮現
Written on June 1, 2026 at 4:08 am, by pumarketings
重點摘要 *原油價格走勢仍高度受到美伊停火談判及荷莫茲海峽重啟進展影響。*先前市場對外交協議的樂觀預期，引發近月最劇烈的油價下跌之一。*然而近期持續談判、以色列與真主黨衝突升溫，以及航道水雷風險等因素，再度引發供應中斷憂慮。 市場概況： 原油依然是市場反映中東局勢觀點的核心資產。 5月份期間，由於市場積極押注美國與伊朗將達成長期停火協議，油價出現近年來最大跌幅之一。市場認為荷莫茲海峽最終可能恢復通航，因而大幅消除先前累積的地緣政治風險溢價，導致WTI與布蘭特原油雙雙錄得顯著月度跌幅。 然而週末期間，外交突破的樂觀情緒開始降溫。消息指出，美伊雙方仍在就協議修正內容進行談判，而特朗普亦要求進一步修改協議內容後才願意最終批准。同時，以色列擴大對黎巴嫩真主黨的軍事行動，使區域緊張局勢再度升溫，引發市場對和平協議能否順利落實的質疑。 供應面風險亦逐漸浮現。有報導指出，荷莫茲海峽部分區域可能仍存在水雷，令市場開始質疑即使協議達成，航運活動是否能夠迅速恢復正常。由於全球約五分之一的原油及液化天然氣（LNG）運輸需經過該海峽，任何延誤或干擾都可能持續支撐油價。 展望未來，原油仍將是對地緣政治消息最敏感的市場之一。若停火延長並成功重啟荷莫茲海峽通航，油價可能進一步回落；反之，若談判破裂、軍事衝突升級或供應受阻，市場情緒可能迅速逆轉並推高油價。這種雙向風險結構預計將令市場波動維持高位。 技術分析 原油（WTI，H4） 原油在84.40至90.40區域附近獲得支撐後，正嘗試企穩並自近期低點溫和反彈。 近期價格走勢顯示，WTI可能正在形成短期底部，但整體結構仍維持一系列較低高點，且仍位於主要阻力位之下。 動能指標開始出現改善。RSI 回升至中線附近，顯示空頭動能正在減弱，買盤興趣逐步回流。同時，MACD 自深度負值區向上交叉，柱狀圖轉為正值，反映短線動能改善。 儘管如此，90.40附近仍存在重要阻力，上方進一步阻力位於97.20及104.75。只要價格未能突破這些區域，市場較可能維持整理格局，而非確認新的上升趨勢。 整體而言，原油正處於修復階段，但仍需更明確的多頭訊號，才能確認更大級別的趨勢反轉。 阻力位： 90.40、97.20支撐位： 84.40、79.50
美元維持強勢，市場權衡地緣政治風險與聯準會政策前景
Written on June 1, 2026 at 4:01 am, by pumarketings
重點摘要 *美國與伊朗談判的不確定性持續存在，美元因避險需求而獲得支撐。*以色列、真主黨（Hezbollah）相關緊張局勢升溫，以及荷莫茲海峽航運風險，削弱市場對快速外交解決方案的信心。*聯準會官員持續警告高能源價格可能令通膨維持高位，進一步強化市場對「高利率維持更久」的預期。 市場概況： 美元在新的一週開始時維持相對穩定，儘管上週小幅回落，但投資人仍持續評估美伊談判所帶來的複雜局勢。 此前市場一度樂觀認為華盛頓與德黑蘭接近達成60天停火延長協議，並有望推動荷莫茲海峽重新開放，因此削弱美元避險需求，令美元指數（DXY）回落至99.00附近。消息指出，雙方於週末已交換協議草案及修正建議，市場因此期待全球能源供應中斷風險將逐步緩解。然而，由於特朗普據報要求修改協議部分核心條款，包括鈾濃縮問題及荷莫茲海峽航運安全保證等內容，使談判前景仍充滿不確定性。 另一方面，地緣政治風險再度升溫。以色列週末下令部隊深入黎巴嫩境內，以回應真主黨活動增加。同時亦有消息指出，與伊朗有關的勢力可能持續在重要航道附近部署水雷。這些發展逆轉部分市場樂觀情緒，重新推升避險資產需求，美元亦因此受惠。 除了地緣政治因素外，貨幣政策預期仍是支撐美元的重要力量。聯準會副主席 Michelle Bowman 及費城聯儲官員 Anna Paulson 近期均表示，高能源價格可能延長通膨壓力，意味貨幣政策可能需要維持緊縮更長時間。原本預期降息的市場，現已逐漸開始考慮若通膨持續頑固，聯準會甚至可能進一步升息。這種預期調整支撐美債殖利率維持高位，同時限制美元下跌空間。 市場焦點現已轉向本週重要經濟數據，尤其是美國非農就業報告（NFP）。市場預期新增就業約85,000人，失業率約4.3%。若數據強於預期，將進一步支持高利率維持更久的觀點，並為美元提供額外支撐；反之，若數據疲弱，市場可能重新討論未來降息可能性。因此，目前美元仍處於地緣政治風險與貨幣政策預期間的拉鋸狀態。 技術分析 美元指數（DXY，H4） 美元指數未能有效突破99.50關鍵阻力後，目前仍處於大型盤整區間內。 價格目前於98.90支撐與99.50阻力之間波動，顯示市場仍處觀望階段。近期自支撐區反彈，反映低位買盤仍然活躍，但多頭未能突破阻力則顯示上漲信心不足。區間震盪格局表明市場仍在等待更強的催化因素出現。 動能方面，技術指標維持中性。RSI 位於50附近，顯示買賣雙方勢均力敵。MACD 雖仍位於零軸下方，但在近期死叉後正嘗試企穩，柱狀圖逐步收窄，顯示空頭動能有所減弱，但尚未出現明確反轉訊號。 阻力位： 99.50、100.10支撐位： 98.90、98.40
