
重點摘要:
*黃金果斷突破 4400 美元大關,鞏固了上漲勢頭。儘管假期流動性不足,投資者仍追逐上漲,顯示市場信心十足,而非獲利了結。
*聯準會寬鬆政策預期仍然是主要的宏觀驅動因素,市場預期聯準會將在 2026 年額外降息近 60 個基點,這將推低實際收益率,並對美元構成壓力。
市場概況:
黃金延續歷史性漲勢,強勢突破每盎司4,400美元大關。美國貨幣政策預期走軟、美元持續疲軟以及地緣政治緊張局勢升級等多重因素共同提振了避險資產的需求。金價在年底的飆升表明,即使在假期流動性不足的情況下,投資者仍然保持著高度活躍,選擇追逐市場動能而非鎖定利潤。
宏觀層面來看,聯準會的政策預期仍然是主導因素。美國通膨和勞動市場數據走軟,增強了市場對聯準會寬鬆週期遠未結束的信心,貨幣市場目前預期2026年還將有近60個基點的降息。實際收益率走低以及美元今年迄今已下跌近9%,顯著提升了黃金的相對吸引力,尤其對非美國投資者而言。
地緣政治風險為金價增添了新的支撐。華盛頓封鎖委內瑞拉油輪後,加勒比海地區緊張局勢加劇,加之俄烏關係持續不明朗以及中東地區衝突再升級,避險需求持續高漲。值得注意的是,分析師明確指出,美國針對委內瑞拉「影子艦隊」船隻的行動是推動黃金流入的新催化劑。
結構性需求依然強勁。各國央行計畫在2025年購買約850噸黃金,而實體黃金ETF的資金流入量也創下2020年以來的最高紀錄。儘管珠寶需求在高價的衝擊下有所放緩,但投資流入和官方部門的購買行為仍在支撐市場。
展望未來,黃金短期走勢仍偏向上行,但持倉過高和年底流動性不足可能加劇波動。儘管有些人警告稱,各國央行最終可能在2026年重拾收緊貨幣政策,但目前聯準會鴿派預期、地緣政治緊張局勢以及持續的機構需求表明,回調可能仍會吸引買家,而非趨勢終結的信號。
技術分析

黃金,H4:
黃金價格在圖表上重新確立了其看漲結構,在結束了長時間的盤整階段後強勢突破。價格加速突破了先前4,310-4330美元附近的阻力位,確認了先前回檔後的延續走勢。先前在該區域的阻力位已被突破,進一步鞏固了整體上漲趨勢。
動量指標有力地證實了看漲突破。 RSI 指標已穩步進入超買區域,顯示目前趨勢方向強勁,而非疲軟。這種表現符合脈衝趨勢階段的特徵,即價格擴張期間動量保持高位。同時,MACD 指標也呈現強勁的正值,長條圖不斷擴張,訊號線持續上升,顯示上漲動能正在加速,且市場廣泛參與其中。
阻力水平:4500.00,4560.00
支持程度:4455.00,4420.00
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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