Monthly Archives: September 2025
債務擔憂和鴿派聯準會前景推動黃金延續漲勢，創歷史新高
Written on September 5, 2025 at 6:12 am, by pumarketings
關鍵要點： *受全球債券拋售和財政可持續性擔憂加劇的避險需求推動，金價突破 3,500 美元/盎司。 *美國勞動力數據疲軟強化了聯準會9月降息的預期，導緻美元走弱，黃金吸引力增強。 *財政擔憂和貨幣寬鬆使上行風險保持不變，美國就業數據被視為下一個關鍵催化劑。 市場概況： 本週，金價攀升至前所未有的高位，突破每盎司3,500美元大關。避險需求的增強和利率預期的轉變推動金價進一步突破紀錄高點。全球主權債公司的大幅拋售推動了金價的上漲，英國、法國和日本的長期政府公債殖利率飆升至多年高位，反映出投資者對財政可持續性和公共債務水平飆升的擔憂日益加劇。 各主要經濟體議會辯論強調政府預算緊張，進一步加劇了人們的擔憂，促使資本流入黃金等非收益資產，作為金融不確定性中的保值手段。 同時，市場對聯準會政策的預期正日益偏鴿。市場目前預期聯準會在即將於9月舉行的會議上啟動2025年首次降息的可能性很高——近期美國勞動力市場數據疲軟進一步強化了這種預期。這一轉變給美元帶來壓力，增強了以美元計價的黃金對國際投資者的吸引力。 主權信用情緒惡化、貨幣寬鬆預期以及普遍的風險規避情緒的共同作用，鞏固了黃金作為首選避險資產的地位。如果持續的財政擔憂持續存在，且各國央行維持寬鬆政策立場，黃金仍將獲得強勁支撐，進一步上漲。 市場參與者目前正在等待關鍵的美國就業數據，以進一步確認聯準會的政策軌跡。疲軟的就業數據可能延續金價的創紀錄漲勢，而強勁的數據則可能引發短期盤整。 技術分析 黃金，H4： 本週，黃金延續漲勢，上漲逾3%，創下3,578.50美元的歷史新高，持續的避險需求和全球貨幣政策的鴿派轉變繼續推動資金流入黃金。黃金一度短暫經歷了小幅技術回撤，但在近期流動性區域附近獲得強勁支撐，並迅速反彈，再次確認了其潛在的看漲結構。 儘管價格表現強勁，但動量指標顯示出近期可能出現疲軟的跡象。相對強弱指數已從超買區域回落，顯示上漲速度可能正在放緩。同時，移動平均線收斂-發散指標在高位形成了看跌交叉（通常被稱為「死亡交叉」），這表明近期動量可能與價格出現負向背離。 阻力位：3590.50，3655.00 支撐位：3510.00，3430.00
鴿派利率押注推動華爾街上漲至紀錄高點；那斯達克指數和標普 500 指數在非農就業數據公佈前創下新高
Written on September 5, 2025 at 6:09 am, by pumarketings
關鍵要點： *美國股市飆升，標準普爾 500 指數創下歷史新高，那斯達克指數在聯準會降息樂觀情緒的推動下領漲。 *ADP就業數據疲軟以及初請失業金人數增加等就業數據疲軟，增強了人們對聯準會在9月份會議上放鬆政策的預期。 *今天的就業報告被視為關鍵——疲軟的數據可能推動經濟進一步上漲，而強勁的數據可能會限製成長勢頭並引發波動。 市場概況： 美國股市上一交易日飆升，三大股指均大幅收高，因勞動市場數據疲軟增強了對聯準會降息的預期。那斯達克指數領漲，上漲0.98%，標準普爾500指數創下歷史新高，反映出市場普遍對貨幣政策可能轉變的樂觀情緒。 這次上漲的動力源自於弱於預期的就業指標，包括疲軟的ADP私部門就業報告和不斷上升的初請失業金人數，這些因素增強了市場對聯準會可能在即將召開的9月會議上採取更寬鬆立場的信心。低利率環境尤其利多成長板塊，科技股領漲，那斯達克指數創下新高。 貨幣市場方面，交易員加大了對聯準會寬鬆政策的押注，推動兩年期美國公債殖利率跌至數月低點。期貨定價目前暗示，自2025年開始降息的可能性很高，反映出市場預期，在勞動市場出現降溫跡象的情況下，聯準會可能會優先支持經濟成長。 所有人的目光都集中在今天的非農業就業報告上。疲軟的數據可能會透過強化聯準會鴿派預期來延續股市漲勢，而強勁的數據則可能會抑制近期漲勢並重新引發波動。鑑於股指處於高位，近期走勢將在很大程度上受到即將發布的宏觀經濟數據和聯準會聲明基調的影響。 技術分析 標普500指數，H1 標普500指數在上個交易日飆升至前所未有的水平，目前徘徊在6,515點的歷史高點附近。如果該基準指數未能延續新的突破勢頭，仍有回檔的空間，以填補上一輪上漲趨勢中形成的公允價值缺口（FVG）。然而，整體市場格局仍然有利於多頭——一旦該缺口被填補，該指數可能會再次走高，並有可能創下新的紀錄。 動能訊號仍支撐。 RSI 已突破超買區域，MACD 儘管出現背離，但仍繼續走高，兩者均顯示看漲動能正在增強，與當前的上行趨勢一致。 阻力位：6550.00，6585.00 支撐位：6505.00、6475.00
非農就業數據疲軟加劇聯準會鴿派押注，美元在非農就業數據公佈前承壓
Written on September 5, 2025 at 6:07 am, by pumarketings
關鍵要點： *美國勞動力訊號疲軟，包括 ADP 就業成長疲軟和失業救濟申請人數增加，加劇了人們對聯準會鴿派立場的預期。 *市場越來越預期 9 月 17 日的 FOMC 會議將放鬆政策，而 NFP 數據被視為決定性因素。 *疲軟的就業數據可能會加劇美元的跌幅，而強勁的就業數據可能只會暫時緩解美元的疲軟。 市場概況： 在今日備受期待的非農就業報告公佈前，美元面臨新的拋售壓力，因為市場日益消化聯準會9月17日政策會議上可能轉向鴿派的預期。美元走軟之前，一系列勞動市場指標有所減弱，包括大幅弱於預期的ADP就業報告（8月僅增加5.4萬個就業機會），以及高於預期的每周初請失業金人數。 這些事態發展強化了人們對聯準會可能優先支持勞動市場而非應對揮之不去的通膨壓力的預期，促使交易員加大對即將降息的押注。儘管美元指數仍保持在98.00的重要心理關卡上方，但已回吐了此前受國會復會或有助於避免政府關門的樂觀情緒推動的漲幅。 今天公佈的非農就業數據被廣泛視為聯準會即將做出決策的關鍵訊息。如果新增就業機會低於市場普遍預期的約17萬個（尤其是在同時伴隨薪資成長放緩的情況下），可能會鞏固市場對寬鬆政策的預期，從而加劇美元的拋售壓力。相反，如果報告表現強勁，可能會暫時提振美元，因為這會給聯準會更多空間來維持目前的政策立場。 由於市場參與者將根據就業數據結果及其對 9 月 FOMC 會議的影響重新調整立場，因此整個交易日市場波動性預計將持續上升。 技術分析 美元兌加元，D1： 美元兌加元在1.3565支撐位上方形成三重底後，建立了強勁的底部。盤整之後，美元兌加幣出現了一系列看漲走勢，高點和低點不斷走高，但當該貨幣對從近期高點下跌1.3%時，這一結構被打斷。此後出現了溫和的反彈，但目前價格走勢似乎正在形成一個潛在的頭肩形態。如果該貨幣對繼續受阻於短期阻力位1.3820下方並向下走低，則將強化強烈的看跌訊號。 動量指標與此前景相一致：RSI 在中間水平附近橫向移動，呈現中性偏見，而 MACD 正在走低並準備下穿零線，這表明該貨幣對的看漲勢頭正在消退。 阻力位：1.3890, 1.3985 支援位：1.3790, 1.3705
