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霍爾木茲海峽持續受阻,油價飆升;戰略石油儲備協議擱淺加劇供應擔憂   

Published: 11 August 2026,10:05

Published: 11 August 2026,10:05

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*由於人們對霍爾木茲海峽中斷事件迅速解決的希望持續減弱,布蘭特原油價格已回升至每桶 85 美元附近。

*持續不斷的地區緊張局勢,包括據報道沙烏地阿拉伯能源基礎設施遭到襲擊,加劇了人們對長期供應中斷的擔憂,並給原油價格帶來了顯著的風險溢價。

*美國戰略石油儲備(SPR)在緊急釋放後仍處於數十年來的低點附近。未來的補充行動可能會為油價提供額外支撐。

市場概況:

近幾個交易日,原油價格大幅上漲,布蘭特原油價格回升至每桶85美元附近,因為市場對中東供應中斷問題迅速解決的樂觀情緒消退。主要驅動因素仍是霍爾木茲海峽局勢懸而未決。霍爾木茲海峽是重要的咽喉要道,通常承擔全球約五分之一的石油運輸量。儘管伊朗和阿曼先前曾進行外交努力,旨在開闢新的航道,但德黑蘭方面堅持認為,在滿足一系列條件之前,包括美國解除制裁和其他讓步,該水道不會完全重新開放。目前,通過霍爾木茲海峽的船舶通行仍受到嚴重限制,每日通行量僅為正常水平的一小部分,這導致油價中存在顯著的地緣政治風險溢價。

持續的地區動盪,包括據報道伊朗支持的胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯能源基礎設施,都加劇了市場壓力。這些事態發展強化了市場擔憂,即供應限制可能持續的時間比預期更長,從而限制海灣產油國全面恢復出口量的能力。因此,布蘭特原油和西德克薩斯中質原油在上週下跌後均延續了漲勢。上週的下跌是由於市場對重新開放海峽可能取得進展的樂觀預期所致。

另一方面,美國戰略石油儲備已降至數十年來的最低水平,在為緩解中東供應衝擊而採取的一系列緊急釋放措施後,庫存已跌破3億桶。儘管目前的庫存水準為上世紀80年代初以來的最低水平,但透過外匯兌換和未來採購最終補充庫存的計畫預計將在補充進程加速後刺激原油需求。來自戰略石油儲備的這種預期採購,以及其他國家潛在的補給,可能在中期內為油價提供進一步的潛在支撐。

總體而言,霍爾木茲海峽長期封鎖以及最終重建戰略庫存的必要性表明,市場仍面臨較高的供應風險。短期價格走勢將很大程度取決於旨在恢復這條關鍵水道正常航運的外交努力是否取得任何實質進展,或是否遭遇進一步挫折。

技術分析

布蘭特原油,H4

布蘭特原油在 80.60 美元附近的 61.8% 斐波那契回檔位附近獲得強勁支撐後,突破了其下降通道,這預示著該商品可能出現上漲趨勢反轉。

成功守住 80.60 美元的支撐區域表明,在先前的回檔階段之後,買方已經重新掌控了市場。突破下降通道進一步強化了積極的技術前景,表明先前主導價格走勢的看跌結構可能已經結束。

動量指標也支持看漲觀點。相對強弱指數(RSI)即將進入超買區域,反映出買盤動能正在增強;同時,MACD指標已上穿零軸,這是看漲動能正在積聚、市場情緒轉向多頭的經典訊號。

由於價格走勢和動量指標均呈現正態勢,布蘭特原油似乎已做好延續反彈的準備。如果目前的上漲勢頭能夠持續,下一個主要上漲目標位在96.90美元的前期高點附近,但市場在該位置可能會遇到更強的阻力。

阻力位:92.05,100.00

支撐位: 85.20,78.20

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