
重點摘要:
*油價持續承壓,接近五年來的低點,反映出疲軟的結構性基本面以及歐佩克+從價格防禦轉向保護市場份額的趨勢。
*來自美國、圭亞那和巴西等非歐佩克國家的石油供應持續成長,成長速度超過需求成長,進一步加劇了人們對石油供應將持續過剩的預期。
*美國能源資訊署 (EIA) 和國際能源總署 (IEA) 預測,到 2026 年,石油供應將嚴重過剩,庫存增加預計將超過每天 200 萬桶,這將限製油價上漲的潛力。
市場概況:
石油市場仍受困於疲軟的結構性基本面和受新聞事件驅動的地緣政治風險溢價之間。 WTI原油價格持續在50美元中段附近徘徊,接近五年低點,反映出歐佩克+的戰略重心已從價格防禦轉向市場份額保護。沙烏地阿拉伯及其盟友越來越不願意接受減產,而美國、圭亞那和巴西的石油產量卻持續成長。
美國能源資訊署(EIA)和國際能源總署(IEA)均預測,到2026年石油供應將出現顯著過剩,供應成長速度將遠超過需求。明年庫存增幅將超過每日200萬桶,凸顯了長期前景的悲觀,也強化了市場預期,即除非基本面出現實質改善,否則油價上漲空間將受到限制。
然而,短期價格走勢深受地緣政治新聞的影響。俄羅斯和烏克蘭能源基礎設施遭受襲擊、美國扣押委內瑞拉原油以及尼日利亞局勢動盪,都曾引發零星上漲,尤其是在交易清淡的假期期間。儘管這些上漲行情有所放緩,但並未逆轉整體下跌趨勢。
展望未來,許多市場參與者認為低油價具有自我調整的潛力。 WTI原油價格若持續低於每桶60美元,可能迫使美國頁岩油生產商削減鑽井預算,導致供應逐漸趨緊。儘管具體時間仍不明朗,但原油正日益被視為2026年潛在的長期價值投資標的,短期策略則側重於逢高賣出,等待市場出現更明顯的崩潰跡像或季節性需求改善。
技術分析

USOIL,H4:
原油價格在圖表上已進入脆弱的修正階段,此前多次未能重新站上其主要的下降趨勢線。價格走勢仍受制於此下降阻力線,自10月下旬以來,該阻力線已抑制了價格的上漲嘗試,顯示儘管出現間歇性反彈,但中期整體趨勢仍偏向下行。
在55.10-56.80支撐區域附近找到臨時底部後,油價反彈至57.95-58.60阻力區間,與下降趨勢線基本重疊。然而,這次反彈未能持續。價格在趨勢線阻力位遭遇斷崖式下跌,形成另一個更低的高點,進一步強化了當前低點不斷降低的看跌形態。
動量指標也反映了這種疲軟的市場結構。相對強弱指數(RSI)從接近60的水平急劇回落,跌至40左右,顯示多頭動能減弱,拋售壓力重現。 RSI未能維持在50的中性水準之上,凸顯了市場難以轉入多頭行情。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)已完成死叉,長條圖轉為負值,證實了在突破失敗後,下行動能正在加速。
阻力水平:57.95,58.60
支持程度:56.80,55.10
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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