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美伊緊張局勢再升級,供應風險加劇,油價上漲

Published: 1 September 2026,06:51

Published: 1 September 2026,06:51

Daily Market Analysis New

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重點摘要

*美伊緊張局勢推高油價:重新爆發的軍事衝突重建了地緣政治風險溢價,推動布蘭特原油價格突破 90 美元,WTI 原油價格逼近 86 美元。

*船舶交通量急劇下降,每天只有大約五艘貨輪可見,另有報道稱一艘油輪遭到砲彈襲擊。

*歐佩克+從9月開始增產,但目前霍爾木茲和中東出口的不確定性掩蓋了新增產量。

市場概況:

9月伊始,石油依然是最明顯的利多因素,美伊之間最新的軍事衝突升級大幅推高了地緣政治風險溢價。美軍襲擊了拉拉克島附近的伊朗火箭發射陣地/布雷陣地,伊朗則對該地區的目標進行了報復,結束了數週的相對平靜。這次衝突升級再次引發了人們對伊朗可能對能源基礎設施或商業航運進行報復的擔憂,尤其是在霍爾木茲海峽附近,全球相當一部分石油供應通常都要經過這裡。布蘭特原油價格重回90美元/桶上方,並向91美元/桶邁進,WTI原油價格也上漲至86美元/桶附近,此前兩大基準原油價格在前一交易日均上漲超過2.5%。因此,市場再次將供應中斷的可能性納入考量,而不再僅基於正常的供需基本面進行交易。

航運形勢尤為重要。據報道,週末期間,霍爾木茲海峽的貨物運輸船通行量驟降至每天僅約五艘,而英國海事貿易運營部門報告稱,一艘油輪在離開海峽時遭到三枚砲彈襲擊。儘管海灣地區的主要產油國仍在設法運輸部分原油,但通行量的急劇下降凸顯了物流限制如何迅速轉化為更高的風險溢價。卡達和阿曼為重新開放該水道所做的外交努力迄今尚未取得實質進展,這使得貿易商對任何進一步的軍事升級或航運狀況惡化的跡像都高度敏感。

其他供應側因素也在支撐油價。俄羅斯將柴油出口禁令延長至9月30日,導致成品油市場供應趨緊;同時,影響俄羅斯煉油產能的罷工進一步加劇了全球燃料供應的壓力。此外,美國戰略石油儲備仍處於歷史低點,在減少310萬桶後,庫存約為2.866億桶。唐納德·川普總統新宣布的委內瑞拉石油協議最終可能提供額外供應,並使美國能夠補充戰略石油儲備,但由於委內瑞拉需要大量投資和基礎設施建設才能恢復產能,因此該協議的影響不太可能立竿見影。儘管如此,該協議的戰略意義仍然十分重大,因為美國支持的NABEP公司預計將控制17個委內瑞拉項目,並將該國更多原油輸送至美國市場,其中包括先前由中國和俄羅斯公司營運的油田。

然而,就目前而言,短期供應中斷比委內瑞拉潛在的供應成長更為重要。歐佩克+已批准從9月起再次提高產量配額,但新增產量被霍爾木茲海峽和區域航運的不確定性所掩蓋。這為更廣泛的市場形成了一個重要的反饋循環:原油價格上漲會提高通膨預期,推高美國公債殖利率,並增強市場對聯準會採取緊縮政策的預期,進而對黃金、股票和其他利率敏感型資產構成壓力。如果美伊衝突進一步升級或霍爾木茲海峽航運持續受到嚴重限制,布蘭特原油價格可能維持在90美元以上;反之,如果外交上取得實質突破或航運流量出現顯著復甦,則地緣政治溢價可能會迅速消散。

技術分析

原油,H4:

原油價格在重新站穩 84.25 美元阻力位並突破上升趨勢線後轉為上漲趨勢,預計將反彈至 87.60 美元阻力位。目前價格在 86.65 美元附近交易,略低於這一關鍵水平,因此該區域對下一步趨勢至關重要。若能持續突破 87.60 美元,將進一步增強上漲前景,並有望上探 90.00 美元區域。下檔方面,84.25 美元已成為直接支撐位,而 80.25-78.50 美元支撐區域仍是重要的防禦區域。若跌破 80.25 美元,將削弱目前的上漲結構,並可能將 74.95 美元作為下一個主要支撐位。

動量指標也對多頭有利。 RSI 已升至 65,突破 50 關口,顯示多頭動能增強,儘管目前已接近超買區域。同時,MACD 指標依然看漲,MACD 線位於訊號線上方,長條圖也轉為正值,顯示上漲動能正在累積。整體而言,只要高於 84.25,市場仍將維持看漲趨勢。若能確認突破 87.60,則可能進一步增強上漲動能;而若回落至 84.25 以下,則可能預示著拋售壓力將再次出現。

阻力位:87.60,93.40

支撐位:84.25,80.25

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