Published: 13 May 2026,08:23
Daily Market Analysis New
*4 月 CPI 年比飆升至 3.8%，為自 2023 年 5 月以來的最高水平，加劇了人們對通膨可能長期居高不下的擔憂。
*更強勁的通膨數據降低了市場對聯準會近期降息的預期，甚至重新引發了人們對2026年稍後可能再次升息的猜測。
*美伊緊張局勢升級以及霍爾木茲海峽局勢的不確定性，在全球市場波動加劇的情況下，推高了對美元的避險需求。
美元和黃金市場目前受相同的宏觀經濟主題驅動：持續的通膨、不斷升級的地緣政治緊張局勢以及聯準會預期的變化。 2026年4月公佈的CPI數據遠超預期，季增0.6%，較去年同期上漲3.8%，創下自2023年5月以來的最高年度通膨水平，核心CPI年增至2.8%。通膨壓力主要來自與持續的中東動盪和霍爾木茲海峽中斷相關的能源價格飆升。強勁的通膨數據大幅降低了市場對聯準會近期降息的預期，一些交易員甚至開始將今年稍後再次升息的可能性計入市場。這推高了美國公債殖利率，並為美元指數（DXY）提供了新的支撐，美元指數在此前徘徊於數週低點附近後，反彈至98.00-98.30區域上方。
同時，美伊之間的地緣政治緊張局勢顯著加劇了市場的不確定性。美國總統唐納德·川普拒絕了伊朗最新的和平提議，稱其“完全不可接受”，並警告停火協議“岌岌可危”。同時，有報告指出雙方可能再次採取軍事行動，並就霍爾木茲海峽的護航問題展開了討論。由於全球約20%的石油運輸都要經過霍爾木茲海峽，因此市場對任何局勢升級的消息都高度敏感。在這種地緣政治背景下，美元的避險需求得到強化，尤其是在全球市場波動加劇的情況下，投資者尋求流動性和保護。因此，美元受益於殖利率上升和防禦性部位，美元兌日圓匯率維持在157.50附近的高位，而歐元兌美元和英鎊兌美元匯率則進一步走軟。
同時，黃金市場已進入更為複雜的宏觀環境。通常情況下，地緣政治風險上升和軍事緊張局勢加劇會強勁支撐金價。然而，近期通膨衝擊以及由此導致的美國公債殖利率飆升，部分抵銷了黃金的避險吸引力。受美元走強和實質殖利率上升的影響，黃金在形成技術性雙頂形態後出現回落，從接近4,773美元的高點跌至4,670-4700美元區域。不過，隨著地緣政治不確定性持續提供潛在支撐，金價隨後穩定並進入新的盤整區間。投資人在即將於北京舉行的川普-習近平峰會前保持謹慎，此次峰會將圍繞貿易、伊朗、台灣、關鍵礦產以及更廣泛的地緣政治協調等議題展開討論，這些議題可能會對全球風險情緒和避險資金流動產生重大影響。
儘管殖利率上升帶來短期壓力，但持續的地緣政治不穩定、頑固的通膨風險、央行的購金活動以及對全球經濟長期分裂日益增長的擔憂，依然為黃金的基本面提供了結構性支撐。市場越來越將黃金視為一種高度敏感的宏觀資產，而不僅僅是地緣政治對沖工具。目前，聯準會「維持高利率更長」的論點暫時抑制了金價上漲勢頭，而伊朗局勢、霍爾木茲海峽以及美中關係的持續不確定性也抑制了金價進一步下行的壓力。展望未來，交易員將密切關注進一步的通膨數據、聯準會的評論、川普與習近平會晤的進展以及中東緊張局勢的任何升級或緩和，因為這些因素很可能決定美元和黃金的下一個主要走勢。
技術分析
黃金價格在從4520美元附近的關鍵支撐區域強勁反彈後，目前仍處於更廣泛的盤整結構中。近期價格走勢顯示，XAUUSD難以維持在4,700美元阻力區域上方的上漲勢頭，在近期高點附近形成多個回檔K線，顯示短期內上漲動能已開始減弱。
儘管上漲動能暫時減弱，但黃金價格仍守住重要的4,640美元支撐位，顯示買家仍在捍衛4月低點反彈後的整體復甦結構。目前，市場在一個相對狹窄的盤整區間內波動，交易員正在評估價格能否積蓄足夠的動能再次嘗試突破。
動量指標也反映出這種更中性的短期市場環境。相對強弱指數（RSI）已回落至接近50的中點附近，顯示先前的上漲動能減弱，市場情緒趨於平衡。同時，MACD指標也開始趨於平緩，近期上漲行情後的上漲動能有所減弱，預示著短期內上漲動能將放緩。
總體而言，黃金在近期反彈後似乎正在進入盤整階段，價格走勢在 4,640-4,700 美元區間內仍然較為敏感，市場正在等待更明確的方向性確認。
阻力位：4765.00，4825.00
支持位： 4685.00，4520.00
美元指數 (DXY) 仍處於短期下跌格局中，儘管近期價格走勢表明下行勢頭已開始穩定。該指數先前一直受阻於自4月初以來引領下跌的下降趨勢線阻力位下方，目前正試圖從97.80支撐區域多次反彈，並向關鍵阻力位98.50區域進發。
最近的反彈嘗試表明，短期內拋售壓力可能正在逐漸減弱，尤其是在價格多次下探後仍能守住近期低點的情況下。然而，美元指數(DXY)仍低於整體下降阻力位，除非有更明顯的突破，否則市場整體基調仍將保持謹慎。
動量指標開始顯現改善跡象。相對強弱指數（RSI）已重回中點上方，顯示空頭動能減弱，短期買盤壓力逐漸恢復。同時，MACD指標在接近中性區域企穩，長條圖再次轉正，反映出在近期盤整階段後動量狀況正在改善。
總體而言，美元指數在經歷了長期下跌後似乎正在嘗試短期反彈，市場參與者密切關注該指數能否在附近的阻力位上方建立更強勁的上漲動能，還是會繼續被困在更廣泛的下跌趨勢結構中。
阻力位：98.50，98.90
支持位： 97.80，97.40
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