Monthly Archives: March 2026
美元霸權重挫金價，戰時通膨重新定義「避險資產」
Written on March 16, 2026 at 8:51 am, by pumarketings
重點摘要： *美元指數衝高： 由於石油引發的通膨加劇了「利率長期維持高位」（higher-for-longer）的押注，美元現貨指數創下數月新高。 *通膨數據強勁： 2 月核心 PCE 物價指數環比上漲 0.4%，證實了戰前已存在的價格壓力；3.1% 的年增率創下 2024 年以來最大增幅。 *黃金避險失效： 隨著 10 年期美債收益率飆升，投資者優先選擇美元流動性，黃金打破了傳統的危機正相關性，跌向 5,000 美元。 市場概況： 週一美元匯率攀升至歷史高位區域。投資者正準備迎接由頑固的國內數據與升級的美伊衝突共同引發的「雙重通膨」衝擊。上週五公佈的核心 PCE（美聯儲首選通膨指標）年增率達 3.1%，證實通膨在戰爭爆發前就已受關稅影響而加速，這使得美聯儲幾乎沒有降息空間。 美元的霸權地位主要受到美債收益率飆升至 4.30% 的支撐。隨著霍爾木茲海峽持續關閉，以及川普總統暗示將打擊目標轉向伊朗能源基礎設施，機構投資者正將美元視為「高收益的防禦堡壘」。 在罕見的現象中，黃金價格並未隨地緣政治動盪上漲，反而因美元走強和收益率激增而暴跌。持有不計息資產（如黃金）的「機會成本」過高，引發了大規模清算。上週黃金 ETF 持倉量減少了近 30 噸，創下兩年來最大跌幅，交易員顯然更偏好美元提供的流動性與 4% 以上的收益。 技術分析 美元指數 (DOLLAR_INDX)，H4 圖表： 美元指數目前正測試 100.35 這一關鍵的心理與結構性阻力位。 雖然價格行為（Price Action）仍佔據主導地位，但 H4 級別的技術指標顯示漲勢可能陷入平台期：MACD 指標顯示看漲動能正在減弱，且 RSI 位於 67，正接近超買區域。若能成功突破 100.35，將為進一步上探 101.00 掃清障礙。 然而，如果漲勢陷入停滯，則很可能出現技術性回調，指數屆時可能回測 99.75 的即時支撐底線。 阻力位： 100.35,Continue Reading
澳洲聯儲決策在即，鷹派預期支撐澳幣
Written on March 16, 2026 at 8:46 am, by pumarketings
重點摘要： *澳幣匯率： 在澳洲聯儲利率決策公佈前，澳幣兌美元在 0.7000 附近交投。 *加息預期： 期貨市場顯示，由於通膨持續高於目標且能源價格飆升，加息 25 個基點至 4.10% 的機率約為 70%。 *外部因素： 霍爾木茲海峽的供應中斷推高了油價，強化了緊縮政策的理由，並對澳幣形成支撐。 市場概況： 澳幣兌美元目前在 0.7000 水平附近震盪，在商品價格高企及澳洲聯儲明日可能重啟緊縮週期的預期下，近期表現出適度的韌性。繼 2 月份的波動後，該貨幣對在這一心理關口附近維持區間盤整，而明日的決策將成為明確的方向性催化劑。 貨幣政策委員會將於明日結束為期兩天的會議，並預計於 澳洲東部夏令時間（AEDT）下午 2:30 宣佈利率結果。根據 ASX 30 天期貨數據，市場預計加息 25 個基點至 4.10% 的機率為 70-71%。路透社（Reuters）在 3 月 10 日至 12 日進行的調查顯示，30 位經濟學家中共有 23 位預期 3 月份會加息，這與 2 月份普遍預期全年利率維持在 3.85% 的觀點相比，出現了顯著轉變。部分大型銀行甚至預測緊縮政策將延續至 5 月，中值預期認為基準利率到 2026 年底 將達到 4.35%。 通膨仍是核心隱憂，目前頭條 CPIContinue Reading
地緣政治供應衝擊持續，油價盤整於 $100 附近
Written on March 16, 2026 at 8:37 am, by pumarketings
重點摘要： *由於霍爾木茲海峽供應嚴重中斷，布倫特原油徘徊於 $103，西德州中級原油（WTI）約 $100。 *海灣地區油輪攻擊與出口停滯，市場減少數百萬桶供應，形成近期最大之一的供應衝擊。 *霍爾木茲海峽若長期關閉，油價可能推升至 $140–$150；若局勢緩和或釋放戰略儲備，油價可能回落至 $80。 市場概況： 本週油市開盤走高，因美國與以色列對伊朗的衝突升溫及霍爾木茲海峽持續中斷供應的擔憂。然而，由於獲利回吐與供應端增量調整，油價稍作回落。布倫特原油目前交易於 $103 附近，WTI 約 $100，仍較二月底衝突前的 $70–$75 高出 30–40%。 隨著美國與以色列自 2 月 28 日開始的打擊行動進入第三週，全球油流受到嚴重中斷。霍爾木茲海峽每日通行船隻從正常平均 138 艘下降至僅 5 艘，伊朗布設水雷並發出威脅阻斷航道。伊朗新最高領導人誓言維持封鎖，伊斯蘭革命衛隊聲明強調阻止石油出口。沙烏地阿拉伯、阿聯酋、伊拉克與科威特每日減產數百萬桶，存儲量接近飽和，標誌著歷史上最大之一的供應衝擊，導致油輪運費飆升並中斷主要運輸。 OPEC+ 同意自 4 月起增產 每日 206,000 桶，遠低於先前提案，並維持對既有減產的高遵守率。美國庫存提供短期緩衝，截至 3 月 6 日當週 EIA 報告顯示原油庫存增加 380 萬桶，高於預期。需求面壓力逐漸浮現，高油價抑制全球增長，中國已實施煉廠減產，而非 OPEC 供應增長（美國及蓋亞納）可能在後期提供緩解。 近期波動性仍高，風險溢價明顯。霍爾木茲海峽若長期關閉，油價可能推升至 $140–$150；若局勢迅速緩和或全面釋放儲備，油價可能回落至 $80。市場高度依賴新聞，交易者關注霍爾木茲航運更新、下次 OPEC+ 會議（4 月 5 日）及 EIA 下次報告（3 月 18Continue Reading
