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原油市場重新評估停火樂觀情緒,供應風險再度浮現

Published: 1 June 2026,04:08

Published: 1 June 2026,04:08

Daily Market Analysis New

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重點摘要

*原油價格走勢仍高度受到美伊停火談判及荷莫茲海峽重啟進展影響。
*先前市場對外交協議的樂觀預期,引發近月最劇烈的油價下跌之一。
*然而近期持續談判、以色列與真主黨衝突升溫,以及航道水雷風險等因素,再度引發供應中斷憂慮。

市場概況:

原油依然是市場反映中東局勢觀點的核心資產。

5月份期間,由於市場積極押注美國與伊朗將達成長期停火協議,油價出現近年來最大跌幅之一。市場認為荷莫茲海峽最終可能恢復通航,因而大幅消除先前累積的地緣政治風險溢價,導致WTI與布蘭特原油雙雙錄得顯著月度跌幅。

然而週末期間,外交突破的樂觀情緒開始降溫。消息指出,美伊雙方仍在就協議修正內容進行談判,而特朗普亦要求進一步修改協議內容後才願意最終批准。同時,以色列擴大對黎巴嫩真主黨的軍事行動,使區域緊張局勢再度升溫,引發市場對和平協議能否順利落實的質疑。

供應面風險亦逐漸浮現。有報導指出,荷莫茲海峽部分區域可能仍存在水雷,令市場開始質疑即使協議達成,航運活動是否能夠迅速恢復正常。由於全球約五分之一的原油及液化天然氣(LNG)運輸需經過該海峽,任何延誤或干擾都可能持續支撐油價。

展望未來,原油仍將是對地緣政治消息最敏感的市場之一。若停火延長並成功重啟荷莫茲海峽通航,油價可能進一步回落;反之,若談判破裂、軍事衝突升級或供應受阻,市場情緒可能迅速逆轉並推高油價。這種雙向風險結構預計將令市場波動維持高位。

技術分析

原油(WTI,H4)

原油在84.40至90.40區域附近獲得支撐後,正嘗試企穩並自近期低點溫和反彈。

近期價格走勢顯示,WTI可能正在形成短期底部,但整體結構仍維持一系列較低高點,且仍位於主要阻力位之下。

動能指標開始出現改善。RSI 回升至中線附近,顯示空頭動能正在減弱,買盤興趣逐步回流。同時,MACD 自深度負值區向上交叉,柱狀圖轉為正值,反映短線動能改善。

儘管如此,90.40附近仍存在重要阻力,上方進一步阻力位於97.20及104.75。只要價格未能突破這些區域,市場較可能維持整理格局,而非確認新的上升趨勢。

整體而言,原油正處於修復階段,但仍需更明確的多頭訊號,才能確認更大級別的趨勢反轉。

阻力位: 90.40、97.20
支撐位: 84.40、79.50

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