Monthly Archives: March 2026
中東緊張局勢升級重塑能源市場與固定收益市場
Written on March 12, 2026 at 6:57 am, by pumarketings
重點摘要： *伊朗在霍爾木茲海峽附近對船隻發動攻擊，擾亂全球能源流動，推動西德州原油（WTI）突破 90 美元，布蘭特原油逼近 95 美元。 *美國 10 年期國債收益率升至約 4.21%，因投資者要求更高回報以補償能源價格飆升帶來的通膨風險。 *美元指數升至約 99.30，在收益率上升與地緣政治不確定性下，美元取代黃金成為首選避險資產。 市場概況： 3 月 11 日，中東衝突迅速升級，伊朗部隊在霍爾木茲海峽及其周邊水域襲擊多艘油輪與商船。該海峽是全球約 20% 石油貿易的重要戰略咽喉。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）承認對此次行動負責，並表示這些船隻無視航行警告。這進一步加劇了緊張局勢，而該水道的航運量已下降超過 80%，約有 150 艘油輪停泊在外等待安全通行。 原油價格對襲擊事件迅速作出反應。西德州原油上漲近 5%，突破每桶 90 美元，而布蘭特原油測試 95 美元以上水平，延續本週稍早的漲勢。此前市場波動劇烈——就在前一天，由於川普總統暗示衝突可能在短期內結束，加上美國海軍成功護送一艘油輪通過海峽，油價一度暴跌超過 11%。這種劇烈震盪反映出市場正在消化互相矛盾的訊號：一方面是外交層面的樂觀預期，另一方面則是實際出現的供應中斷。 能源價格衝擊也傳導至固定收益市場。美國 10 年期國債收益率升至 4.21%，創近一年新高。這代表市場出現關鍵轉變：在地緣政治動盪下，投資者並未單純湧入國債避險，反而因能源價格飆升帶來的通膨風險而要求更高收益率。此次收益率上升反映出由通膨風險溢價所推動的「熊市陡峭化」（bear steepening），不同於以往主要由聯準會政策主導的利率上升周期。 同時公布的 2 月 CPI 報告顯示，整體通膨年率為 2.4%，符合市場預期。然而市場更具前瞻性，意識到近期油價飆升尚未完全反映在官方數據中。10 年期收益率目前處於關鍵技術水平；若持續突破 4.20%，可能進一步推升至 4.50%，並對股市估值與房貸利率帶來影響。 美元作為避險資產走強，美元指數上漲 0.32% 至約 99.30。美元的吸引力既來自於其在危機期間的傳統避險地位，也來自於隨著國債收益率上升而擴大的收益率優勢。在利率上升環境下，由於黃金不具收益率，美元已暫時取代黃金成為本輪衝突中的主要避險資產。 未來能源價格、收益率與美元走勢將取決於兩個關鍵因素。第一是航運中斷的持續時間：若霍爾木茲海峽實際上維持封鎖，油價可能推升至每桶 100 美元，持續帶來通膨壓力並推高國債收益率。第二是外交進展：任何可信的降溫跡象，或美國主導的護航行動成功恢復油輪航運，都可能導致油價迅速回落並限制美元漲勢。 技術分析 US10YNote，D1： 美國 10 年期國債期貨在Continue Reading
市場走勢（2026年3月12日）
Written on March 12, 2026 at 1:04 am, by pumarketings
道瓊指數，H4： 道瓊工業平均指數在未能維持50,270點阻力位上方的上漲動能後，已進入更明顯的回檔階段。此前，該指數曾一度上漲至斐波那契上軌區域附近，但隨後遭遇強勁拋售壓力，開始走低，並跌破48,580點附近的0.236回撤位。此次下跌削弱了先前的上漲結構，顯示市場目前正處於更大幅度的回檔之中。近期價格走勢顯示，該指數在大幅下跌後測試了47,220點的支撐區域，並在此水準附近短暫反彈。然而，目前的反彈幅度仍然有限，顯示短期內下行壓力仍然存在。 動量指標持續反映市場情緒疲軟。相對強弱指數（RSI）仍低於中線且有下降趨勢，顯示買盤力量減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已穩固處於負值區域，長條圖向下擴張，顯示空頭動能仍佔據主導地位。整體而言，道瓊指數似乎正從早前的上升趨勢過渡到回檔階段，48,577點位將成為關鍵轉折點，可能決定市場短期內是穩定還是延續跌勢。 阻力位：48,580.00，50,270.00 支撐位：47,220.00，45,840.00 紐元/美元，H4 紐元/美元在未能守住早盤突破0.5925阻力區後，仍面臨輕微下行壓力。該貨幣對先前曾試圖從0.5840區域反彈，但隨著價格接近0.5925區域，買盤動能逐漸減弱，導致拋售活動再次出現。因此，該貨幣對回落至0.5890支撐位附近，反映出其在更廣泛的短期看跌結構中持續盤整。目前，價格在0.5890支撐區下方徘徊，該支撐區是一個重要的轉折點，在近期的交易中發揮了關鍵作用。如果持續跌破該區域，該貨幣對可能進一步下探至0.5840支撐區，此前買家曾在該支撐區附近入場，阻止了早盤的下跌。反之，如果該貨幣對能夠穩定在 0.5890 上方並恢復上漲動能，則可能會出現向 0.5925 阻力位的修正性反彈，更強勁的反彈目標可能是 0.5970 區域。 動量指標顯示多頭動能減弱的跡象。相對強弱指數（RSI）已回落至接近50的中線下方，顯示近期反彈後的買盤壓力正在減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）也開始走低，長條圖重新進入負值區域，顯示短期內空頭動能正在逐步增強。整體而言，該貨幣對仍處於盤整階段，0.5890位是近期關鍵的轉捩點，可能決定市場是繼續下跌還是嘗試再次反彈。 阻力位：0.5925，0.5970 支撐位：0.5890，0.5840
五角大廈加強「史詩狂怒」行動力度，黃金韌性經受考驗
Written on March 11, 2026 at 6:56 am, by pumarketings
重點摘要： *由於交易員權衡創紀錄的地緣政治風險與能源通膨導致的「高利率持續更長時間」的現實，黃金價格仍維持在一定區間內波動。 *五角大廈發出「最激烈的打擊日」訊號；國防部長皮特·赫格塞斯駁斥了緩和局勢的希望，並表示美國在伊朗被「徹底擊敗」之前不會讓步。 *戰略分歧：市場受到相互矛盾的信號衝擊，白宮暗示戰爭“幾乎結束”，而國防部卻加快了轟炸行動。 市場概況： 隨著衝突進入其第十二天政治言論與軍事行動之間的脫節，令黃金交易員陷入謹慎的「觀望」狀態。儘管黃金今年已上漲近五分之一，但其上漲勢頭卻遭遇了一系列相互矛盾的數據的阻礙。一方面，“最緊張的一天”美國和以色列的空襲主要針對伊朗內陸縱深的軍事中心，維持了龐大的地緣政治風險溢價。另一方面，石油和能源價格的飆升重新點燃了…通膨擔憂這導致市場押注聯準會將維持高借貸成本——這對不計息的黃金構成重大不利因素。 一種令人擔憂的趨勢已經出現。黃金ETF市場。彭博數據顯示，總持倉量下降了近上週30噸這標誌著兩年多來最大的單週拋售。這表明，儘管個人對「避險」的需求依然旺盛，但機構投資者正在將黃金視為一種避險資產。即時流動性在華爾街股市一週內波動高達 1000 點的情況下，許多基金被迫拋售「贏家」（黃金），以彌補追加保證金並鞏固暴跌的股票部位。 軍方與市場的拉鋸戰： 週二，訊息傳遞出現明顯分歧，加劇了混亂局面。川普總統國防部長在記者會上暗示，戰爭可能「很快」結束。皮特·赫格塞斯赫格塞斯的語氣變得更加咄咄逼人。他證實，美國正在過渡到使用“重力炸彈”進行更深入內陸的打擊，並警告說，隨著行動“加速而非減速”，美軍傷亡人數將會更多。德黑蘭方面也以一系列攻擊回應。美國在波斯灣的目標確保全球經濟面臨的威脅仍十分嚴峻。 結論： 黃金要迎來下一次重大突破，就必須克服不斷上漲的通膨壓力。美元債券收益率也在攀升。目前，每桶80至100美元的油價帶來的「通膨稅」是一把雙面刃：它促使人們轉向黃金尋求避險，但也導致利率過高，不利於黃金價格真正上漲。交易員們現在正密切關注…5000美元支撐位密切注意；如果持續跌破該水平，可能表示流動性流失戰勝了避險需求。 技術分析 黃金，H4： 黃金在果斷突破並守住上方後，繼續展現強勁的上漲勢頭。5140.00支撐阻力位轉換。 H1 技術指標仍牢固對買方有利，並得到以下支撐：MACD也就是說，它正在印刷越來越多的陽線，並且RSI 指數為 57此RSI指標水準尤其具有建設性意義，因為它保持在中線上方且未進入超買區域，表明該商品價格仍有充足的「空白空間」繼續上漲，直至達到主要目標價位 5345.00。 然而，交易者應密切注意這些高位動能耗盡的跡象。如果上漲動能未能突破下一個直接阻力位，則可能出現技術上的「重新測試」。5140.00突破點預計會出現。守住這一底部對於看漲論點至關重要；跌破該底部則表明價格將進入更深的回調階段，並可能進一步下探至心理關口。5000.00這一走勢很可能是由獲利回吐週期或美元指數的急劇逆轉引發的。 阻力位：5345.00，5600.00 支撐位：5140.00，5000.00
