
*隨著美元/日圓反彈至 158.5 附近,日圓走弱,上周美日歷史性幹預的影響逐漸消退。
*日本確認單日乾預外匯規模達到創紀錄的 6.28 兆日圓,但市場認為,如果沒有日本央行收緊貨幣政策或聯準會放鬆貨幣政策,單靠幹預是不夠的。
*儘管市場預期日本央行將再次升息,但疲軟的日本家庭支出和持續存在的美日收益率差距繼續對日圓構成壓力。
隨著美元/日圓在158.40-158.50區域附近盤整,日圓進一步走弱,回吐了上周美日歷史性聯合幹預引發的近一半漲幅。在美日自1998年以來首次採取聯合買入日圓行動後,日圓一度暴跌至155.20附近,但在過去三個交易日中穩步回升,市場重新關注宏觀基本面而非干預措施。這次反彈反映出幹預措施的短期效果逐漸消退,中東局勢不明朗導致避險需求重燃,以及投資人在美國非農業就業報告發布前保持謹慎。儘管有所回升,但交易員仍然對160.00關卡高度敏感,許多人認為這是新一輪官方乾預的門檻。
日本財務省公佈的詳細數據顯示,當局在4月30日單日投入創紀錄的6.28兆日圓(約400億美元)購買日元,創下歷史新高,進一步豐富了市場對日圓走勢的解讀。數據顯示,在黃金周假期期間,日本政府分三次幹預,累計投入11.7兆日圓。儘管此操作一度將日圓兌美元匯率從160.7左右推高至155,但日圓隨後恢復了整體下跌趨勢,凸顯出僅靠幹預無法扭轉由美日利率差過大導致的結構性疲軟局面。分析家普遍認為,除非日本央行採取更激進的緊縮政策或聯準會轉向寬鬆政策,否則未來的干預措施可能只能緩解過度波動。
國內基本面因素繼續對日圓構成壓力。日本6月家庭支出年減3.3%,連續第七個月下滑,加劇了市場對國內需求疲軟的擔憂。儘管貨幣市場仍認為,鑑於今年稍早薪資成長強勁,日本央行9月升息的可能性約為60%,但令人失望的數據令市場對近期升息的預期蒙上陰影。同時,對日本財政狀況和消費活動放緩的擔憂抵消了薪資上漲的正面影響,使得日圓在美債殖利率走高時面臨風險。
展望未來,日圓的短期走勢將主要取決於美國非農就業報告的結果,該報告預計將為聯準會的政策路徑提供新的指引。強於預期的就業報告可能會強化市場對聯準會9月升息的預期,擴大美日收益率差,並支撐美元/日圓進一步走強。相反,疲軟的勞動市場數據可能會重燃市場對聯準會寬鬆政策的預期,使日圓走強。同時,霍爾木茲海峽持續的地緣政治局勢發展、不斷上漲的油價以及華盛頓和東京反覆釋放的隨時可能再次幹預的信號,都將使日圓短期內波動性居高不下。
技術分析

美元/日元,H4:
美元/日圓在從163.70-163.90阻力區大幅反彈後,仍面臨巨大的下行壓力。該貨幣對迅速跌破162.50和160.90的支撐位,引發了一波強勁的拋售,下探至155.65區域,隨後出現小幅反彈。目前價格在157.70附近盤整,略低於157.85的阻力位,顯示這次反彈依然脆弱,可能只是回檔而非確認的趨勢反轉。若要緩解短期下行壓力,需要持續突破157.85;而若未能守住該水平,則可能再次面臨155.65支撐位的考驗。
動量指標顯示出初步復甦跡象,但仍相對疲軟。相對強弱指數(RSI)已從超賣區域反彈至39附近,並逐漸向上移動均線,顯示拋售壓力有所緩解。然而,該指標仍低於中性水準50,顯示多頭動能尚未完全恢復。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)已上穿訊號線,且正柱狀圖擴張,預示短期上行動能正在改善。儘管如此,兩條MACD線仍位於零軸下方,顯示儘管近期有所反彈,但整體動量結構依然看跌。整體而言,美元/日圓在經歷大幅下跌後正試圖企穩,但由於價格仍在157.85-159.85阻力區下方交易,短期前景依然謹慎。
阻力位: 157.85,159.60
支撐位: 155.65,154.00
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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