Published: 10 August 2026,08:46
Daily Market Analysis New
*由於疲軟的美國勞動市場數據降低了聯準會升息預期，美元持續承壓；而黃金價格則受到收益率下降和美元走軟的支撐。
*美國CPI數據疲軟或將加劇美元疲軟，並推高黃金價格；而通膨升溫則可能重燃聯準會升息預期，並對金價構成壓力。
*地緣政治風險仍對黃金構成支撐，而霍爾木茲海峽局勢的不確定性可能導致石油和通膨風險居高不下。
美元持續承壓，徘徊在近兩個月低點附近，美元指數（DXY）在99.6附近徘徊，而黃金則維持了近期在4300美元上方的強勢。主要催化劑是出乎意料疲軟的7月美國就業報告，該報告顯示非農業就業人數減少2.3萬人，而此前幾個月的數據都被大幅下調。勞動市場狀況的惡化降低了市場對聯準會再次升息的預期，9月升息的可能性從一週前的約67%降至約44%，同時10年期美國公債殖利率也回落至4.64%左右。較低的實際利率預期對美元構成壓力，同時也降低了持有無收益黃金的機會成本，推動金價錄得1月以來最強勁的單週表現，並一度逼近4360美元至4390美元區間。
然而，兩種資產的前景仍然高度依賴就業疲軟最終能否轉化為通膨放緩。聯準會官員一直保持鷹派立場，強調持續的通膨仍可能需要收緊政策，這導致勞動市場降溫與物價壓力居高不下之間出現分歧。因此，即將於週三公佈的美國7月CPI數據是關鍵催化劑，市場預期核心CPI環比成長0.2%，較去年同期成長2.5%。如果CPI數據低於預期，將強化市場對聯準會鷹派立場有所收斂的預期，可能延續美元疲軟，並支撐金價邁向每盎司4440-4500美元區域。相反，如果CPI數據高於預期，則可能推高美國公債殖利率，並重燃市場對聯準會升息的預期，從而支撐美元，同時引發黃金獲利回吐。
黃金也受惠於強勁的潛在投資需求，7月黃金ETF錄得約30億美元的淨流入，扭轉了連續兩個月的資金流出局面。央行持續的需求和亞洲散戶的強勁買盤提供了額外的支撐，而圍繞伊朗-美國衝突和霍爾木茲海峽的地緣政治不確定性繼續強化了避險需求。儘管如此，由於投資者在上周大幅上漲後獲利了結，金價週一下跌約0.5%，至每盎司4,322美元附近。這一走勢似乎更符合短期盤整而非基本面反轉，4,300美元已成為重要的近期支撐位。
地緣政治背景為兩種資產都帶來了雙向風險。霍爾木茲海峽局勢持續的不確定性可能支撐黃金的避險需求，並在風險厭惡情緒高漲時期提振美元；同時，油價上漲可能同時推高通膨預期，並限制聯準會放鬆貨幣政策的能力。反之，霍爾木茲海峽若能實際重新開放，將降低地緣政治和通膨風險，可能支撐風險資產，但同時也會削弱黃金的部分避險溢價。總體而言，美元面臨短期下行壓力，而黃金基本面依然看漲，但兩者仍高度關注週三公佈的CPI數據以及美國通膨、國債殖利率和中東局勢之間的相互作用。
技術分析
黃金，H4：
黃金突破長期盤整區間、突破下降趨勢線後，仍維持強勁上漲動能。金價已飆升至4,101美元阻力位上方，隨後突破4,218.91美元，並在4,340美元附近觸及近期高點後略有回落。此次突破確認了中期結構的顯著改善，此前4,101美元附近的阻力位如今已成為重要的支撐區域。只要金價維持在4,218.91美元上方，上漲結構仍穩固；而若能持續突破4,374.11美元，則可望進一步上探至4,518.33美元。
動量指標繼續支撐看漲前景，儘管市場狀況日趨緊張。相對強弱指數（RSI）已升至69左右，並保持在移動平均線之上，接近超買區域，反映出強勁的買盤壓力。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍保持強勁的看漲態勢，MACD線位於訊號線之上，長條圖也維持正值。儘管最新的長條圖長條圖走勢有所緩和，但整體動量結構依然穩健，顯示儘管存在短期回調的可能性，但買方仍佔據主導地位。整體而言，黃金在突破持續數週的盤整區間後，依然保持著強勁的看漲傾向。
阻力位：30415.00，31565.00
支撐位：28555.00，27220.00
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