Monthly Archives: September 2025
法國動盪期間歐元堅挺但脆弱
Written on September 9, 2025 at 7:41 am, by pumarketings
關鍵要點： *疲軟的美國就業數據鞏固了聯準會9月降息的預期。 *預計歐洲央行將在 2025 年之前維持利率在 2.00%，並在 2026 年首次降息。 *貝魯下台後，法國面臨政治動盪，風險加大。 市場概況： 歐元目前在1.1750附近謹慎堅挺，受美元普遍疲軟提振，但仍受歐元區政治經濟脆弱性限制。上週公佈的令人震驚的美國就業報告顯示，新增就業人數僅2.2萬個，失業率升至4.3%，導緻美元指數跌至97.50，幾乎奠定了聯準會9月降息的基調。這一外部背景一直是歐元走強的主要動力。 政策分歧也支撐了英鎊。歐洲央行的立場比聯準會更強硬，弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛等官員暗示對通膨前景充滿信心。市場預計，歐洲央行將在2025年之前維持2.00%的存款利率，首次降息預計要到2026年，這與即將啟動寬鬆週期的聯準會形成了鮮明對比。 然而，內部阻力正在加劇。法國總理弗朗索瓦·貝魯在與440億歐元緊縮計畫相關的信任投票中下台後，法國陷入了政治動盪。總統馬克宏現在面臨艱難的抉擇：是任命一位技術官僚，組成一個脆弱的執政聯盟，還是冒險提前舉行選舉，這可能會助長疑歐勢力的氣焰。同時，歐元區數據有所疲軟，Sentix投資者信心指數跌至五個月低點-9.2，而德國的貿易表現儘管工業生產有所增強，但仍有所減弱，凸顯出揮之不去的增長風險。 短期內，歐元的前景將取決於週四的歐洲央行會議，以及巴黎的政治不確定性是加劇還是趨於穩定。歐元若要持續突破1.1750-1.1800，需要拉加德行長做出強硬保證，法國政局更加明朗。若兩者皆無，歐元可能仍將面臨困境，夾在美元疲軟帶來的外部利多和國內脆弱性之間。 技術分析 歐元兌美元，H4 歐元兌美元延續漲勢，穩固突破1.1725阻力位，並邁入1.1780。此舉反映出近期市場人氣的決定性轉變，該貨幣對受益於美元普遍走軟以及歐元區穩健的韌性。若歐元持續守住1.1725上方，將確認突破，並為1.1880的關卡鋪路。而下行風險仍受到1.1725的初步支撐位和1.1585的更大緩衝位的抑制。 動量指標顯示市場動能強勁但略顯緊張。 RSI 徘徊在 71 左右，進入超買區域，暗示近期漲勢可能面臨盤整風險。同時，MACD 指標已轉為正值，長條圖不斷擴大，凸顯強勁的看漲勢頭，但高位警示，如果買盤壓力減弱，市場可能出現疲軟。 整體而言，歐元兌美元在1.1725上方保持看漲傾向，若勢頭持續，則可望進一步上漲至1.1880。然而，若未能守住1.1725，將引發回調，1.1695和1.1585將成為關鍵的下行水平，逢低買入興趣可能再次出現。 阻力位：1.1800、1.1880支撐位：1.1725、1.1585
聯準會降息熱潮推動黃金價格歷史性飆升
Written on September 9, 2025 at 7:36 am, by pumarketings
關鍵要點： *美國就業數據慘淡後，美元指數接近數月低點。 *市場預期聯準會 9 月將降息；CPI 數據目前至關重要。 *受聯準會押注推動，金價飆升至每盎司 3,640 美元以上，今年迄今上漲 38%。 市場概況： 受上周美國災難性就業報告和聯準會即將放鬆貨幣政策的預期升溫的影響，美元指數 (DXY) 週二延續跌勢，跌至 97.50。8 月非農就業崗位僅增加 2.2 萬個，失業率則攀升至 4.3%，為 2021 年底以來的最高水平。這些數據實際上鎖定了 9 月的降息預期，期貨市場預計降息 25 個基點的可能性為 90%，甚至有小幅降息 50 個基點的可能性。美國公債殖利率也同步下跌，令美元承壓。市場目前將注意力轉向本週的通膨測試——週三公佈的生產者物價指數 (PPI) 和週四公佈的消費者物價指數 (CPI)。預計整體 CPI 年漲幅將從 7 月的 2.7% 升至 2.9%，核心 CPI 則穩定在 3.1%。如果結果疲軟，將會強化鴿派押注，並有可能使美元指數跌破 97.00 至 96.50，而意外的上行可能只會帶來暫時的緩解。 相較之下，金價飆升至前所未有的水平，突破每盎司3,640美元的歷史高點，今年迄今已上漲近38%。推動金價上漲的動力源自於多種因素：聯準會推動的貨幣寬鬆政策、結構性儲備多元化以及強勁的避險需求。中國人民銀行8月連續第十個月增加儲備，凸顯了全球去美元化進程，各國央行持有的黃金總量自1990年代中期以來首次超過美國公債。從日本首相石破茂辭職到法國總理弗朗索瓦·貝魯下台，政治動盪加劇了金價上漲，而持續的貿易摩擦和地緣政治緊張局勢則支撐著對黃金的追捧。結構性風險也在上升：高盛警告稱，聯準會面臨的政治壓力可能引發“聯準會獨立性交易”，促使投資者從美國國債轉向金條，可能推動金價升至每盎司 5,000 美元。 綜合來看，美元和黃金體現了市場對美國政策不確定性反應的截然相反。美元仍受疲軟數據、降息預期以及對聯準會信譽的質疑所困擾，而黃金則因實際收益率下降、央行增持以及地緣政治風險而蓬勃發展。本週的通膨數據和即將發布的勞動力市場修正數據將決定美元指數能否穩定，或者黃金歷史性的多頭市場是否會在年底前獲得更大的動力。 技術分析 美元指數，H4： 美元指數延續跌勢，在圖表上果斷跌破98.10支撐位，逼近下一個關鍵下限97.65。目前價格走勢在97.40附近徘徊，若空頭繼續控制，下行風險將加劇。若能明顯跌破97.65，則可能開啟通往97.10關卡的通道，而反彈嘗試則面臨98.08的阻力以及98.75附近的強勁拋售。 動量指標凸顯看跌傾向。 RSI 已跌至 32，接近超賣區域，但尚未發出疲軟訊號；MACDContinue Reading
歐洲央行會議臨近，歐元保持穩定；預計利率將維持不變
Written on September 8, 2025 at 6:15 am, by pumarketings
關鍵要點： *隨著通膨率降至 2% 且成長勢頭減弱，預計利率將保持不變。 *歐元區 GDP 較上季放緩至 0.1%，但勞動市場強勁（失業率為 6.2%）持續支撐消費。 *市場正在關注降息時機的暗示；儘管歐元近期保持穩定，但鴿派傾向可能會給歐元帶來壓力。 市場概況： 市場正在等待歐洲央行週三的貨幣政策決定，歐元兌主要貨幣目前處於區間波動。市場普遍預期歐洲央行管理委員會將維持當前利率水平，這反映出在經濟訊號不一的情況下，歐洲央行採取平衡而謹慎的政策立場。 近期數據展現了歐元區經濟的微妙變化。通膨率顯著下降，正向歐洲央行2%的目標邁進，進一步緊縮的壓力減輕。同時，成長動能減弱－第二季GDP季比僅成長0.1%，低於上一季的0.6%，凸顯了人們對經濟韌性的擔憂。儘管如此，勞動力市場仍然是一個強勁的動力，失業率保持在6.2%的多年低位，支撐著家庭收入和消費。 通膨放緩、經濟成長放緩和就業強勁的結合，使得歐洲央行能夠強調政策穩定性，為歐元提供了潛在的支撐。行長克里斯蒂娜·拉加德的會後演講將受到密切關注，以尋找有關潛在降息時機的信號，尤其是在經濟活動出現疲軟跡象的情況下，歐洲央行是否會優先支持經濟成長。 歐元的穩定表現也反映了外匯市場的整體均衡態勢，交易者在歐元區穩定性與聯準會政策預期之間尋找平衡。如果歐洲央行的基調比預期更為鴿派，歐元可能面臨短期壓力；然而，歐元近期的韌性表明，在沒有重大意外的情況下，歐元前景較為穩健。 技術分析 歐元兌日元，H4 歐元兌日圓本週開盤大幅跳空高開，果斷突破173.25的主要阻力位－此前幾個交易日，該水準曾一度抑制了歐元/日圓的上漲。此次突破預示著近期動能可能出現轉變，而該貨幣對擺脫先前低點走低的格局，進一步支撐了市場情緒的結構性改善。 動量指標與看漲價格走勢一致。相對強弱指數（RSI）維持在中線上方，並接近超買區域，反映出持續的買盤壓力。同時，移動平均線收斂/發散指標（MACD）即將在零線下方形成看漲交叉（通常被稱為「黃金交叉」），這表明新的上漲動能階段可能即將開啟。 該貨幣對目前在174.00心理關卡附近面臨暫時阻力，若能明顯突破，則可能加速上漲，並邁向下一個重要的技術區域175.50附近。若動量指標持續走強——尤其是MACD完成交叉並突破零軸——則預計會有更多後續買盤。 阻力位：174.60，175.55 支撐位：173.20、172.25
