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在持續通膨和薪資成長的背景下,市場對日本央行12月升息的預期

Published: 18 December 2025,07:18

Published: 18 December 2025,07:18

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*市場預期日本將升息 25 個基點至 0.75%,這標誌著日本在多年超寬鬆政策之後,將繼續推動貨幣政策正常化進程。

*由於交易員重新調整部位,市場預期美日殖利率差將收窄,美元兌日圓匯率從約 157.00 跌至約 154.50。

*通膨率高於目標水平,薪資持續成長,這為日本央行繼續推進貨幣政策提供了理由,也強化了日圓在新的一年更為看漲的結構性前景。

市場概況:

日本央行將於明天(12月19日)結束為期兩天的貨幣政策會議,預計會後不久將公佈決議。市場普遍預期央行將重啟升息週期,預測升息25個基點,將政策利率從0.50%上調至0.75%。

這種預期在近幾個交易日對美元/日圓構成了顯著的下行壓力,推動該貨幣對從週線高點157.00附近跌至154.50附近的低點。價格走勢反映出交易員正在進行策略性重新佈局,他們預期過去兩年來一直對日圓構成壓力的較大利率差將進一步收窄。

國內基本面支撐著政策正常化的必要性。通膨率持續高於日本央行2%的目標,薪資成長也展現出顯著且廣泛的勢頭——這兩點正是央行強調的確認良性經濟週期的關鍵標準。這些條件為上田文雄行長和政策委員會提供了一個繼續逐步退出長達十年的超寬鬆貨幣政策立場的充分理由。

明日昇息將鞏固日圓在新年伊始的結構性利好趨勢,因為這將顯示日本央行致力於推動分階段的貨幣政策正常化進程,儘管全球經濟成長可能面臨不利因素。隨後,市場的焦點將轉向日本央行更新的經濟預測以及對未來調整步伐的任何指引。

技術分析

美元/日元,4小時圖

美元/日圓突破其主要下降通道,完成了一次重要的技術性突破,表明潛在的上漲趨勢反轉正在進行中。然而,這一走勢的可持續性仍有待確認,因為該貨幣對尚未在關鍵阻力位156.00(此前的重要高點)上方取得決定性的收盤價。

156.00 的門檻目前是檢驗新興多頭結構的關鍵。若價格確認突破該水平,則將發出強勁的看漲訊號,可能引發加速上漲動能,並開啟通往更高阻力區域的道路。反之,若價格在該水平遭遇明確阻力,則表明拋售壓力依然強勁,可能導致通道突破無效,並引發對近期突破趨勢線的重新測試。

動量指標呈現出支撐性但謹慎的局面。相對強弱指數(RSI)已突破50中線,顯示動量由看跌轉為中性偏多。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)已形成金叉,並即將上穿零軸,顯示看跌動能已消散,買盤壓力正在累積。

阻力位:156.00,157.60

支撐位:154.35,153.00

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