
*伊朗伊斯蘭革命衛隊加強對商船的攻擊並封鎖霍爾木茲海峽,使油輪航運幾乎停擺。
*油價飆升推高通膨預期,帶動美元指數與國債收益率上升,短暫壓制黃金與白銀等無收益資產。
*地緣政治風險升級與航運中斷持續,正重新帶動市場對黃金與白銀的避險需求。
市場概況:
2026 年 3 月 11 日,中東衝突進入更危險的新階段。伊朗伊斯蘭革命衛隊在波斯灣發動迄今「最猛烈、最密集」的軍事行動。伊朗部隊襲擊多艘商船,其中包括位於阿曼北部的泰國貨船 Mayuree Naree,該船被飛射物擊中並起火。德黑蘭同時持續執行對霍爾木茲海峽的封鎖,並有報告指出伊朗已在水道中布設水雷。自 3 月初以來,至少已有 17 艘非伊朗商船遭到攻擊,使這條承載全球五分之一石油與 LNG 流量的海上通道幾乎停擺。
從避險金屬的角度來看,黃金與白銀目前受到相互矛盾力量的影響。近期油價因霍爾木茲海峽受阻而飆升,推高通膨預期並帶動美元與國債收益率上升,削弱市場對聯準會降息的預期,對無收益資產構成壓力。現貨黃金一度跌至每盎司 5,155 美元,而白銀盤中曾下跌超過 5%,反映出實質利率上升對金屬價格的典型壓制作用。
然而,隨著區域緊張局勢持續升級,避險需求正迅速回升。市場避險資金為金銀提供明顯支撐,兩種金屬仍維持在相對高位。分析師指出,地緣政治風險再次超越宏觀壓力,重新成為市場主導因素。同時,各國央行的持續購買以及投資者的避險資金流入,也在強化這一支撐。
在霍爾木茲海峽長期受阻以及衝突進一步升級風險的背景下,黃金與白銀的吸引力預計不會持續下降。持續的供應中斷與地緣政治不確定性將推動新的避險需求,使其在動盪環境中保持對沖資產的地位。
技術分析

白銀自接近 80.00 美元的近期低點出現小幅技術反彈,但反彈動能逐漸減弱,價格再次回落至先前的區間震盪結構。此價格行為顯示多頭信心減弱,短期偏向看跌,目前仍在關鍵阻力位下方整理。
動能指標呈現與區間行情一致的混合訊號。相對強弱指標(RSI)徘徊在 50 中線附近,顯示買賣雙方力量相對均衡,缺乏明確方向。MACD 線仍位於訊號線下方並處於零軸之下,但負值柱狀圖逐漸收窄,意味著空頭動能仍在但正在減弱。整體而言,市場處於等待下一個關鍵催化劑的平衡狀態。
阻力位:90.88、95.21
支撐位:81.44、76.60
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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