Published: 9 January 2026,07:16
Weekly Outlook New
未來一週：2026 年 1 月 12 日當週（GMT+3）
每週市場預覽
本週開始，市場流動性基本恢復，關注焦點轉向通膨降溫趨勢能否持續而不對經濟成長造成實質損害。預計本周初公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據將為利率預期定下基調，隨後公佈的零售銷售和生產者物價數據將密切關註消費者韌性和潛在通膨壓力。
房屋指標、採購經理人指數（PMI）調查和國債拍賣將進一步反映市場對需求狀況和財務緊縮傳導機制的看法。在歐洲，德國消費者物價指數（CPI）將初步反映歐元區通膨勢頭，並影響市場對歐洲央行今年稍後政策正常化的預期。由於目前部位仍相對較少，宏觀經濟不確定性較高，任何意外數據都可能引發外匯、利率和股票市場的劇烈波動。
1月5日，星期一 – 18:00
美國ISM製造業採購經理人指數（12月）
前值：48.2 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
ISM製造業採購經理人指數（PMI）將初步反映美國工廠活動在年底前是否趨於穩定。低於50的讀數將強化製造業仍是經濟成長拖累的觀點，從而支撐債券價格並打壓美元。任何超出預期的上行數據都可能緩解對經濟衰退的擔憂，並對風險資產提供適度支撐。
1月5日，星期一 – 18:00
美國ISM製造業價格（12月）
前值：58.5 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
投入價格壓力仍被密切關注，因為它被視為衡量管道通膨的指標。高企的價格將挑戰通縮論調，並抑制市場對聯準會寬鬆政策的預期。而較低的投入價格將增強市場對通膨壓力在2026年持續降溫的信心。
1月6日，星期二 – 16:00
德國消費者物價指數（月月季）（12月）－初值
前值：-0.2% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
德國的通膨數據將成為歐元區整體物價走勢的早期訊號。通膨反彈將使市場對歐洲央行降息的預期變得複雜，並可能推高歐元匯率。通膨持續疲軟則會強化通縮勢頭，並支撐歐洲央行的鴿派政策。
1月6日，星期二 – 17:45
美國標普全球服務業採購經理人指數（12月）
前值：52.8 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
服務業仍然是美國經濟成長的支柱。該指數若維持在50以上，則顯示國內需求依然強勁，從而支撐股市和美元。若該指數意外走低，可能引發人們對經濟成長降溫速度超出預期的擔憂。
1月6日，星期二 – 18:00
美國ISM非製造業採購經理人指數（12月）
前值：52.6 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
ISM服務業PMI是衡量整體經濟成長動能的關鍵晴雨表。該指數走強將強化經濟軟著陸的預期，並對聯準會激進寬鬆政策的預期構成阻力。此指數走弱則會壓低殖利率，抑制市場風險情緒。
1月6日，星期二 – 18:00
美國ISM非製造業價格（12月）
前值：65.4 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
服務業通膨仍然是聯準會的首要關注點。持續高企的價格壓力可能再次引發「高通膨將持續更長時間」的擔憂，從而支撐美元。服務業通膨的顯著下降將增強市場對2026年稍後寬鬆政策的預期。
1月7日，星期三 – 13:00
歐元區消費者物價指數（年比）（12月）
前值：2.1% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
歐元區通膨趨勢將影響市場對歐洲央行行動時機的預期。通膨數據走高將挑戰鴿派預期，並提振歐元交叉盤；而通膨數據走低則將增強市場對歐洲央行最早於2026年中期降息的預期。
1月7日，星期三 – 16:15
美國ADP非農業就業人數變動（12月）
前值：-32K | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
ADP就業數據將在周五的非農就業報告發布前提供早期訊號。如果ADP數據持續疲軟，將強化勞動市場降溫的預期，並對美元構成壓力。如果ADP數據反彈，則可能穩定美元在非農業就業報告發布前的走勢。
1月7日，星期三 – 18:00
美國 JOLTS 招募資訊（11 月）
前值：767萬 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
職缺數量仍然是衡量勞動市場緊張程度的關鍵指標。職缺數量下降將證實勞動力需求放緩，從而強化聯準會的鴿派預期。職缺數量居高不下則表示勞動市場韌性增強，支撐收益率和美元走強。
1月8日，星期四 – 16:30
美國首度申請失業救濟人數
前值：不適用 | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
每周初請失業金人數將受到密切關注，以確認勞動市場疲軟的趨勢是否仍有序。初請失業金人數的急遽上升可能引發避險情緒，而維持穩定的初請失業金人數則有助於提振市場對非農資料的信心。
1月9日，星期五 – 16:30
美國平均時薪（季）（12月）
前值：0.1% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
薪資成長對通膨前景仍然至關重要。獲利加速成長會使聯準會的寬鬆路徑更加複雜，支撐美元。而疲軟的薪資數據則會強化通貨緊縮動能。
1月9日，星期五 – 16:30
美國非農業就業人數（12月）
前值：64K | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
12月的非農業就業數據將成為2026年初市場情緒的錨點。疲軟的非農就業數據將證實勞動市場降溫，並對債券和股票市場構成支撐。強勁的非農就業數據則會重新引發人們對通膨壓力可能持續比預期更長的擔憂。
1月9日，星期五 – 16:30
美國失業率（12月）
前值：4.8% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
失業率將最終確認勞動市場的健康狀況。失業率上升將強化鴿派政策預期，而失業率維持穩定或改善則可能在下週支撐美元。
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